## Si le PE est faible = une action est bon marché ? Les investisseurs doivent vraiment le savoir avant de décider

Le marché boursier connaît une chute importante, et vous voyez des actions dont le prix baisse qui commencent à remonter. Tout le monde se demande si ce prix est juste ou trop cher ? Faut-il acheter ici ? Quand réaliser un profit ? Ces questions ont-elles toutes la même réponse ? Il est difficile d’évaluer si une action est bon marché ou chère uniquement par le ressenti, mais si l’on utilise une approche d’investissement académique, nous disposons de plusieurs indicateurs standard. Les investisseurs sérieux en actions se basent souvent sur le **PE ratio** car il révèle une vérité essentielle : combien d’années faut-il pour récupérer son investissement ?

## D’où vient le PE et que nous dit-il ?

**PE signifie Price per Earning ratio** ou, littéralement, "le prix par rapport au bénéfice". Il indique une seule chose : si nous achetons cette action au prix actuel et que l’entreprise continue à réaliser le même bénéfice chaque année, combien d’années faudra-t-il pour récupérer le montant payé ?

Supposons que vous achetiez une action à 5 bahts par action, et que l’entreprise ait un EPS (bénéfice par action) de 0,5 baht. En faisant le calcul simple, on obtient un PE = 10 ans. Cela signifie que tous les 10 ans, l’entreprise vous versera 0,5 baht x 10 ans = 5 bahts, ce qui correspond au prix que vous avez payé.

## Calcul simple du PE

**PE = Prix de l’action (Price) ÷ Bénéfice par action (EPS)**

C’est simple à voir, mais il y a deux variables qui influencent :
- **Prix de l’action (Price)** : Plus vous achetez à un prix bas, plus le PE sera faible.
- **EPS (Earning Per Share)** : Plus l’entreprise réalise de bénéfices, plus le PE sera faible. Par exemple, si la même entreprise augmente son bénéfice à 1 baht par action, le PE passe à 5 ans. Plus le bénéfice est élevé, plus le délai de récupération est court.

**Souvent, les investisseurs ne voient pas cela : un PE faible ne signifie pas toujours que l’action est bon marché. Cela indique simplement que l’entreprise réalise beaucoup de bénéfices.**

## Forward PE vs Trailing PE : parler du futur vs parler du passé

Les investisseurs rencontrent deux types de PE :

**Forward PE (PE anticipé) :**
On prend le prix actuel et on le divise par "le bénéfice prévu pour l’année prochaine". C’est une projection. L’avantage est qu’on regarde vers l’avenir, ce qui donne une idée du futur. L’inconvénient est que ces prévisions sont souvent incorrectes : l’entreprise peut réduire ses attentes pour présenter de meilleurs résultats lors de la publication réelle, ou les analystes peuvent avoir des estimations différentes, ce qui peut prêter à confusion.

**Trailing PE (PE historique) :**
On divise le prix actuel par "le bénéfice des 12 derniers mois". Cela reflète la réalité passée. L’avantage est qu’on utilise des données concrètes, sans deviner. L’inconvénient est que "le passé" ne garantit pas que "l’avenir" sera pareil. Si l’entreprise a récemment lancé une nouvelle activité ou connu un événement majeur, le trailing PE ne le reflétera pas encore.

## Quand cela devient problématique : les limites du PE

Une action avec un PE = 5 peut sembler bon marché, mais si l’entreprise rencontre des difficultés, son PE peut rapidement grimper à 20.

Exemple : vous achetez une action à 5 bahts avec un PE de 10, en pensant la conserver 10 ans. Mais en cours de route :
- **Bonne situation** : l’entreprise agrandit ses usines, ses bénéfices par action passent à 1 baht, le PE tombe à 5, et vous récupérez votre investissement en 5 ans au lieu de 10.
- **Mauvaise situation** : l’entreprise subit des sanctions commerciales, ses bénéfices chutent à 0,25 baht, le PE grimpe à 20, et vous devrez attendre 20 ans pour récupérer votre investissement.

Le PE ne prédit pas l’avenir, il indique seulement "si les conditions restent les mêmes". Mais dans le marché boursier, les conditions ne sont jamais stables.

## Alors, à quoi sert le PE ?

Le PE reste un outil précieux pour les investisseurs compétents, car il fournit une norme unique pour comparer différentes actions sur le marché. Au lieu de deviner, la démarche consiste à :
1. Rechercher des actions avec un PE faible par rapport à leur secteur.
2. Vérifier pourquoi le PE est bas : l’entreprise réalise-t-elle beaucoup de bénéfices ou a-t-elle des problèmes ?
3. Étudier la tendance des bénéfices : si la tendance est à la hausse, le PE pourrait encore diminuer, ce qui vous permettrait d’en tirer davantage profit.

Si vous utilisez le PE comme seul critère sans considérer d’autres éléments, vous risquez de tomber dans un piège. Mais si vous l’utilisez comme point de départ pour votre analyse, il reste un bon outil.

Les investisseurs qui réussissent n’utilisent pas un seul outil, mais savent comment utiliser celui qui convient selon la situation. Le PE en fait partie. Bien utilisé, il vous aide à saisir le bon moment pour investir.