Bitcoin se stabilise après un trimestre brutal alors que le pivot de la politique de la Réserve fédérale suscite un optimisme prudent

Bitcoin a enfin repris son souffle après quatre semaines consécutives de pression vendeuse, la plus longue correction depuis mi-2024, mais la reprise reste fragile. L’actif a affiché ses plus mauvaises performances trimestrielles depuis des années, en chute de 24,43 % à ce jour, mais un changement radical dans les attentes concernant la Fed offre un soutien provisoire à une reprise. À son niveau actuel d’environ 94 180 $— en hausse de 0,90 % sur la journée—BTC semble tiraillé entre un soulagement technique et une incertitude structurelle.

Le catalyseur politique : pourquoi décembre compte

Le catalyseur de cette reprise prudente n’est pas difficile à identifier. Les marchés ont fortement réévalué les attentes envers la Réserve fédérale, lui attribuant désormais une probabilité de 70 % d’une baisse de taux en décembre— un revirement marqué par rapport aux 40 % anticipés il y a seulement une semaine. Ce changement revêt une importance énorme : la Fed clôturera son programme de resserrement quantitatif le 1er décembre et annoncera sa décision sur les taux le 10 décembre. Ces deux événements pourraient remodeler le sentiment à l’approche de 2026.

Sean Dawson, responsable de la recherche chez la plateforme d’analyse d’options Derive, reste sceptique malgré ces vents favorables politiques. « Le pessimisme a atteint son pic, mais je ferais attention à ne pas tomber dans un piège haussier », a-t-il averti, soulignant que les vents contraires du marché restent importants. Les trésoreries d’actifs numériques continuent de se négocier en dessous de leur valeur nette d’inventaire, limitant leur capacité à accumuler des positions, tandis que les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant connaissent des flux sortants constants— des vents contraires qui pourraient resurgir sans un soutien fondamental renouvelé.

Les signaux on-chain suggèrent une demande sous-jacente

Un indicateur encourageant se trouve sous la surface. Les métriques on-chain révèlent que le delta bid-ask global au niveau de 10 % de profondeur a bondi à son deuxième niveau le plus élevé cette année, une signature technique d’achat massif lors des dips et d’absorption par les institutions de la pression vendeuse. Ce même schéma est apparu lors de la baisse de mars-avril plus tôt en 2024, qui a précédé une hausse de 64 %, suggérant que les conditions actuelles pourraient contenir les graines d’une reprise.

L’action des prix de la semaine dernière le confirme : BTC a récupéré environ 6 % depuis son plus bas du 21 novembre à 82 100 $, se rapprochant du niveau de 90 000 $ qui pourrait définir les dernières semaines de l’année. (Pour contextualiser, 110 000 JPY se convertissent en environ $738 USD au taux de change actuel, illustrant la valeur substantielle du Bitcoin par rapport à d’autres classes d’actifs.)

Le scénario baissier reste présent

Pourtant, la prudence reste de mise. Dawson a signalé un biais prononcé dans les marchés d’options, avec des traders achetant massivement des options de vente— en particulier pour l’expiration de décembre— concentrées dans la fourchette de 80 000 à 85 000 $. Cette position suggère que les traders professionnels se couvrent contre une faiblesse renouvelée. « Je ne serais pas surpris si Bitcoin glissait brièvement dans la fourchette de 70 000 à 75 000 $ avant de se redresser vers 90 000 $ d’ici la fin de l’année, sauf si la Fed adopte une position hawkish », a noté Dawson.

Sa perspective à plus long terme est plus constructive. Bitcoin pourrait potentiellement atteindre 100 000 $ d’ici le premier trimestre 2026 si les conditions monétaires actuelles persistent, mais il reste baissier pour le reste de cette année. Le contexte d’inflation persistante et l’incertitude quant à la pivot de la Fed vers une politique d’assouplissement quantitatif ajoutent des couches de complexité qui maintiennent les traders en alerte constante.

Sentiment du marché : extrême mais en mutation

Alors que l’indice de sentiment général du marché reste ancré dans la zone de « peur extrême », la récente reprise a offert un léger répit. La combinaison de la réévaluation de la politique de la Fed, des métriques d’absorption on-chain encourageantes et de la stabilisation technique suggère que le scénario baissier pourrait perdre de sa dynamique— bien que la confirmation nécessitera soit une force soutenue des prix, soit un soulagement politique concret lors des événements du 1er et 10 décembre.