L'or va-t-il dépasser 4 100 $ ? La Fed divisée alors que le marché réévalue les probabilités de baisse de taux en décembre

L’or accumule tranquillement de la force, testant la résistance près de 4 110 $ lors des échanges asiatiques alors que l’incertitude s’approfondit autour du rapport sur l’emploi américain retardé. Le NFP de septembre, initialement prévu il y a plusieurs semaines, arrive enfin jeudi après une fermeture gouvernementale de 43 jours qui a plongé les calendriers des données économiques dans le chaos.

La carte maîtresse du NFP : ce qui pourrait faire bouger l’or ensuite

Le rapport sur l’emploi manquant a créé un vide dans l’évaluation du marché du travail par la Fed, et les traders savent que ces données pourraient être décisives. Une publication décevante raviverait instantanément les paris sur une baisse des taux et ferait monter l’or — des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir le métal jaune puisque l’or ne génère aucun rendement. À l’inverse, des chiffres d’emploi solides pourraient tuer complètement le scénario d’une baisse des taux.

Voici la vraie histoire : la tarification du marché a changé radicalement. La semaine dernière, les traders misaient sur une probabilité de 60 % d’une baisse de la Fed en décembre. Aujourd’hui, ce chiffre est réduit à seulement 30 %, selon les données de l’outil CME FedWatch. C’est une revalorisation massive en quelques jours, reflétant un scepticisme croissant quant à un nouvel assouplissement.

Les responsables de la Fed lançant des balles courbes

Les dernières minutes du FOMC du 28-29 octobre révèlent que la banque centrale est profondément divisée. Oui, ils ont réduit les taux de 25 points de base le mois dernier, mais plusieurs membres ont ouvertement indiqué qu’ils avaient terminé de réduire — du moins pour décembre. Cette position divisée est précisément ce qui maintient l’or à flot. Lorsque les décideurs manquent de consensus, les marchés se tournent vers des refuges sûrs comme l’or.

La voie à suivre reste floue : certains responsables veulent plus de réductions, d’autres préfèrent faire une pause. Cette ambiguïté est la meilleure amie de l’or. Tant que la Fed semble incertaine, les bulls de l’or ont de la marge pour manœuvrer vers et au-delà du niveau de 4 100 $.

Pourquoi cela importe pour votre portefeuille

Pour les traders suivant les métaux précieux par rapport à d’autres actifs ( comme ceux surveillant les mouvements de change USD vers GBP), la relation de l’or avec la politique de la Fed est le principal moteur en ce moment. Des taux d’intérêt plus élevés du dollar exercent généralement une pression sur l’or ; des perspectives de taux plus faibles le soutiennent. Surveillez de près le rapport sur l’emploi de jeudi — cela pourrait être le catalyseur qui résoudra cette hésitation de la Fed d’une manière ou d’une autre.