Ouverture de position, clôture de position, positions non clôturées, liquidation forcée, transfert de position : analyse complète des cinq concepts clés des contrats à terme et guide pratique de trading

Dans le marché à terme et le trading avec effet de levier, les investisseurs doivent maîtriser cinq concepts clés : ouverture de position, clôture de position, positions non clôturées, liquidation forcée, et rollover. Ces termes peuvent sembler complexes, mais les comprendre est essentiel pour éviter des pertes et augmenter ses chances de succès.

Ouverture et clôture de position : le début et la fin d’une transaction

L’ouverture de position est le début de la transaction : vous entrez sur le marché en achetant ou en vendant un produit, en espérant que le prix évoluera dans une direction favorable. Mais au moment de l’ouverture, vous n’avez pas encore confirmé si vous êtes en profit ou en perte — ce n’est qu’une fois la position fermée que le gain ou la perte est réalisé.

La clôture de position signifie la fin de la transaction. Qu’il s’agisse d’actions, de contrats à terme ou d’autres instruments, dès que vous décidez de liquider votre position, on parle de clôture. Après la clôture, vous pouvez calculer précisément le rendement, l’ampleur de la perte ou du gain, et le ratio risque/rendement.

Par exemple, supposons que vous soyez optimiste sur l’action Apple (AAPL), et que vous achetiez 100 actions à $150 . Pendant la détention, vous pouvez augmenter ou réduire votre position, mais tant que vous la détenez, elle n’est pas clôturée. Lorsque le prix de l’action atteint $160 , vous décidez de tout vendre, ce qui constitue une transaction complète — vous avez clôturé une position longue.

L’importance de la clôture réside dans : elle influence directement le résultat de votre trading. Clôturer trop tôt peut faire manquer une hausse ultérieure, alors que clôturer trop tard peut entraîner une inversion de tendance. Les traders intelligents suivent des règles prédéfinies pour clôturer, plutôt que d’agir selon leur feeling.

Note : Sur le marché taïwanais, le système de règlement T+2 est en vigueur. Les fonds issus d’une clôture aujourd’hui ne seront crédités que deux jours ouvrables plus tard, il faut en tenir compte dans la gestion de votre capital.

Volume non clôturé : un indicateur clé de la profondeur du marché

Le volume non clôturé désigne le nombre total de contrats à terme ou d’options qui n’ont pas encore été clôturés par une transaction inverse ou par livraison. C’est un indicateur important pour juger de la force acheteuse ou vendeuse du marché.

Augmentation du volume non clôturé : cela indique que de nouveaux fonds entrent continuellement, et que la tendance en cours (haussière ou baissière) pourrait se poursuivre. Par exemple, sur le marché à terme du Taïwanais, si le prix monte et que le volume non clôturé augmente en même temps, cela montre une forte dynamique acheteuse, avec des acheteurs solides.

Diminution du volume non clôturé : cela signifie que les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance actuelle approche de sa fin, et le marché pourrait inverser ou entrer en consolidation.

Signal d’alerte : si le prix du marché à terme du Taïwanais monte mais que le volume non clôturé diminue, cela peut indiquer que cette hausse est principalement alimentée par des rachats de positions short (couverture), plutôt que par de nouveaux achats longs. La tendance pourrait manquer de fondations solides et faire face à une correction.

Liquidation forcée : le plus grand risque du trading à effet de levier

La liquidation forcée est un phénomène propre au trading à effet de levier. Parce que les contrats à terme et le trading avec marge utilisent un système de garantie, vous n’avez besoin de déposer qu’une petite somme pour contrôler une position plus grande. Si le marché évolue dans la direction opposée, la perte peut rapidement absorber toute votre marge, voire dépasser votre capital initial.

Dans ce cas, la plateforme ou le courtier demandera à l’investisseur d’ajouter des fonds (appel de marge). Si l’investisseur ne peut pas compléter la marge dans le délai imparti, la plateforme forcera la liquidation de la position — c’est la liquidation forcée ou “爆倉”.

Exemple concret de liquidation forcée :

Supposons que vous achetiez un contrat à terme sur le mini Taïwanais, avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché baisse et que votre compte affiche une perte faisant descendre la marge de maintien en dessous de 35 000 NT$, le courtier enverra une notification de marge supplémentaire, vous demandant de compléter la marge. Si vous ne le faites pas dans le délai imparti, le courtier fermera votre position au prix du marché — c’est la liquidation forcée.

Les conséquences d’une liquidation forcée sont graves :

• Perte de tout votre capital
• Potentiellement devoir de grosses dettes
• Blocage du compte, empêchant toute nouvelle opération

Comment éviter la liquidation forcée :

• Utiliser un effet de levier modéré (pour les débutants, pas plus de 2x)
• Définir des stops stricts (fermer dès que la perte atteint 5% du capital)
• Maintenir un solde de compte suffisant, ne pas utiliser tout le capital pour une seule position
• Surveiller de près la volatilité du marché

Rollover : la stratégie de changement de contrat en trading à terme

Le rollover est un concept propre au marché à terme, qui consiste à convertir une position en un contrat avec une date d’échéance différente.

Les contrats à terme ont une date d’échéance fixe (par exemple, le troisième mercredi du mois pour le Taïwanais). Si vous croyez en une tendance à long terme et ne souhaitez pas sortir du marché, vous pouvez effectuer un rollover pour prolonger votre position.

Exemple de rollover :

Vous achetez un contrat à terme sur l’or de décembre, en anticipant une hausse du prix. Mais à l’approche de la livraison de décembre, vous constatez que la demande pour ce contrat est faible, et que le prix pourrait baisser. Vous pouvez alors effectuer un rollover, en échangeant le contrat de décembre contre celui de janvier, pour prolonger votre position.

Les coûts du rollover dépendent de deux situations :

• Contango (marché en hausse) : le prix du contrat à terme éloigné est supérieur à celui du contrat proche. Le rollover coûte cher, car vous vendez à un prix inférieur et achetez à un prix supérieur.
• Backwardation (marché en baisse) : le prix du contrat éloigné est inférieur à celui du contrat proche. Le rollover peut alors générer un profit.

Méthodes de rollover :

• Rollover automatique : de nombreux courtiers proposent ce service, mais il faut connaître leurs règles et frais
• Rollover manuel : vous choisissez le moment et le prix pour effectuer le changement, plus flexible mais demande une gestion active

Si vous ne tradez que des actions ou du forex, le concept de rollover n’est pas nécessaire, mais la clôture, le volume non clôturé et la liquidation forcée doivent être maîtrisés.

Trading pratique : choisir le bon moment pour ouvrir et fermer une position

L’ouverture et la clôture sont des décisions clés en trading, leur exécution influence directement le résultat final.

Quatre critères pour déterminer le moment d’ouvrir une position

1. Confirmation de la tendance générale

Prioriser la vérification si l’indice pondéré est au-dessus des moyennes mobiles (moyenne mensuelle, trimestrielle), ou s’il est en tendance haussière (points hauts et bas qui montent). En environnement haussier, la probabilité de gains sur les actions est plus élevée ; en marché baissier, il vaut mieux limiter ou éviter d’ouvrir.

2. Évaluation des fondamentaux de l’action

Vérifier si l’action affiche une croissance des bénéfices, une augmentation du chiffre d’affaires, ou bénéficie de soutiens sectoriels (ex : semi-conducteurs, énergies vertes). Éviter les valeurs en déclin ou avec des doutes financiers. Des fondamentaux solides réduisent le risque d’événements imprévus après ouverture.

3. Vérification technique

• Breakout : le prix dépasse une zone de consolidation ou un sommet précédent, avec un volume en hausse (volume et prix en phase), signe d’un intérêt acheteur, à suivre
• Éviter les “coupures” : une chute brutale sans franchissement du support ou du dernier creux, avec faible volume, peut annoncer une baisse forte
• Indicateurs : MACD en croisement haussier, RSI sortant de la zone de survente, pour confirmer le signal d’ouverture

4. Contrôle du risque en amont

Avant d’ouvrir, définir un stop-loss (par exemple, 3-5% en dessous du prix de rupture), pour limiter la perte acceptable. Déterminer la taille de la position en fonction de cette limite. Ne pas utiliser tout le capital d’un coup, pour éviter un risque excessif sur une seule valeur.

Règle d’or pour ouvrir : « Suivre la tendance générale, avoir un support clair sur l’action, des signaux précis, et maîtriser le risque ». Sur le marché taïwanais, on privilégie une entrée prudente et une sortie rapide en cas de perte, même si cela signifie manquer une opportunité.

Quatre critères pour déterminer le moment de clôturer une position

1. Atteindre l’objectif de profit fixé

Avant d’entrer, définir un objectif (ex : +10%, ou atteindre une moyenne mobile). Dès que l’objectif est atteint, prendre des profits par étapes pour éviter de tout perdre si le marché se retourne. En marché fort, il est possible de conserver une partie, mais il faut ajuster le stop (ex : sortir si la moyenne mobile à 5 jours est cassée).

2. Atteindre le niveau de stop-loss

Que ce soit un « stop fixe » (perte de 5%) ou un « stop technique » (perte en dessous d’un support ou d’une moyenne mobile achetée), il faut agir rapidement dès que la limite est atteinte. En Taïwan, on dit souvent « le stop-loss est la base de l’investissement », attendre trop peut aggraver la perte.

3. Détérioration des fondamentaux

Si l’action que vous détenez publie des résultats décevants ou si une nouvelle négative majeure apparaît (ex : forte prise de garantie par la direction, changement de politique sectorielle), il faut prioritairement sortir, même si le seuil de stop n’est pas atteint. La dégradation fondamentale peut entraîner une chute brutale du prix.

4. Signaux de retournement technique

• Bougies longues noires
• Perte de support ou de moyennes mobiles importantes (20, 60 jours)
• Volume en forte baisse après une hausse
• Divergences sur les indicateurs (prix atteignant un sommet mais RSI ne suivant pas)

Ce sont des signaux d’alerte pour clôturer. Les investisseurs taïwanais utilisent souvent la technique pour décider, et ces signaux doivent être pris en compte.

5. Besoin de repositionnement des fonds

Si vous avez d’autres opportunités ou si vous devez libérer des fonds, il est judicieux de clôturer la position la plus faible pour optimiser l’utilisation du capital. Éviter de rester bloqué dans une action faible et de manquer une forte hausse ailleurs.

Le plus grand ennemi de la clôture est la cupidité et l’hésitation. En suivant strictement ses règles, sans laisser place à l’émotion ou à la peur, on peut préserver ses gains et limiter ses risques.

Résumé : le processus complet de trading, de l’ouverture au rollover

• Ouverture : décision rationnelle basée sur la tendance, les fondamentaux, et les signaux techniques
• Clôture : exécution déterminée selon les objectifs de profit, les stops, et l’évolution fondamentale
• Volume non clôturé : indicateur clé pour observer la force du marché
• Liquidation forcée : risque majeur du levier, à gérer avec prudence
• Rollover : compétence essentielle pour les traders à long terme en contrats à terme, à connaître pour gérer les coûts

Que ce soit en actions ou en contrats à terme, maîtriser ces cinq concepts, définir des règles claires, et respecter une discipline stricte, constitue la base pour une rentabilité stable.