L'AUD sous pression alors que les paris sur une hausse des taux de la RBA entrent en conflit avec la force du dollar

Ce qui se passe

Le dollar australien recule pour une sixième séance consécutive face au dollar américain, même si les marchés intègrent de plus en plus la possibilité d’une hausse de taux par la RBA. Les attentes d’inflation des consommateurs ont bondi à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, alimentant les discours hawkish des banques centrales. Par ailleurs, le dollar américain continue de dominer après que des signaux plus faibles de coupure de taux par la Fed sont apparus dans les données récentes du marché du travail.

Les attentes de resserrement de la RBA soutiennent l’AUD — mais pas suffisamment

Les attentes d’inflation en Australie, qui ont augmenté à 4,7 %, renforcent les arguments en faveur d’un resserrement monétaire plus précoce. La Commonwealth Bank et la National Australia Bank ont modifié leurs prévisions, anticipant désormais une action de la RBA dès février — plus tôt que leurs prévisions précédentes. Les marchés de swaps reflètent ce changement, intégrant une probabilité de 28 % d’une hausse en février, passant à 41 % pour mars, avec août presque entièrement intégré.

La position hawkish de la Banque de réserve lors de sa dernière réunion de 2025 a renforcé ces attentes. Pourtant, malgré ces signaux passant de dovish à hawkish, l’AUD peine à prendre de l’ampleur. Cela met en lumière une dynamique de marché critique : lorsque votre propre banque centrale signale un resserrement alors que l’autre acteur majeur prône la patience, la faiblesse de la devise prévaut souvent.

La force du dollar américain l’emporte sur le soutien à l’AUD

L’indice du dollar américain, qui suit le dollar face à six principales devises, reste proche de 98.40, soutenu par la diminution des attentes concernant d’éventuelles nouvelles coupures de la Fed. Les données récentes sur l’emploi aux États-Unis présentent un tableau mitigé — les emplois de novembre ont augmenté de 64K (légèrement au-dessus des attentes), mais les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Surtout, le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2021, ce qui indique un refroidissement progressif du marché du travail.

Les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, renforçant les inquiétudes quant à un affaiblissement de la demande des consommateurs. Malgré cette faiblesse, les responsables de la Fed restent divisés sur la nécessité d’un nouvel assouplissement. La projection médiane de la Fed prévoit une seule coupure de taux en 2026, tandis que certains décideurs estiment qu’aucune réduction supplémentaire n’est nécessaire. Cependant, les traders anticipent deux coupures l’année prochaine. Les outils CME FedWatch suggèrent une probabilité de 74,4 % que la Fed maintienne ses taux inchangés en janvier, contre 70 % une semaine auparavant.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a averti que « plusieurs enquêtes » indiquent une hausse des coûts d’entrée alors que les entreprises défendent leurs marges par des augmentations de prix. Il a mis en garde contre le fait que « les pressions sur les prix dépassent les tarifs douaniers seuls », suggérant que la banque centrale devrait éviter des déclarations prématurées de victoire sur l’inflation.

Données économiques mitigées : la Chine s’affaiblit, l’Australie s’améliore

Les données de novembre de la Chine ont déçu les marchés. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel contre une prévision de 2,9 %, tandis que la production industrielle a augmenté de 4,8 % contre 5,0 % prévu. L’investissement en actifs fixes a manqué les attentes à -2,6 % depuis le début de l’année, contre -2,3 % attendu. Ces chiffres plus faibles pourraient peser sur les devises liées aux matières premières comme le dollar australien.

Le secteur manufacturier australien a montré une résilience modérée. Le PMI manufacturier de S&P Global s’est élevé à 52,2 en décembre contre 51,6, mais le PMI des services a contracté à 51,0 contre 52,8. Le PMI composite a chuté à 51,1 contre 52,6, suggérant que la dynamique économique reste fragile.

Les données sur l’emploi ont livré des signaux mitigés. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre, dépassant le consensus à 4,4 %. Cependant, la variation de l’emploi a chuté à -21,3K, contre 41,1K révisé en octobre, décevant la prévision de 20K et laissant présager un affaiblissement potentiel du marché du travail à venir.

Perspectives techniques : l’AUD sous pression

La paire AUD/USD se négocie en dessous de 0,6600, sous la tendance du canal ascendant qui soutenait auparavant la dynamique haussière. La cotation est également inférieure à la moyenne mobile exponentielle à 9 jours (9-day EMA) à 0,6619, confirmant un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Les risques de baisse sont importants. La paire pourrait tester le niveau psychologique de 0,6500, suivi du plus bas de six mois à 0,6414 (enregistré le 21 août). Pour convertir 358 USD en AUD au point de référence actuel, les investisseurs doivent faire face à des vents contraires persistants.

Une reprise à la hausse nécessiterait un retour vers la 9-day EMA à 0,6619, suivi du sommet de trois mois à 0,6685. Des avancées soutenues pourraient viser 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024) et potentiellement la limite supérieure du canal proche de 0,6760.

Aperçu de la performance des devises

L’Australian Dollar a le plus fortement reculé face au Yen japonais aujourd’hui, tout en affichant une modeste force face au Franc suisse. Sur les principales paires, l’AUD a enregistré des pertes contre le USD (+0.19%), l’EUR (+0.22%), la GBP (+0.16%), et le JPY (+0.27%), soulignant sa faiblesse relative dans l’environnement actuel.

En résumé

Alors que les attentes de hausse de taux par la RBA offrent un soutien théorique à l’Australian Dollar, la divergence de politique de la Fed et la force globale du dollar américain surpassent ces dynamiques. Avec des attentes d’inflation en hausse sur le plan domestique mais en baisse à l’échelle mondiale, l’AUD fait face à une configuration technique difficile et à des vents contraires fondamentaux jusqu’à ce que le sentiment général du marché change.