Investissement en actions à livraison intégrale : compréhension du système, processus de transaction et risques en une seule fois

Qu’est-ce qu’une action de livraison intégrale ? Pourquoi est-il important de la connaître ?

Si vous remarquez une méthode de transaction particulière pour une action sur le marché taïwanais, il se peut que vous soyez en présence d’une action de livraison intégrale. Une action de livraison intégrale désigne un système de transaction où l’acheteur doit payer la totalité du montant nécessaire à l’achat de l’action, une disposition propre au marché boursier taïwanais.

Dans quelles situations une action sera-t-elle classée comme action de livraison intégrale ? Il en existe principalement deux : premièrement, si l’entreprise rencontre des difficultés de gestion ou des problèmes financiers, entraînant une valeur nette par action inférieure à 5 NT$ ; deuxièmement, si l’entreprise est impliquée dans un incident de violation majeure. Une fois classée comme telle, la méthode de transaction sera strictement limitée, ce qui aura un impact évident sur la façon dont les investisseurs peuvent opérer.

Une action de livraison intégrale peut-elle se redresser ? Conditions pour revenir aux actions ordinaires

Être classé comme action de livraison intégrale n’est pas une condamnation définitive. Lorsque la situation opérationnelle de l’entreprise s’améliore, il est effectivement possible de sortir de ce statut et de revenir à un mécanisme de transaction normal.

Les conditions de sortie pour une société cotée en bourse sont : deux trimestres consécutifs où la valeur nette par action doit dépasser 5 NT$, et les fonds propres doivent rester supérieurs à 300 millions NT$ pendant ces deux trimestres.

Les critères pour une société en OTC (marché de gré à gré) sont un peu plus souples : il suffit qu’au cours d’un trimestre, la valeur nette par action dépasse 5 NT$ et que les fonds propres aient augmenté.

Ces vérifications sont généralement effectuées lors du premier jour ouvrable après la clôture de tous les rapports trimestriels des sociétés, avec une période de validation de 2 jours pour l’annonce officielle. En d’autres termes, du moment où les données financières atteignent les critères jusqu’à la reprise effective des transactions normales, le processus dure environ 1 à 2 semaines.

Comment vérifier si une action est de livraison intégrale ?

Pour confirmer si une action est de livraison intégrale, vous pouvez consulter directement le site officiel de la Bourse de Taïwan. En suivant le chemin « Informations sur la transaction » → « Changements de transaction », vous pourrez voir la liste complète des actions de livraison intégrale et les informations associées.

Processus de transaction pour une action de livraison intégrale : quelles différences entre achat et vente ?

Les actions de livraison intégrale ne permettent pas l’utilisation de marges ou de crédit, comme le crédit de financement ou de prêt de titres, ce qui rend leur processus d’achat et de vente nettement différent de celui des actions ordinaires.

Lors de l’achat d’une action de livraison intégrale, l’investisseur ne peut pas simplement passer un ordre dans son compte personnel. La procédure correcte consiste à : transférer la totalité des fonds nécessaires (y compris les frais de transaction) vers un compte de dépôt dédié désigné par le courtier, puis fournir le code de l’action et le nombre de lots souhaités à l’agent de courtage. Pour éviter un échec de l’ordre dû à un manque de fonds, les investisseurs ont souvent tendance à transférer un montant supérieur. Les fonds non utilisés ou en surplus le jour même seront remboursés vers le compte personnel vers 15h30.

Lors de la vente d’une action de livraison intégrale, l’investisseur doit d’abord contacter l’agent de courtage pour demander la « mise en réserve des actions » (c’est-à-dire la gelée préalable des titres). L’agent enregistrera cette demande par enregistrement audio (certains courtiers permettent aussi de faire la demande via une application). Une fois la demande acceptée, l’investisseur pourra lui-même donner l’ordre de vendre. Si la vente n’est pas réalisée le jour même, il faudra refaire la mise en réserve le lendemain pour pouvoir vendre à nouveau. Ce processus est beaucoup plus complexe que celui des actions ordinaires.

Comment choisir un courtier adapté pour la transaction d’actions de livraison intégrale ?

Plusieurs courtiers majeurs à Taïwan proposent des services pour la transaction d’actions de livraison intégrale. Lors du choix, les investisseurs doivent considérer les facteurs suivants :

• La plateforme de trading en ligne et les outils complets pour la gestion des actions de livraison intégrale
• La présence d’une équipe de service client professionnelle capable d’assister dans les processus complexes
• La raisonnabilité des frais de transaction et des coûts associés
• La stabilité de la plateforme et l’efficacité de l’exécution des ordres

Les investisseurs peuvent comparer les services et la structure tarifaire des différents courtiers selon leurs habitudes et besoins.

Quel est le niveau de risque d’investir dans des actions de livraison intégrale ? À quoi faire attention ?

Une fois qu’une action est classée comme action de livraison intégrale, la liquidité est limitée et la méthode de transaction change, ce qui s’accompagne généralement d’une forte baisse du prix. Par rapport aux actions ordinaires, le risque est effectivement plus élevé, principalement en raison de plusieurs facteurs :

Problèmes propres à l’entreprise. Une valeur nette par action inférieure à 5 NT$ indique souvent que l’entreprise rencontre des difficultés opérationnelles, une crise financière ou est impliquée dans des violations ou infractions, ce qui constitue un signal de risque élevé. La détention de ce type d’actions comporte un risque de perte important.

Volatilité forte des prix. Lorsque la valeur nette par action fluctue autour de 5 NT$, les investisseurs craignent qu’elle ne soit convertie en action de livraison intégrale ou qu’elle reste en mode de livraison à crédit. Cette anticipation peut entraîner des fluctuations très importantes à court terme. Parfois, dès que l’action est classée comme action de livraison intégrale, elle peut connaître des limites de baisse consécutives, accélérant ainsi la perte.

Aucun rendement en cash. Contrairement aux actions ordinaires, les actions de livraison intégrale ne versent ni dividendes ni actions gratuites. Les investisseurs doivent attendre passivement que l’entreprise se redresse, sans recevoir de flux de trésorerie durant cette période.

Liquidité du marché très faible. Les actions de livraison intégrale ne se négocient qu’une fois toutes les 30 minutes (et non en continu), avec un volume de transactions très faible. Il peut y avoir un déficit important d’acheteurs ou de vendeurs, rendant l’achat ou la vente difficile. Le prix de transaction réel peut être bien inférieur à celui attendu, et les coûts de transaction peuvent augmenter.

En résumé, les actions de livraison intégrale sont des actifs à haut risque, inadaptés aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Avant d’investir, il est essentiel de bien comprendre la situation spécifique de l’entreprise et d’être prêt à supporter d’éventuelles pertes.