La stratégie TPU de Google reshape le paysage des puces IA, remettant en question la domination du marché de Nvidia

La dynamique concurrentielle dans le secteur des accélérateurs d’IA évolue de manière spectaculaire. Meta Platforms serait en négociations substantielles avec Google pour déployer des unités de traitement tensoriel (TPUs) dans ses centres de données à partir de 2027, avec un accès potentiel basé sur le cloud dès 2025. Cette évolution marque un tournant dans les stratégies d’approvisionnement en matériel parmi les grandes entreprises technologiques, exerçant simultanément une pression sur l’action Nvidia tout en renforçant la confiance des investisseurs dans la technologie des puces de Google.

Réaction du marché et mouvement des actions

La position boursière de Nvidia s’est affaiblie suite au rapport de The Information, avec une baisse de 2,7 % en trading après clôture. À l’inverse, Alphabet—la société mère de Google—a connu une hausse de 2,7 %, s’appuyant sur l’élan généré par le sentiment positif autour de son modèle d’IA Gemini. Cette divergence reflète une conviction croissante parmi les investisseurs institutionnels que des alternatives viables à la gamme GPU dominante de Nvidia commencent enfin à prendre de l’ampleur dans des scénarios de déploiement pratique.

Portefeuille de puces en expansion chez Google

Google a déjà démontré la viabilité des TPUs à travers son accord avec la startup d’IA Anthropic pour fournir jusqu’à 1 million de puces—une validation majeure qui dépasse les systèmes propriétaires de Google. Selon Jay Goldberg, analyste chez Seaport, cet arrangement représente « une validation vraiment puissante » de l’architecture des puces de Google, catalysant un appétit plus large dans l’industrie pour les TPUs en tant que source secondaire.

Les analystes de Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh et Robert Biggar, interprètent la potentielle adoption par Meta comme le signe d’une tendance plus large : les développeurs d’IA tiers sont de plus en plus à l’aise pour considérer Google comme un fournisseur alternatif fiable pour la capacité de puces d’inférence. Avec des engagements en capex pour 2026 estimés à au moins $100 milliards, les analystes estiment que 40 à 50 milliards de dollars pourraient être consacrés à l’infrastructure d’inférence, ce qui pourrait accélérer la croissance des revenus de Google Cloud.

Différenciation technique et effets sur la chaîne d’approvisionnement

Les TPUs représentent une approche d’ingénierie fondamentalement différente de celle des GPU. Alors que les processeurs graphiques de Nvidia ont évolué du domaine du jeu et des applications graphiques pour dominer le segment de l’entraînement en IA, les puces tensorielles de Google sont des circuits intégrés spécifiques à l’application, conçus pour l’IA et l’apprentissage automatique. Cette spécialisation reflète plus d’une décennie d’optimisation via leur déploiement dans les propres produits d’IA de Google, permettant à l’entreprise de synchroniser les améliorations matérielles et logicielles de manière itérative.

Les négociations avec Meta ont également stimulé les gains chez les fournisseurs en amont. IsuPetasys, un fournisseur sud-coréen de cartes multicouches pour Google, a bondi de 18 %, tandis que MediaTek, de Taïwan, a progressé de 4,8 %. Ces mouvements indiquent une confiance dans la demande soutenue de puces Google dans la chaîne d’approvisionnement.

Positionnement concurrentiel à long terme

Un partenariat définitif avec Meta établirait Google comme un concurrent légitime dans la course à l’infrastructure d’IA, bien que le succès sur le marché dépende en fin de compte de la performance soutenue et des avantages en termes d’efficacité énergétique. Alors que les entreprises du monde entier cherchent à diversifier leur portefeuille pour réduire leur dépendance à Nvidia, les TPUs gagnent du terrain tant par leur capacité technique que par leur nécessité stratégique. La compétition a indubitablement changé de terrain.