L'AUD s'affaiblit face aux anticipations de hausse des taux alors que les attentes d'inflation augmentent

Le dollar australien en pleine dégringolade malgré les signaux croissants de resserrement de la RBA

Le dollar australien (AUD) subit une baisse face au dollar américain (USD), enchaînant une sixième journée consécutive de déclin. Pourtant, il y a une tournure dans cette histoire : l’augmentation des attentes d’inflation des consommateurs en Australie ouvre en réalité la voie à une hausse des taux plus précoce que prévu de la part de la Reserve Bank of Australia (RBA), ce qui pourrait théoriquement soutenir la monnaie. Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont grimpé à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, le plus haut depuis trois mois, signalant une pression persistante sur les prix qui ne devrait pas s’estomper rapidement. Ces données renforcent ce que la Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank ont déjà dit : la RBA pourrait commencer à relever ses taux dès février, bien plus tôt que ce qui était envisagé auparavant. La tarification du marché reflète ce changement, avec des contrats à terme sur swaps indiquant une probabilité de 28 % d’une hausse en février, passant à près de 41 % en mars.

Pourquoi le USD continue de prendre du terrain

Le dollar américain (USD) maintient sa position malgré un tableau du marché du travail mitigé. L’indice du dollar (DXY), qui suit le dollar face à six grandes monnaies, tourne autour de 98,40. Voici l’énigme : si le rapport sur l’emploi de novembre a montré une croissance de 64K des emplois — légèrement supérieure aux attentes —, les chiffres d’octobre ont été révisés à la baisse, et le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son plus haut depuis 2021. Les ventes au détail sont restées stables en novembre, suggérant un ralentissement de la dynamique de consommation.

Pourtant, la Réserve fédérale n’est pas pressée de réduire ses taux. Les membres du FOMC sont divisés sur la future politique d’assouplissement, avec le consensus médian prévoyant une seule réduction en 2026, tandis que certains estiment qu’il n’y aura aucune baisse à l’horizon. Les traders, quant à eux, parient sur deux réductions l’année prochaine. L’outil CME FedWatch indique une probabilité de 74,4 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion de janvier, contre environ 70 % il y a une semaine. Rappelons que le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a récemment souligné que les pressions sur les prix restent élevées et que « la Fed ne doit pas se hâter de déclarer victoire », laissant entendre que les responsables surveillent de près l’inflation plutôt que le marché du travail.

Données économiques mondiales : signaux mitigés dans tous les sens

La croissance économique de la Chine continue de décevoir. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel en novembre, contre 2,9 % prévu et 2,9 % en octobre. La production industrielle s’est établie à 4,8 %, contre 5,0 % prévu. L’investissement en actifs fixes a manqué les attentes, avec -2,6 % depuis le début de l’année, contre -2,3 % attendu. Ces chiffres plus faibles alimentent les inquiétudes quant à la résilience économique de la Chine.

Les données économiques de l’Australie présentent un tableau plus nuancé. Le PMI manufacturier préliminaire de S&P Global a légèrement augmenté à 52,2 en décembre, contre 51,6, mais le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, faisant chuter le PMI composite à 51,1 contre 52,6. Sur le front de l’emploi, le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre — en dessous des 4,4 % attendus —, mais la variation de l’emploi a basculé à -21,3K, contre une révision à 41,1K en octobre, indiquant une faiblesse du marché du travail.

Perspectives techniques : AUD/USD testant un support clé

La paire AUD/USD se négocie en dessous du niveau critique de 0,6600, ayant cassé le canal haussier qui soutenait auparavant la dynamique positive. La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours se situe à 0,6619, agissant désormais comme résistance plutôt que comme support. La prochaine cible à la baisse est le niveau psychologique de 0,6500, suivi du plus bas de six mois à 0,6414 du 21 août. Si les vendeurs perdent de leur élan, la paire pourrait rebondir vers 0,6619, et une cassure décisive au-dessus pourrait restaurer la tendance haussière vers le plus haut de trois mois à 0,6685, puis 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024), avec la limite supérieure du canal autour de 0,6760 offrant une résistance à plus long terme.

Aperçu de la performance des devises

Le dollar australien a été la devise la plus faible face au yen japonais aujourd’hui, avec une baisse de 0,27 % contre JPY. En regardant les mouvements plus larges, le USD a gagné 0,19 % face à l’AUD, tandis que l’EUR a progressé de 0,22 % contre l’Aussie. Pour référence, en comparant la valeur des principales monnaies — par exemple, en pensant en termes de 345 dollars en livres —, les traders doivent prendre en compte les mouvements de change qui favorisent actuellement les devises refuges comme le JPY et le USD par rapport aux monnaies liées aux matières premières comme l’AUD.

La carte thermique de la performance des devises sur les principales paires montre que, bien que l’AUD soit sous pression, la divergence entre la stabilité de la Fed et la possible hausse de la RBA pourrait finir par soutenir le dollar australien si l’inflation reste obstinée. Cependant, tant que cette inflexion politique ne se traduit pas par des mouvements concrets de taux, l’attrait défensif du USD devrait maintenir l’AUD/USD sous pression à court terme.