Les métaux précieux franchissent collectivement le plafond, continueront-ils à grimper en 2026 ? Que révèlent les prédictions de plusieurs institutions

Ces derniers mois, le marché des métaux précieux a été en pleine effervescence. L’or, l’argent, le platine et le palladium ont tour à tour battu des records, tandis que le prix du cuivre a également suivi la tendance à la hausse. Le 22 décembre, une huitième journée consécutive de hausse a été enregistrée, avec le platine atteignant 2097 dollars/once (un sommet depuis 2008), et le palladium dépassant 1800 dollars/once (le plus haut depuis 2023).

Un coup d’œil à l’augmentation depuis le début de l’année montre à quel point la progression a été forte : l’or a augmenté de 68 %, l’argent de 133 %, le platine de 129 %, et le cuivre de 36 %. Il ne s’agit pas d’un mouvement isolé, mais d’une véritable fête collective pour les métaux précieux et les métaux industriels.

Les facteurs clés derrière cette tendance

Pourquoi une telle situation ? L’analyse du marché identifie trois moteurs importants.

Tout d’abord, le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale. En 2025, la Fed a déjà réduit ses taux trois fois, et le marché prévoit deux autres baisses en 2026, ce qui, combiné à un dollar faible, soutient durablement les métaux précieux. Ensuite, la montée des risques géopolitiques — sanctions contre le Venezuela, etc. — a accru la demande de sécurité, poussant les investisseurs vers les actifs refuges traditionnels.

L’offre est également tendue. Le marché de l’argent et du cuivre voit une accumulation massive de stocks par les traders, craignant les politiques tarifaires américaines, ce qui resserre la configuration de l’offre mondiale. Combinés à ces facteurs macroéconomiques, ces déséquilibres entre l’offre et la demande amplifient la dynamique haussière.

Quelle est la vision des institutions pour 2026 ?

Goldman Sachs est la plus optimiste. Selon eux, les banques centrales mondiales continueront à acheter massivement de l’or en 2026, et avec la Fed qui prévoit une baisse supplémentaire de 50 points de base cette année, le prix de l’or pourrait atteindre 4900 dollars/once. La banque américaine est encore plus audacieuse, anticipant un prix de 5000 dollars/once.

Pour l’argent, les prévisions sont encore plus ambitieuses. Michele Schneider, stratégiste chez MarketGauge, indique que le ratio or/argent a encore beaucoup de marge de baisse, ce qui signifie que l’argent a un potentiel de hausse. Elle prévoit que l’argent atteindra 75 dollars/once en 2026 et recommande de considérer toute correction comme une opportunité d’achat. La Banque de France et de Paris est encore plus agressive, prédisant que l’argent pourrait atteindre 100 dollars/once d’ici la fin 2026.

Concernant le cuivre, Citibank pense que, en raison de l’accumulation de stocks aux États-Unis provoquant des pénuries dans d’autres régions, le prix pourrait atteindre en moyenne 13 000 dollars/tonne au deuxième trimestre 2026.

Ce cycle haussier des métaux est le résultat d’une convergence de plusieurs facteurs : politiques des banques centrales, risques géopolitiques et configuration de l’offre. Tous pointent dans la même direction — il reste encore un potentiel de hausse pour les métaux précieux et les métaux industriels.