2026-01-06 08:30:55

#预测市场 J'ai vu ce rapport de recherche de Kalshi, et cela m'a ramené une certaine familiarité. En comparant les données de 25 mois, les erreurs des marchés de prédiction sont 40% inférieures au consensus de Wall Street, et durant les périodes de volatilité, elles peuvent même être 67% plus élevées — ce n'est rien de nouveau, c'est juste l'histoire qui se répète.

Je me souviens encore de la période autour de 2008, quand les économistes traditionnels ont été collectivement silencieux face à la crise des subprimes. C'est à ce moment-là que j'ai compris une vérité : les groupes de traders qui mettent leur argent réel en jeu sont toujours plus sensibles que les prévisionnistes assis dans un bureau. Parce que ceux qui risquent de l'argent réel ne se mentent pas à eux-mêmes, et le mécanisme de découverte des prix du marché est naturellement plus honnête que n'importe quelle autorité unique.

Maintenant, les marchés de prédiction ont enfin obtenu une preuve quantifiée, et Kalshi a cloué cette logique sur la table avec des données. Particulièrement durant les périodes économiques à forte volatilité, cet avantage est encore plus évident — ce qui illustre précisément ce qu'on appelle « la certitude dans l'incertitude ». La sagesse collective s'avère plus lucide dans les conditions extrêmes, car les jugements erronés sont immédiatement anéantis par le retour des prix du marché.

Cependant, cela m'a aussi rappelé les cas d'échec du passé. Le succès des marchés de prédiction dépend essentiellement de la diversité des participants et de l'alignement des incitations. Si la participation au marché est insuffisante ou dominée par une seule voix, ce mécanisme cesse de fonctionner. Donc, la découverte de Kalshi a une importance plus grande : elle nous rappelle que la conception institutionnelle détermine plus le succès que l'innovation technique pure.

Dans ce cycle, je vois un lent transfert des « prédictions par autorité » vers les « prédictions par le marché ». L'histoire nous dit que de plus en plus d'institutions finiront par reconnaître ce fait.

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