Le taux de change du renminbi monte à 6,85 ? Goldman Sachs prévoit une accélération du processus d'internationalisation d'ici 2026

Goldman Sachs, dans sa dernière étude, fait une prédiction audacieuse : d’ici 2026, le taux de change du renminbi par rapport au dollar américain s’appréciera à 6,85 yuan, ce qui reflète non seulement une évolution des chiffres du taux de change, mais aussi une avancée profonde de la stratégie d’internationalisation du renminbi.

La tendance à l’appréciation est désormais inévitable

Au 26 novembre, le dollar américain est tombé à 7,0824 contre le yuan onshore, et à 7,0779 contre le yuan offshore, atteignant ainsi un niveau le plus bas depuis plus d’un an. Il ne s’agit pas d’une fluctuation accidentelle, mais du résultat d’une série de politiques et de forces de marché agissant conjointement.

Les données montrent que l’indice du taux de change du yuan a atteint 98,22 le 21 novembre, un sommet depuis avril de cette année. Par ailleurs, les attentes de baisse continue des taux de la Réserve fédérale américaine ont ouvert la voie à une appréciation du yuan, et les autorités monétaires nationales orientent délibérément cette tendance. La Banque populaire de Chine ajuste régulièrement le taux de référence quotidien, et les banques d’État interviennent fréquemment sur le marché des changes, ces mesures contribuant collectivement à renforcer la tendance haussière du yuan.

L’internationalisation devient le moteur principal

D’un point de vue plus profond, l’appréciation du yuan cache l’ambition d’internationalisation du gouvernement chinois. Kelvin Lam, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics, indique que cette stabilité dans l’appréciation témoigne de la confiance dans le yuan, à l’image des mesures prises lors de la crise financière asiatique de 1998 pour refuser la dévaluation du yuan et maintenir la stabilité des monnaies régionales.

Kiyong Seong, stratégiste macroéconomique en chef chez Société Générale en Asie, estime que la démonstration de la stabilité du yuan dans un environnement international complexe est une preuve solide de la montée en puissance de sa position mondiale.

Volume des transactions internationales en forte croissance

Les dernières données de la Banque des règlements internationaux révèlent les progrès concrets de l’internationalisation du yuan. Depuis la dernière enquête en 2022, le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre yuan a augmenté de près de 60 %, atteignant 7 810 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du total mondial des échanges de devises. Ces chiffres montrent que la demande et la participation sur le marché international pour le yuan augmentent rapidement.

Perspectives futures : l’appréciation se poursuivra

En comparant avec l’histoire, il n’est pas difficile de constater qu’en 2018, le yuan s’était déprécié d’environ 5 % sous l’impact de la guerre commerciale américaine, alors qu’en 2025, il a enregistré une appréciation proche de 3 %. Ce changement reflète non seulement une amélioration du contexte macroéconomique, mais aussi une orientation politique claire.

Les analystes de Goldman Sachs, en se basant sur ces tendances, prévoient que le taux de change pourrait atteindre 7,0 à la fin de l’année, puis continuer à s’apprécier pour atteindre 6,85 dans un an. Ils soulignent en outre qu’en se fondant sur une évaluation combinée des facteurs économiques et non économiques, l’internationalisation du yuan est devenue une priorité stratégique pour le gouvernement chinois, avec une accélération significative attendue dans les années à venir.

Cela signifie que, pour les investisseurs et acteurs du marché internationaux, la variation du taux de change du yuan n’est pas seulement une fluctuation numérique, mais une manifestation directe de la montée en puissance du yuan dans le paysage financier mondial.