Au premier semestre 2025, le marché japonais a connu des montagnes russes

Au premier semestre 2025, le marché boursier japonais a traversé une véritable période de volatilité. Sous l’impact des perspectives économiques pessimistes et de l’incertitude des politiques commerciales mondiales, l’indice Nikkei a plongé à un creux de 31136 points avant de connaître une reprise vigoureuse. Fin juin, l’indice Nikkei 225 avait rebondi à 40487 points, établissant de nouveaux sommets en plusieurs années. Quelle logique se cache derrière cette action ? Comment les investisseurs peuvent-ils trouver des opportunités sur le marché boursier japonais ?

Pourquoi les actions japonaises se sont-elles soudainement renforcées ? La continuité est-elle la clé

Le rebond du marché boursier japonais cette fois est propulsé par la convergence de deux facteurs majeurs. Premièrement, l’évaluation par le marché de la capacité bénéficiaire des entreprises japonaises s’ajuste. En avril, les marchés mondiaux ont plongé dans la panique en raison des préoccupations tarifaires, et le ratio cours-bénéfice du Nikkei a chuté à 12 fois, devenant l’actif le plus sous-évalué parmi les principaux marchés mondiaux. À mesure que les investisseurs ont progressivement reconnu que la situation économique n’était pas aussi mauvaise que prévu, le ratio cours-bénéfice a lentement augmenté à environ 13 fois, et les entreprises ont retrouvé la reconnaissance du marché.

Deuxièmement, les capitaux internationaux procèdent à une réaffectation d’actifs. Sous la double pression des valorisations élevées des actions américaines et du ralentissement économique mondial, les investisseurs institutionnels étrangers commencent à tourner leur attention vers le marché japonais, offrant une meilleure valeur. Ce n’est pas qu’un rebond technique, mais reflète une tendance structurelle plus profonde : les réformes de gouvernance d’entreprise promues par la Bourse de Tokyo commencent à porter leurs fruits, et de plus en plus d’entreprises augmentent les dividendes et mettent en œuvre des programmes de rachat d’actions, améliorant progressivement les fondamentaux opérationnels.

En même temps, la reprise de la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale apporte un nouvel élan de croissance aux entreprises japonaises. Les entreprises japonaises dans les domaines de l’équipement de fabrication de semi-conducteurs et des pièces de précision bénéficient de la mise à niveau mondiale de l’industrie, avec des performances exceptionnelles.

Il convient de noter que la poursuite de cette tendance dépend de plusieurs variables : l’orientation future de la politique monétaire de la Banque du Japon, l’évolution des relations commerciales Japon-États-Unis, ainsi que les changements dans les préférences de risque des investisseurs mondiaux. À court terme, l’indice Nikkei pourrait fluctuer entre 37000 et 38000 points, tandis que le succès à moyen terme dépendra de savoir si les réformes de gouvernance d’entreprise peuvent améliorer le ROE et si les industries émergentes peuvent former des avantages concurrentiels.

Le signal de Warren Buffett : la valeur à long terme des cinq grandes sociétés commerciales japonaises

Il est à noter que Berkshire Hathaway de Warren Buffett a augmenté ses participations dans les cinq grandes sociétés commerciales japonaises en juin de cette année (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation, Marubeni Corporation), augmentant le ratio de participation à 8,5 % à 9,8 %. Buffett a même déclaré à la réunion des actionnaires de Berkshire qu’il ne vendrait pas les actions de ces sociétés commerciales « pendant 50 ans », révélant sa croyance ferme dans la valeur à long terme des actions japonaises.

7 actions japonaises qui méritent votre attention

Keyence (6861.JP) : un géant caché de l’automatisation industrielle

Keyence occupe une position de leader mondial dans le domaine de l’automatisation industrielle, se spécialisant dans les capteurs, les systèmes de vision et le marquage laser et autres produits à haute valeur ajoutée. Bien que très peu connue du grand public, cette entreprise fondée en 1974 est omniprésente dans les industries manufacturières de haut niveau telles que les semi-conducteurs, la fabrication automobile et la biomédecine.

Les performances de l’exercice 2024 ont été solides, avec un chiffre d’affaires de 105,9 milliards de yens, un bénéfice d’exploitation de 54,978 milliards de yens et un bénéfice net atteignant 39,866 milliards de yens. Le prix cible moyen sur 12 mois donné par les analystes de Wall Street est de 74282,41 yens, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 30 % par rapport au prix actuel de 56800 yens.

Tokyo Electron (8035.JP) : un acteur clé de la chaîne d’approvisionnement des équipements semi-conducteurs

Tokyo Electron a atteint une capitalisation boursière de 12,6 billions de yens, et est un important fournisseur d’équipements pour les fabricants de semi-conducteurs du monde entier. Avec la montée en rang stratégique des puces dans les domaines militaires et civils, la demande pour ses produits continue de croître.

Pour l’exercice 2024, le chiffre d’affaires consolidé a atteint 24,3 millions de milliards de yens, en hausse de 32,8 % par rapport à l’année précédente. Les ventes sur les marchés étrangers ont augmenté de 36,2 % à 22,4 millions de milliards de yens, représentant 92,2 % du chiffre d’affaires total. Plus remarquable encore, la marge brute a augmenté de 38,1 % à 11,5 billions de yens, et le bénéfice d’exploitation a surgi de 52,8 % à 69,732 milliards de yens, montrant pleinement l’efficacité de la gestion mondiale. Les analystes maintiennent l’évaluation d’achat, avec un prix cible fixé à 32000 yens.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP) : le symbole de l’esprit industriel japonais

Cette entreprise centenaire fondée en 1884 est un véritable fossile vivant de l’industrie lourde japonaise. Débutant par la construction navale et les machines lourdes, elle est devenue aujourd’hui un géant intégré couvrant les domaines stratégiques de l’aérospatiale, de l’équipement énergétique et des machines industrielles.

En raison de la forte demande en matière de défense, l’entreprise prévoit que le bénéfice d’exploitation des exercices 2025-26 augmentera de 9,6 % à 42 milliards de yens. Parmi ceux-ci, les activités d’aérospatiale et de défense devraient connaître une augmentation de 40 %, tandis que les activités du système énergétique devraient également augmenter les bénéfices de 17 %. Le prix cible moyen sur 12 mois des analystes de Wall Street est de 3743,76 yens, ce qui représente un potentiel de hausse de 17,54 % par rapport au prix actuel de 3185 yens.

Nintendo (7974.JP) : un tournant dans l’industrie du jeu

Bien que le chiffre d’affaires de l’exercice 2024 ait chuté de 30,3 % à 11,6 milliards de yens, les analystes du secteur pensent que ce n’est qu’un ajustement du cycle industriel. Le taux de croissance de l’industrie du jeu dépasse toujours celui du PIB mondial, la clé résidant dans l’élargissement de la base de joueurs et la diversification des modèles de monétisation. L’abonnement, les articles virtuels et le contenu saisonnier et autres nouveaux modèles permettent aux fabricants de tirer davantage de valeur de chaque joueur.

Le prix cible moyen sur 12 mois de onze analystes de Wall Street se situe à 14035,27 yens, certains s’attendant même à voir jusqu’à 20780 yens, reflétant les attentes du marché quant à un rebond de l’industrie du jeu.

Groupe Sony (6758.JP) : praticien de la transformation de l’écosystème de contenu

Sony réalise sa transformation d’un fabricant de matériel à un fournisseur de services de contenu par l’acquisition du studio de jeu Bungie, de la plateforme d’anime Crunchyroll et autres initiatives. Le bénéfice net du dernier trimestre a augmenté de 4,6 % en glissement annuel à 19,77 milliards de yens, avec les activités de musique et de films comme principaux moteurs de croissance des bénéfices.

Bien que les prévisions de ventes de la PS5 aient été révisées à la baisse à 15 millions d’unités et que la politique tarifaire américaine pourrait grignoter 10 milliards de yens de bénéfice d’exploitation, la capacité d’adaptation souple démontrée par Sony est impressionnante. Le prix cible moyen sur 12 mois des analystes de Wall Street est de 4389,49 yens, ce qui représente un potentiel de hausse de 21,69 % par rapport au prix actuel de 3607 yens.

Mitsubishi Corporation (8058.JP) : la société commerciale japonaise privilégiée par Buffett

En tant que l’une des cinq grandes sociétés commerciales japonaises, Mitsubishi Corporation a été privilégiée par Buffett en raison de son efficacité d’utilisation du capital et de son attention aux droits des actionnaires. L’exercice 2025 prévoit un chiffre d’affaires de 18,6 billions de yens, bien que légèrement inférieur à l’année précédente de 4,9 %, le bénéfice avant impôt connaît une croissance contracyclique de 2,3 % à 14 trillions de yens, démontrant la résilience opérationnelle des sociétés commerciales intégrées japonaises.

Le prix des actions est actuellement relativement élevé ; il est recommandé aux investisseurs d’attendre que le prix se rétracte à un niveau raisonnable avant d’entrer. Avec le soutien continu de Buffett, la valeur d’investissement à long terme reste prometteuse.

Hitachi (6501.JP) : la transformation élégante d’un fabricant à un fournisseur de services numériques

Ce géant industriel japonais vieux de 111 ans traverse une transformation radicale. Investissant 9,6 milliards de dollars pour acquérir GlobalLogic, une société américaine de services numériques, et accélérant les services de numérisation industrielle pour aider les clients du secteur manufacturier à effectuer une transformation numérique et une modernisation.

Hitachi s’est retiré de la plupart des marchés électroniques grand public, se concentrant désormais sur la fabrication de machines lourdes telles que l’équipement ferroviaire et les pièces automobiles, tout en accélérant le déploiement des solutions numériques industrielles. Le cours de l’action approche les plus hauts niveaux des 20 dernières années, la stratégie de transformation est claire et la capacité d’exécution est forte, ce qui a reçu une reconnaissance considérable du marché.

Trois façons pour les investisseurs taiwanais d’entrer sur le marché boursier japonais

1. Investissement direct dans les indices boursiers japonais

L’investissement dans les indices est la façon la plus directe et simple. L’indice Nikkei 225 englobe les 225 plus grandes entreprises cotées en bourse les plus qualifiées du Japon. Au premier semestre de cette année, après avoir chuté à 31136 points, il a connu un rebond vigoureux. Bien qu’il soit difficile de déterminer la direction future, les actions japonaises se sont au moins dégagées d’une prudence excessive et peuvent être prises en compte dans l’allocation d’actifs.

Les investissements directs dans les prix des indices par des contrats de différence sont possibles, soutenant les transactions bidirectionnelles long/court et un effet de levier de 1-200 fois, avec un minimum de 50 dollars américains pour commencer.

2. Acheter des entreprises japonaises par les canaux d’actions américaines

Des entreprises japonaises bien connues telles que Toyota ™, SoftBank (SFTBY), Sumitomo Mitsui (SMFG) et Nintendo (NTDOY) ont émis des certificats de dépôt américains, et il est possible de les négocier avec un simple compte d’actions américaines, ce qui en fait une option relativement pratique.

3. Service de commission de courtiers taiwanais

Yuan Ta Securities et Fubon Securities proposent des services de transaction de commission, mais le processus opérationnel est relativement complexe, avec des quantités d’achat limitées et des frais plus élevés, nécessitant de choisir selon votre situation personnelle.

Opportunités futures et risques des actions japonaises

À court terme, l’action du marché boursier japonais dépend principalement de l’évolution de la politique commerciale. Une réduction des tarifs pourrait entraîner un rebond, mais le ralentissement économique mondial et la faiblesse des exportations japonaises pourraient continuer à créer des fluctuations de l’indice. Actuellement, l’afflux de capitaux étrangers vise principalement un arbitrage de valorisation, et il existe une incertitude quant à la durée de ce type de capitaux spéculatifs.

À moyen terme, jusqu’en 2026, la décision de relèvement des taux de la Banque du Japon sera un point de basculement clé. Si la banque centrale relance les hausses de taux, la valorisation des actions financières aura une chance de se redresser, et la normalisation du yen pourrait également améliorer la qualité des bénéfices des entreprises.

Pour que l’indice Nikkei continue à progresser, plusieurs facteurs positifs doivent fermenter simultanément : les réformes de gouvernance d’entreprise améliorant le ROE, la formation d’avantages concurrentiels par les industries émergentes, et une amélioration substantielle des relations commerciales Japon-États-Unis. Actuellement, ces conditions ne sont pas complètement réunies, mais la valeur d’investissement à long terme des actions japonaises devient progressivement apparente.