## Connaître le trading OTC : qu'est-ce que l'OTC et comment fonctionne-t-il

**Qu'est-ce que l'OTC ?** C'est une question fréquemment posée par de nombreux investisseurs. OTC signifie « Over The Counter » (hors bourse), et désigne une transaction où les deux parties ne négocient pas sur une bourse centralisée, mais directement via des courtiers, banques, systèmes électroniques ou autres canaux décentralisés. En résumé, l'OTC est ce qu'on appelle le « marché de gré à gré » ou « négociation hors marché », constituant une autre scène d'investissement en dehors des marchés réglementés.

Les prix en OTC ne sont pas fixés par une enchère centralisée comme sur un marché organisé, mais sont déterminés par négociation entre acheteurs et vendeurs. Cette flexibilité attire de nombreuses PME, startups, ainsi que des entreprises éligibles à la cotation mais préférant garder leur confidentialité. Avec le développement d'Internet, la taille du marché OTC a rapidement crû, devenant un canal clé pour les investisseurs mondiaux souhaitant accéder à une diversité d'actifs.

## Quels produits couvre le marché OTC ?

L'offre de produits OTC dépasse largement celle des marchés réglementés. Outre les actions et obligations traditionnelles, on trouve aussi :

**Actions** : principalement des petites entreprises ou startups non cotées ou ne remplissant pas les critères de cotation, introuvables sur les principales bourses.

**Obligations** : en raison de leur volume élevé, de leur diversité et de leur faible fréquence de transaction, le marché OTC est souvent plus adapté pour leur négociation.

**Dérivés** : options, futures, contrats différés, etc., sont aussi négociés en OTC.

**Devises et cryptomonnaies** : les échanges de devises sur diverses plateformes relèvent de l'OTC ; les cryptomonnaies peuvent aussi être achetées en gros sur le marché OTC, ce qui est difficile à réaliser sur des marchés spécialisés.

## Mécanisme de fonctionnement du marché OTC à Taïwan

Le marché boursier taïwanais se divise en deux niveaux : « Bourse » et « Marché OTC » (Goutou). L’indice OTC (Goutou Index) reflète la situation du marché OTC taïwanais, et de nombreux investisseurs l’observent pour juger la tendance des petites et moyennes capitalisations.

La création du marché OTC par le gouvernement vise à équilibrer les critères d’entrée en bourse. Des règles strictes peuvent freiner le développement des entreprises, notamment des startups qui ont du potentiel mais manquent de fonds. Le marché OTC assouplit donc les conditions : une entreprise peut s’inscrire avec la recommandation d’au moins deux courtiers, et si elle montre des résultats positifs en 6 mois (bénéfices ou amélioration de la santé financière), elle peut demander une cotation officielle.

Cependant, ces seuils d’entrée plus faibles attirent aussi des entreprises peu crédibles ou des courtiers peu sérieux, qui recommandent des actifs à haut risque pour spéculer. Les investisseurs doivent donc non seulement choisir de bons actifs, mais aussi faire confiance à des courtiers réputés.

### Processus et règles de négociation des actions OTC

Les investisseurs négocient les actions OTC de la même manière que celles cotées en bourse :

1. **Phase de passation d’ordre** : soumission d’ordres d’achat ou de vente via un courtier
2. **Phase de rapprochement** : le courtier transmet les ordres au système automatique de rapprochement (ATS) du marché OTC, qui les exécute selon le principe « prix prioritaire, temps prioritaire »
3. **Phase de livraison** : selon le système T+2, la livraison est effectuée deux jours ouvrables après la transaction

**Horaires de négociation et règles de rapprochement :**
- Avant-marché : 08:30–09:00
- Négociation normale : 09:00–13:30
- Après-marché : 13:40–14:30
- Intervalle de l’enchère : toutes les 5 secondes
- Limite de variation : ±10 % (identique à celle des actions cotées)

Les règles de négociation OTC sont identiques à celles des marchés cotés, y compris les limites de hausse/baisse, l’enchère groupée, le rapprochement et les horaires de trading. Les entreprises doivent respecter les obligations d’information, telles que la publication des rapports trimestriels, annuels et autres annonces importantes, avec une transparence supérieure à celle des marchés OTC non réglementés.

## Différences clés entre trading en marché réglementé et OTC

| Aspect | Marché réglementé (marché centralisé) | OTC (hors bourse) |
|---------|----------------------------------------|------------------|
| Spécification des produits | Standardisée | Non standardisée |
| Mode de négociation | En enchère groupée | Négociation bilatérale |
| Lieu de négociation | Bourse centralisée, systèmes électroniques | Aucun lieu centralisé, décentralisé |
| Produits principaux | Titres standardisés, obligations, futures, fonds | Dérivés non standardisés, devises, actions non cotées |
| Régulation | Forte régulation par le gouvernement et autorités | Régulation plus souple |
| Transparence | Prix et volumes publics | Non nécessairement public |
| Volume de transactions | Élevé | Faible |

**① Différence de spécification des produits**

Les marchés réglementés proposent des produits standardisés, contrairement aux OTC. Par exemple, pour l’or, la négociation en bourse ressemble à aller à la banque, avec des standards uniformes ; en OTC, c’est comme aller chez un prêteur sur gages, chaque établissement ayant ses propres conditions. La variété des produits négociés chez les prêteurs est plus grande, ce qui leur confère une certaine exclusivité.

**② Différence de mode de négociation**

La négociation en marché réglementé est transparente, équitable, mais avec des marges plus faibles. En OTC, l’absence de transparence permet aux deux parties de fixer leur prix, ce qui rend l’information plus cruciale — celui qui maîtrise l’information peut obtenir de meilleures opportunités.

**③ Diversité des produits**

Les marchés réglementés se concentrent sur des produits standardisés comme actions ou futures, avec moins de variété. En OTC, la gamme est très large : devises CFD, cryptomonnaies, actions non cotées, etc.

**④ Plateformes et régulation**

Les marchés réglementés sont approuvés par le gouvernement et sous sa supervision. Les marchés OTC sont souvent gérés par des courtiers classiques, via Internet, avec une régulation limitée. Certains opérateurs peu sérieux peuvent créer des plateformes virtuelles frauduleuses, augmentant le risque d’arnaque.

**⑤ Transparence**

Les marchés réglementés publient prix et volumes. En OTC, les détails ne sont pas toujours publics, ce qui peut créer un décalage d’informations. Les acteurs expérimentés peuvent en profiter pour réaliser des profits excessifs, tandis que les novices risquent de subir des pertes.

**⑥ Liquidité et volume**

Les marchés réglementés ont un volume élevé et une forte liquidité. En OTC, le volume est faible, la liquidité moindre. La régulation stricte rassure tous les investisseurs, attirant aussi des capitaux internationaux.

**⑦ Mode de négociation et levier**

Les marchés réglementés offrent moins de flexibilité, avec des règles strictes sur le levier et la vente à découvert. En OTC, la flexibilité est plus grande, permettant d’utiliser plus facilement le levier pour amplifier les gains.

## Avantages du trading OTC

✔️ **Plus grande diversité d’investissements** : accès à des dérivés, options binaires, contrats différés, forex, etc., avec un choix élargi de marchés.

✔️ **Négociation plus flexible** : produits et modes de négociation adaptables, permettant de personnaliser selon les objectifs.

✔️ **Levier plus important** : le marché traditionnel limite souvent le levier, alors que l’OTC offre plusieurs options pour augmenter l’effet de levier et maximiser les gains.

✔️ **Outils de gestion des risques avancés** : le marché OTC moderne a intégré des mécanismes de sécurité. Les courtiers réglementés, sous supervision financière, offrent une meilleure protection, permettant aux investisseurs bien informés de trader en toute confiance.

## Risques et défis du trading OTC

❌ **Manque de régulation** : absence de règles uniformes, régulation faible, ce qui favorise la présence de courtiers frauduleux. Certaines entreprises ou titres non conformes ne peuvent être négociés que sur le marché OTC.

❌ **Faible liquidité** : la liquidité des titres OTC est inférieure à celle des bourses centralisées, ce qui peut compliquer l’obtention de prix favorables.

❌ **Risque de volatilité** : comme pour les actions, le marché OTC est sensible aux fluctuations. Le manque d’informations transparentes augmente le risque d’asymétrie d’informations pour la majorité des investisseurs.

❌ **Risque de contrepartie** : la négociation bilatérale peut entraîner des différences de prix pour différents acheteurs. Certains actifs très volatils ou peu liquides présentent aussi un risque de fraude ou d’arnaque par de faux renseignements.

## Le trading OTC est-il sûr ?

L’OTC n’est pas régulé par une bourse centrale, mais cela ne veut pas dire qu’il est totalement risqué. Comparé au marché réglementé, il comporte des risques, mais ceux-ci peuvent être atténués par des mesures de précaution.

**La première condition est de choisir un courtier fiable**. Il doit être soumis à une régulation multiple, disposer de solides mécanismes de gestion des risques, et offrir des protections aux investisseurs, comme l’évaluation des risques, la vérification KYC, un mécanisme de réclamation, etc.

**Ensuite, privilégier des produits éprouvés**, comme le forex, en comprenant bien les spreads, la liquidité, les modalités de retrait, etc., pour une évaluation complète.

Les plateformes réglementées proposent généralement des mesures de protection pour l’OTC, ce qui réduit le risque. Il est essentiel de choisir une plateforme agréée par le gouvernement et sous régulation pour assurer la sécurité des transactions.

## Résumé : qu’est-ce que l’OTC et conseils d’investissement

Qu’est-ce que l’OTC ? En résumé, c’est une scène d’investissement en dehors des marchés réglementés, offrant une gamme plus large de produits, une négociation plus flexible et un levier plus élevé. Particulièrement adapté aux investisseurs cherchant des produits non standardisés.

Mais, le trading OTC comporte aussi des risques qu’il ne faut pas négliger. Avant de participer, les investisseurs doivent :

1. Choisir une plateforme et un courtier réglementés
2. Bien comprendre les caractéristiques et risques des produits
3. Mettre en place une stratégie de gestion des risques
4. Acquérir suffisamment de connaissances et d’informations
5. Ne pas se laisser séduire par des promesses de gains élevés avec un levier important

Globalement, le marché OTC est dominé par des PME en croissance, avec une volatilité plus élevée, mais aussi un potentiel de croissance et de sujets innovants plus important. En raison de ses particularités, il faut faire preuve de prudence, mais pour les investisseurs bien informés et conscients des risques, le marché OTC offre des opportunités d’investissement uniques.