Alphabet s'impose dans le top 10 mondial en termes de capitalisation ! Une fois le lancement des exportations de TPU lancé, la configuration du marché des puces AI sera bouleversée

Le marché des puces AI connaît une transition de pouvoir. La capitalisation boursière d’Alphabet approche les 4 000 milliards de dollars, la plaçant parmi les dix plus grandes entreprises mondiales, et la dernière analyse de Morgan Stanley estime que si ce géant technologique ouvrait la vente de ses TPU AI en interne, cela pourrait complètement redéfinir le paysage industriel longtemps dominé par NVIDIA.

Commercialisation des TPU : d’un outil interne à une machine à profit

Depuis longtemps, le TPU d’Alphabet n’était qu’une « arme secrète » utilisée en interne, jouant un rôle clé dans le calcul AI. Mais Morgan Stanley prévoit qu’en 2027, Alphabet sera capable de fournir entre 500 000 et 1 000 000 de TPU sur le marché, marquant une étape décisive dans l’industrie du matériel AI.

Meta a déjà perçu cette opportunité et négocie l’achat de puces dédiées à Alphabet pour plusieurs milliards de dollars. Si cette transaction aboutit, Alphabet pourra non seulement transformer son centre de coûts en une nouvelle source de revenus, mais aussi éroder directement la domination de NVIDIA sur le marché des cartes d’accélération AI. Selon les données, chaque vente de 50 000 TPU à l’extérieur pourrait augmenter le chiffre d’affaires du cloud d’Alphabet d’environ 11 %, et faire grimper le bénéfice par action d’environ 3 %.

Le monopole de NVIDIA brisé, quels nouveaux concurrents peuvent l’emporter ?

Le marché actuel des puces AI est très concentré, NVIDIA détient plus de 90 % de parts de marché, avec une capitalisation ayant atteint 5 000 milliards de dollars. Cependant, cette position monopolistique est en train de s’effriter.

La force d’Alphabet réside dans l’intégrité de son écosystème logiciel et sa capacité de personnalisation. Des années d’investissement en R&D ont permis à ses TPU d’être bien plus compatibles avec ses systèmes existants que ceux de la concurrence, notamment dans des charges de travail spécifiques où ils montrent une supériorité évidente. Bien que NVIDIA insiste sur la polyvalence de sa plateforme et sa supériorité technologique, face à Alphabet qui détient à la fois le « modèle + puce », son pouvoir de parole s’affaiblit.

Les attentes du marché se tournent vers une nouvelle tendance

Depuis le début de l’année, la valeur d’Alphabet a augmenté de plus de 70 %, bien au-delà des autres géants de la tech. Le succès de grands modèles linguistiques comme Gemini 3 a soutenu la hausse du cours, tandis que la montée en puissance de la commercialisation des TPU a encore amplifié cette tendance. En comparaison, NVIDIA a vu son cours reculer de 11 % depuis novembre, ce qui indique que les investisseurs commencent à privilégier des entreprises à plus forte croissance, disposant également d’un avantage complet dans la chaîne de valeur, comme Alphabet.

Ce changement n’est pas passager, mais reflète une nouvelle perception de la structure future de l’industrie AI — le gagnant ne sera plus seulement un fournisseur de puces, mais un acteur capable d’intégrer modèles, puces et services cloud dans une offre complète. En tant que l’une des dix plus grandes entreprises technologiques, Alphabet écrit avec sa stratégie d’exportation de TPU le début d’une nouvelle ère.