Les débutants en investissement en argent doivent lire ceci : comment choisir entre ETF, physique et contrats à terme ?

L’argent s’envole, atteignant un nouveau sommet historique ! Sous l’impulsion de l’attente d’une baisse des taux par la Réserve fédérale, d’une tension accrue sur l’offre mondiale d’argent, et de l’inclusion officielle de l’argent dans la liste des minéraux critiques par les États-Unis, l’argent au comptant à Londres a franchi le 23 décembre 2025 la barre des 70 dollars l’once en une seule fois, atteignant ensuite un sommet historique de 83,645 dollars/once.

Cette année, la performance de l’argent a été remarquable, avec une hausse de plus de 140%, dépassant largement celle de l’or sur la même période, et surpassant également de façon significative la performance de l’indice Nasdaq Composite d’environ 120%, faisant de 2025 l’année des actifs les plus en vue.

Cependant, cette forte hausse a également attiré l’attention des régulateurs. Afin de refroidir un marché surchauffé, le CME a augmenté à deux reprises la marge de garantie pour les contrats à terme sur l’argent, la dernière étant annoncée le 26 décembre, avec effet à partir du 29 décembre. Par exemple, pour le contrat de mars 2026, la marge initiale est passée d’environ 22 000 dollars à 25 000 dollars, soit une augmentation totale de 25%. Cette intervention a fait reculer le prix de l’argent depuis ses sommets, oscillant actuellement entre 70 et 75 dollars, mais l’optimisme du marché quant à la tendance de l’argent en 2026 reste élevé.

Comparaison des quatre principales stratégies d’investissement dans l’argent

Quels choix s’offrent aux investisseurs taïwanais pour participer à cette vague haussière ? Commençons par une vue d’ensemble.

Il existe principalement quatre façons d’investir dans l’argent : ETF argent, lingots physiques, contrats à terme sur l’argent, et actions de sociétés minières argentifères. Chacune comporte ses risques, seuils d’entrée et rendements, sans qu’il y ait une réponse unique à la meilleure option, seulement celle qui vous convient.

L’ETF argent présente l’avantage de la simplicité. C’est comme acheter des actions : via un compte-titres, vous pouvez trader, sans avoir à stocker physiquement l’argent, ni craindre le vol ou l’oxydation. En 2025, le prix de l’argent ayant augmenté de 103%, la performance nette de l’ETF est légèrement inférieure (en déduisant des frais annuels de 0,4-0,75%), mais pour ceux qui veulent entrer et sortir rapidement du marché, c’est la solution la plus pratique.

Les lingots physiques conviennent à ceux qui attachent de l’importance à la « propriété ». Vous possédez réellement l’argent, ce qui offre une sécurité accrue en période de crise par rapport aux actifs numériques. Mais cela a un coût : des frais de stockage annuels (1-5%), des primes de 5-6% à l’achat ou à la vente, et une liquidité inférieure à celle des ETF. En 2025, malgré une hausse de plus de 103%, après déduction des primes, coûts de stockage et de vente, le rendement net réel tourne autour de 95-100%.

Les contrats à terme sur l’argent sont destinés aux traders expérimentés. Avec un petit capital, on peut contrôler une position importante, le levier pouvant multiplier les gains. En 2025, si l’on a bien anticipé la tendance, un levier de 2x pourrait atteindre plus de 200% de rendement. Mais à l’inverse, les pertes sont aussi amplifiées, ce qui explique pourquoi c’est la stratégie la plus risquée, pouvant faire perdre tout le capital en une nuit.

Les actions de sociétés minières argentifères (ex. ETF minier SIL) offrent un effet de levier. En 2025, l’ETF minier a progressé de 142%, surpassant la hausse de 103% du prix de l’argent, car lorsque le prix de l’argent augmente, la rentabilité des mines s’accroît rapidement. Mais cela signifie aussi que si le prix baisse, les pertes des sociétés minières sont doublées.

Qu’est-ce qu’un ETF argent ? Pourquoi est-il si populaire ?

Un ETF argent est essentiellement un fonds d’investissement suivant les fluctuations du prix de l’argent. Les investisseurs n’ont pas besoin de détenir physiquement l’argent : en achetant des parts de l’ETF, ils participent à la hausse ou à la baisse du marché de l’argent. Il est coté en bourse, comme une action, et peut être acheté ou vendu à tout moment.

Son fonctionnement est simple : il détient soit directement de l’argent physique, soit reproduit la performance du prix de l’argent via des dérivés comme des contrats à terme. Par exemple, si le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur de l’ETF augmente d’environ 5%, et inversement.

Par rapport à la détention physique, l’ETF offre une liquidité élevée et des coûts faibles. Pas besoin de se soucier du stockage, de l’assurance ou de la vérification de l’authenticité, ni de chercher un commerçant fiable. En quelques clics, on peut acheter ou vendre. C’est pourquoi, lors de cette hausse du prix de l’argent, l’ETF argent est devenu le choix privilégié des investisseurs particuliers.

Analyse complète de sept ETF argent populaires

Les investisseurs taïwanais ont accès à sept principaux ETF argent, chacun avec ses caractéristiques :

SLV occupe une place incontournable. Lancé en avril 2006, géré par BlackRock, il détient directement de l’argent physique stocké par JPMorgan Chase. Sa gestion passive limite les transactions, ne vendant que si nécessaire pour couvrir les frais. Depuis août 2014, il suit le prix de référence LBMA de l’argent.

AGQ est destiné aux traders avancés. Lancé en décembre 2008, il utilise des contrats à terme pour atteindre un effet de levier 2x, visant à doubler la performance quotidienne de l’indice Bloomberg Silver. Attention : en raison de l’effet de compounding et de la dégradation du levier sur le long terme, il n’est pas adapté à une détention prolongée.

ZSL est l’inverse d’AGQ, offrant une performance 2x inverse. Si vous anticipez une baisse du prix de l’argent ou souhaitez couvrir votre position, ZSL peut être utile. Comme AGQ, il est réservé au court terme.

PSLV est une structure unique : c’est un « fonds fermé » lancé en 2010, avec un nombre fixe d’unités. Son prix de marché peut diverger de la valeur nette d’inventaire, créant des sur- ou sous-prix. Il détient uniquement de l’argent physique, ce qui en fait un choix pour ceux qui veulent une exposition pure à l’argent, avec la possibilité de demander un remboursement en argent physique.

SLVP suit une approche « sociétés minières » : lancé en 2012, il investit dans des entreprises de prospection ou d’exploitation minière de l’argent, avec des frais faibles (0,39%). Sa volatilité est plus élevée que celle d’un ETF physique, et ses composants changent fréquemment.

期元大道瓊白銀 est une option taïwanaise, lancé en mai 2018, qui suit l’indice Dow Jones Silver Excess Return via des contrats à terme COMEX. Il n’offre pas de dividendes et comporte un risque élevé.

Deux méthodes pour acheter un ETF argent à Taïwan

Voie 1 : Via un courtier local — la solution la plus sûre

En passant par une banque ou un courtier taïwanais (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.), vous pouvez faire des ordres sur des plateformes étrangères. C’est la méthode la plus courante pour accéder aux ETF internationaux.

Étapes :

1. Ouvrir un compte de souscription via le courtier local (en ligne ou en agence)
2. Fournir pièces d’identité et coordonnées bancaires
3. Choisir la devise de règlement (TWD ou devise étrangère)
4. Passer des ordres via l’app ou le site web
5. Certains proposent des investissements périodiques

Avantages : Régulation par la FSA, sécurité, prélèvement automatique d’impôts sur dividendes, pas besoin de transférer de fonds à l’étranger, interface en chinois, adapté aux débutants.

Inconvénients : Frais plus élevés que directement chez un courtier étranger, gamme limitée d’actifs.

Voie 2 : Ouvrir un compte chez un courtier étranger — coûts réduits

En créant un compte directement chez un courtier international (ex. Interactive Brokers, Firstrade), vous évitez les intermédiaires, réduisez les coûts, et avez accès à une gamme plus large.

Étapes :

1. Ouvrir un compte en ligne (IB, Firstrade, etc.)
2. Fournir passeport, pièce d’identité, justificatif d’adresse, coordonnées bancaires
3. Transférer des fonds en USD via virement international
4. Trader directement via l’app ou le site

Avantages : Frais très faibles voire nuls, trading mondial d’ETF, options, marges, etc., exécution rapide.

Inconvénients : Interface en anglais, gestion de la retenue à la source sur dividendes américains (30%), gestion des transferts internationaux, absence de protection légale taïwanaise.

Combien de taxes sur l’investissement dans un ETF argent ?

Pour les investisseurs taïwanais, la fiscalité dépend de l’origine de l’ETF et des revenus.

Achat d’un ETF argent coté à Taïwan

Transaction assimilée à l’achat d’actions taïwanaises : pas de taxe à l’achat, 0,1% à la vente.

Achat d’un ETF coté à l’étranger

Imposé comme plus-value sur patrimoine étranger. La fiscalité dépend du seuil :

• Revenu étranger annuel ≤ 1 million TWD : exonéré d’impôt
• Revenu > 1 million TWD : soumis à l’impôt sur le revenu de base

Calcul : le revenu imposable après déduction de 7,5 millions TWD d’abattement sur intérêts, puis imposé à 20%. En résumé, si votre revenu total d’investissement étranger (dividendes, intérêts, plus-values) ne dépasse pas 1 million TWD par an, vous ne payez pas d’impôt. Au-delà, vous payez 20%. C’est avantageux pour les petits investisseurs.

Cinq risques majeurs et précautions pour l’investissement dans l’argent

Malgré la simplicité de l’ETF argent, il faut connaître les risques :

Premier : la volatilité de l’argent est bien plus forte que celle de l’or ou des actions. La hausse de 140% cette année est exceptionnelle, mais des corrections brutales ont déjà eu lieu. Après la hausse des marges le 29 décembre, le prix de l’argent a chuté de plus de 11% en une seule journée, causant de lourdes pertes à certains investisseurs. Seul un profil à haute tolérance au risque peut s’y aventurer.

Deuxième : la déviation de suivi. Les ETF à terme subissent des coûts de roll-over, ce qui peut faire que leur performance à long terme soit inférieure à celle du prix spot. Les ETF physiques ont des frais annuels de 0,4-0,75%, qui rongent les gains.

Troisième : le risque de change. Le prix de l’argent étant libellé en dollars, une appréciation du TWD réduit la performance en monnaie locale, et inversement.

Quatrième : l’impact des facteurs externes. La géopolitique, la demande industrielle (panneaux solaires, électronique), la politique monétaire des banques centrales peuvent faire fluctuer le marché de l’argent.

Cinquième : choisir le mauvais produit. Les ETF à effet de levier (AGQ, ZSL) sont réservés au court terme. La détention prolongée dilue leur effet par le biais de l’effet de levier quotidien. Les ETF miniers ont une volatilité encore plus grande, ce qui peut faire sortir rapidement un petit portefeuille du marché.

Investir dans l’argent : il n’y a pas de solution universelle

L’ETF argent est une façon pratique d’accéder au marché, avec une fiscalité avantageuse (moins de 1 million TWD de revenus étrangers par an exemptés). Mais il n’existe pas d’investissement parfait, seulement celui qui vous correspond.

Si vous êtes débutant, avec peu de capital, et que vous souhaitez une gestion simple, l’ETF (SLV ou celui taïwanais) est recommandé. Si vous privilégiez la sécurité de l’actif physique, pensez aux lingots ou PSLV, en acceptant des coûts de stockage élevés. Si vous êtes trader ou souhaitez maximiser le levier, les contrats à terme ou ETF à effet de levier sont adaptés, mais avec un risque accru.

Dans tous les cas, ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier : la diversification est clé pour la pérennité. Surveillez régulièrement le marché et votre portefeuille, surtout dans un environnement aussi volatile.