## 2025年 marché du platine : de la crise d'approvisionnement aux opportunités d'investissement

Le marché du platine en 2025 réserve de nombreuses surprises. Les prix spot ont non seulement franchi la barre des 2 200 dollars l'once, mais ont également atteint un record historique de 2 381,25 dollars à la fin de l'année. Quelle est la logique derrière cette hausse ? Comment les investisseurs doivent-ils positionner leur portefeuille avec précision dans cette tendance ?

## Pourquoi le platine monte-t-il en flèche ? Analyse des quatre principaux moteurs

### 1. Réduction de la production en Afrique du Sud entraînant un déficit structurel

Les mines sud-africaines représentent plus de 70 % de l'offre mondiale de platine, mais en raison de pénuries d'électricité, de l'obsolescence des équipements, de conditions météorologiques extrêmes et d'autres difficultés multiples, la production a diminué d'environ 6,4 % en 2025. Il s'agit de la troisième année consécutive de déficit d'approvisionnement, avec un déficit estimé entre 500 000 et 700 000 onces. Les stocks de surface ont chuté à un niveau historiquement bas, ne pouvant couvrir que moins de 5 mois de consommation. La tension sur l'offre a directement fait grimper les prix au comptant et à terme.

### 2. Nouvelles opportunités dans l'ère de l'hydrogène vert

2025 est considérée comme l'année de la commercialisation de l'hydrogène. En tant que catalyseur principal des électrolyseurs à membrane échangeuse de protons (PEM), le platine voit ses perspectives d'application s'élargir rapidement avec l'expansion des infrastructures mondiales d'hydrogène. Par ailleurs, l'Union européenne a ajusté sa politique d'interdiction des moteurs à combustion interne, stimulant la demande pour les véhicules hybrides, renforçant ainsi la dépendance de l'industrie automobile aux catalyseurs en platine, ce qui constitue un soutien à long terme.

### 3. Reprise des prix par arbitrage et flux de capitaux

Après une forte hausse des prix de l'or et de l'argent au premier semestre 2025, le platine, dont la valorisation est relativement faible, est devenu une cible idéale pour la correction des flux de capitaux. Par ailleurs, la Guangzhou Futures Exchange (GFEX) a officiellement lancé ses contrats à terme sur le platine en fin d'année, améliorant considérablement la liquidité et l'intérêt des investisseurs en Asie, ce qui a encore accentué la volatilité des prix.

### 4. Environnement macroéconomique et renforcement du positionnement stratégique

Le début du cycle de baisse des taux d'intérêt mondiaux a réduit le coût d'opportunité de détenir du platine. Plus important encore, des pays comme les États-Unis ont inscrit le platine sur la liste des minéraux critiques, lui conférant un double statut d'actif de couverture contre le risque et de réserve stratégique. Les risques géopolitiques ont également renforcé l'attention portée à la sécurité des chaînes d'approvisionnement.

## Cycles historiques : le long terme du prix du platine

Le marché du platine n'a pas toujours été fluide. En revisitant les périodes clés passées, on peut mieux comprendre la signification de la tendance actuelle :

**Fin des années 1970** : Standard de traitement des gaz d'échappement des voitures amélioré, demande en catalyseurs en forte hausse, le platine devient pour la première fois une vedette industrielle, ce qui entraîne une hausse des prix.

**Années 1980** : Instabilité politique en Afrique du Sud provoquant des interruptions d'approvisionnement, créant une tension mondiale sur le platine pour la première fois.

**2000-2008** : Période d'expansion économique mondiale, avec une hausse régulière des prix du platine, atteignant plus de 2 000 dollars l'once en 2008.

**Crise financière de 2008** : Les prix du platine chutent avec la dégringolade des actifs risqués, puis se redressent progressivement.

**2011-2015** : Ralentissement économique mondial et baisse de la demande chinoise, le platine entre en phase de correction.

**Depuis 2019** : La dette de la compagnie nationale d'électricité sud-africaine s'aggrave, les coupures d'électricité deviennent la norme, les mines sont paralysées, l'offre commence à se resserrer.

**2020** : La pandémie de COVID-19 frappe en double (arrêts de production locaux + baisse de la demande des pays importateurs), les prix du platine atteignent leur creux.

**2020-2021** : La relance économique stimule la reprise de l'industrie automobile, combinée à une liquidité abondante dans plusieurs pays, le platine connaît une forte remontée.

**2021-2022** : La pénurie de puces et les blocages logistiques freinent la production automobile, la demande s'affaiblit, le platine redescend.

**2023-2025** : Approvisionnement toujours tendu mais demande faible, les prix oscillent en rebondissements.

**Depuis mi-2025** : La crise d'approvisionnement s'aggrave, la demande d'investissement s'intensifie, l'application industrielle soutient le marché, le platine a augmenté de plus de 130 %, atteignant un nouveau sommet historique.

## Platine vs Palladium vs Or : différences de caractère entre les trois métaux précieux

Les trois métaux précieux ont chacun leurs caractéristiques, avec des logiques d'investissement distinctes :

**Le platine** tire principalement sa valeur de la demande industrielle — utilisé notamment dans le traitement des gaz d’échappement diesel, la joaillerie, la catalyse chimique et l’électronique. Son prix est fortement lié à la conjoncture économique, avec une volatilité intermédiaire. La dépendance à l’Afrique du Sud, ainsi que la sensibilité aux politiques et à l’environnement de production, en font un métal sensible.

**Le palladium** est le plus industriel des trois — largement utilisé dans le traitement des gaz d’échappement des voitures à essence, dans les véhicules hybrides, l’aérospatiale, etc. Sa production est rare (moins de 0,005 fois celle de l’or), plus de 80 % étant produite en Russie et en Afrique du Sud. En croissance constante depuis une décennie, il présente la plus grande volatilité et une forte spéculation.

**L’or** est la valeur refuge par excellence — négativement corrélé à la conjoncture économique, il monte souvent lorsque les actifs risqués chutent. Les réserves des banques centrales, la joaillerie et la couverture contre l’instabilité financière constituent ses trois piliers. Son approvisionnement est relativement stable, sa liquidité optimale.

## Logique inverse entre le platine et l’or

En tant que produit industriel, le prix du platine fluctue avec la demande. En période de croissance économique, il monte ; en récession, il baisse — suivant la même tendance que le marché boursier.

L’or, à l’inverse, sert de couverture contre le dollar et présente une corrélation négative avec la bourse. En période d’inflation élevée ou de surévaluation des marchés, les investisseurs vendent des actions pour acheter de l’or ; en période de croissance et de politique accommodante, ils vendent de l’or pour acheter des actions.

## Quatre voies d’investissement dans le platine

### 1. Platine physique

Achat direct et détention de platine physique. Avantages : propriété claire, inconvénients : coûts supplémentaires liés à la vente, l’assurance, le stockage. En raison de la complexité et du coût de la fabrication du platine, sa prime est généralement plus élevée que celle de l’or.

### 2. Fonds indiciels ETF sur le platine

Détention indirecte via des fonds indiciels, sans payer de taxes de vente ni de frais de stockage, avec de faibles frais de gestion. Convient aux investisseurs souhaitant réduire leurs coûts.

### 3. Contrats à terme sur le platine

Contrats standardisés négociés en bourse, permettant de verrouiller le prix futur. Les participants peuvent effectuer une livraison à une date donnée à un prix fixé. La nouvelle gamme de contrats de la Guangzhou Futures Exchange offre une plateforme pratique pour les investisseurs asiatiques.

### 4. Contrats pour différence (CFD) sur le platine

Outil de trading récent. Les investisseurs signent un contrat avec la plateforme, profitant de positions longues ou courtes sans livraison physique. Avantages : faibles coûts (sans commission), trading bidirectionnel, levier flexible. Inconvénients : le levier amplifie le risque, exige une marge plus élevée, et les pertes potentielles sont également accrues.

## Conseils d’investissement : gérer rationnellement les opportunités de haut niveau

Le marché du platine est à la croisée d’un resserrement de l’offre et d’une reprise de la demande. Les fondamentaux sont là, mais la hausse récente étant importante, le risque de surachat à court terme ne doit pas être ignoré.

Les investisseurs doivent :
- Comprendre la nature industrielle du platine et sa relation avec le cycle économique
- Se référer à l’or et aux autres métaux précieux pour diversifier leur portefeuille
- Choisir des outils adaptés à leur tolérance au risque (long terme pour le physique, strict pour les contrats à terme et CFD)
- Éviter de suivre la tendance à la hausse à tout prix, faire preuve de patience lors des corrections techniques

Bien que le marché du platine soit encore peu fréquenté, l’intérêt des investisseurs professionnels monte. Comprendre la logique de l’offre, saisir les opportunités de la demande, choisir les bons outils de trading, voilà la clé pour profiter sereinement de cette tendance.