Guide complet d'investissement en obligations américaines, facile à comprendre même pour les débutants : taux d'intérêt et rendement

Pourquoi investir dans les obligations américaines ? Les véritables raisons que les investisseurs manquent

Lorsque l’économie est incertaine, il y a une chose que recherchent les investisseurs. C’est l’obligation américaine. Étant garanties par le gouvernement américain, elles sont considérées comme des actifs pratiquement sans risque. Le taux d’intérêt nominal est faible, mais leur liquidité, leur capacité à être converties en cash à tout moment, et le paiement régulier des intérêts sont attrayants.

Surtout pour les investisseurs coréens, cet actif mérite une attention particulière. En effet, l’obligation américaine peut servir de moyen de couverture contre la fluctuation du taux de change entre le won et le dollar.

La base des obligations, connaître précisément pour investir

Les obligations peuvent sembler complexes, mais leur principe est simple. Le gouvernement emprunte de l’argent à des particuliers ou des institutions pour financer ses besoins. En échange, il rembourse le principal à la date convenue et verse des intérêts régulièrement, généralement tous les 6 mois.

Les obligations d’État américaines se divisent en trois catégories selon leur échéance :

• T-bill : obligations à court terme de moins d’un an, très sûres et très liquides
• T-note : obligations à moyen terme de 1 à 10 ans, les plus échangées
• T-Bond : obligations à long terme de 10 à 30 ans, offrant un taux d’intérêt fixe élevé

Sur le marché financier international, le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans joue un rôle de référence important. Sa hausse ou sa baisse permet d’interpréter la situation économique mondiale.

Que signifie que les taux d’intérêt et les rendements évoluent en sens inverse ?

C’est une confusion fréquente chez les débutants. Les taux d’intérêt et les rendements ne sont pas la même chose.

Après l’achat d’une obligation, si la situation du marché change, le prix de cette obligation évolue aussi. Si la demande pour les obligations sûres augmente, leur prix monte et leur taux d’intérêt baisse. Inversement, si la demande diminue, leur prix baisse et leur taux d’intérêt augmente.

Autrement dit, le prix des obligations et leur taux d’intérêt évoluent en sens inverse, ce qui reflète la psychologie des investisseurs. En période d’incertitude économique, la demande pour les obligations à long terme augmente fortement, faisant baisser les taux, tandis que ceux à court terme ont des taux relativement plus élevés. Cela peut être un signal de récession.

Quatre atouts clés pour investir dans les obligations américaines

( 1. Sécurité garantie par l’État Le gouvernement américain garantit directement le remboursement. C’est la raison pour laquelle, en période de récession, les investisseurs se tournent massivement vers l’obligation américaine.

) 2. Revenus réguliers prévisibles Les taux d’intérêt sont fixés au moment de l’émission et versés régulièrement tous les 6 mois. Idéal pour les retraités recherchant un flux de trésorerie stable.

3. Haute liquidité

Sur le marché obligataire, l’obligation américaine est la plus échangée. Pas besoin d’attendre l’échéance, vous pouvez la vendre à tout moment, ce qui facilite la gestion en cas de besoin urgent de fonds.

4. Avantages fiscaux

Les intérêts sont soumis à l’impôt fédéral, mais exonérés d’impôt dans certains États et localités. Cela augmente le rendement net après impôt.

Quatre risques que les investisseurs oublient souvent

1. Le piège de la hausse des taux

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les nouvelles obligations offrent des rendements plus élevés. La valeur des obligations existantes à taux plus bas diminue forcément. Si vous vendez avant l’échéance, vous pouvez subir une perte.

2. L’inflation grignote le rendement

Les obligations versent un taux fixe, qui peut ne pas suivre la hausse des prix. Si l’inflation dépasse le taux d’intérêt, le rendement réel peut devenir négatif. Les TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) compensent cela, mais les obligations classiques non indexées ne le font pas.

( 3. Fluctuation du taux de change )Particulièrement important pour les investisseurs coréens( Si le dollar s’affaiblit, la valeur en won du principal et des intérêts diminue. À l’inverse, si le dollar se renforce, le rendement est amplifié.

) 4. Risque de crédit ###Très faible en pratique### Théoriquement, le gouvernement américain pourrait ne pas honorer sa dette. Mais, étant la nation avec la meilleure notation de crédit au monde, le risque réel est très faible.

Comment acheter des obligations américaines, 3 options

( 1. Achat direct Acheter directement via le site TreasuryDirect ou par l’intermédiaire d’une société de courtage sur le marché secondaire.

Avantages :

• Pas de frais de gestion
• Contrôle total sur le portefeuille
• Garantie de recevoir les intérêts et le principal à l’échéance

Inconvénients :

• Limite d’achat unique de 10 000 dollars par transaction
• Nécessité d’acheter plusieurs obligations pour diversifier, ce qui demande beaucoup de fonds
• Risque de perte si vente avant l’échéance en cas de hausse des taux

Investisseurs adaptés : investisseurs conservateurs, disposant de temps pour attendre l’échéance, retraités recherchant des revenus réguliers

) 2. Fonds obligataires ###Mutual Fund( Fonds gérés par des professionnels regroupant plusieurs obligations américaines.

Avantages :

• Diversification pour réduire le risque
• Gestion active par des experts selon l’évolution du marché
• Permet de constituer un portefeuille varié avec peu de capital

Inconvénients :

• Frais de gestion qui réduisent le rendement
• Pas de contrôle direct sur chaque obligation
• Dépendance à la performance du gestionnaire

Investisseurs adaptés : ceux qui veulent une gestion professionnelle sans s’en occuper eux-mêmes, investisseurs conservateurs souhaitant diversifier leur portefeuille

) 3. ETF obligataires ###Exchange Traded Fund( Fonds indiciels passifs suivant un indice spécifique d’obligations américaines. Se négocient en bourse comme des actions.

Avantages :

• Frais de gestion faibles )Moins cher que les fonds actifs###
• Facilité d’achat et de vente comme des actions, excellente liquidité
• Suivi transparent d’un indice

Inconvénients :

• Exposition à la volatilité du marché ###Même si les obligations sous-jacentes sont stables, leur prix fluctue(
• Risque d’écart de suivi (tracking error)
• Pas de gestion active, donc moins réactifs aux changements du marché

Investisseurs adaptés : ceux qui veulent minimiser les frais, préférant investir eux-mêmes, et faire confiance à la performance de l’indice

Stratégies intelligentes pour les investisseurs coréens

) 1. Gestion du risque de change par couverture Lorsque le taux de change dollar-won fluctue, le rendement en won est impacté. Une stratégie consiste à couvrir une partie de l’investissement en utilisant des contrats à terme, tout en laissant une autre partie non couverte.

Par exemple, avec une couverture à 50 % :

• En cas de dollar fort : la partie non couverte profite de la hausse
• En cas de dollar faible : la couverture compense la baisse

2. Ajustement par la duration pour atteindre ses objectifs

La duration (Duration) mesure la sensibilité d’une obligation aux variations des taux d’intérêt. Si vous visez une détention à long terme, privilégiez les obligations longues ; pour un rendement à court terme, optez pour des obligations courtes.

( 3. Optimisation fiscale Les intérêts américains sont soumis à l’impôt fédéral, mais la Corée peut aussi imposer. Heureusement, la convention de double imposition entre la Corée et les États-Unis )DTA( évite une double taxation excessive. Il est conseillé de consulter un expert fiscal.

Exemple de portefeuille réaliste

Supposons un portefeuille équilibré avec 50 % d’obligations d’État coréennes et 50 % d’obligations américaines.

Avantages :

• Diversification géographique réduisant le risque macroéconomique
• Diversification monétaire avec couverture partielle du risque de change

Stratégie de change :

• Couvrir 50 % des obligations américaines, laisser 50 % non couvertes
• En période de dollar fort : la partie non couverte génère un surplus
• En période de dollar faible : la couverture limite les pertes

Conclusion : choisissez la stratégie qui vous convient

L’obligation américaine est une option d’investissement éprouvée pour les particuliers comme pour les institutions. Mais pour assurer des revenus stables, il faut bien comprendre les risques liés aux taux d’intérêt, à l’inflation et au change.

Les investisseurs coréens doivent particulièrement prêter attention à la gestion du change. En combinant obligations américaines et obligations nationales, vous pouvez diversifier votre portefeuille tout en bénéficiant d’une couverture contre le risque de change.

Que vous optiez pour un achat direct, un fonds ou un ETF, cela dépend de votre montant d’investissement, de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque. Pas besoin de se précipiter. Préparez-vous méthodiquement et bâtissez un patrimoine à long terme avec des actifs éprouvés comme l’obligation américaine.