#永续合约交易 看到Space这个项目，脑子里浮现出的第一个念头就是——histoire qui se répète, mais cette fois les joueurs ont appris à être plus malins.

Vous vous souvenez de l’engouement pour UFO en 2021 ? Passant d’une inconnue à faire partie du top 100 de CoinMarketCap, avec une capitalisation atteignant 15 milliards de dollars, la logique n’était pas compliquée — distribution appropriée, consensus communautaire solide. À l’époque, beaucoup pensaient qu’il s’agissait d’un coup de chance des initiés, mais ce n’était pas le cas. Maintenant, Space relance avec la même équipe, intégrant directement cette expérience dans la conception du projet.

Dans le domaine des contrats perpétuels, ces dernières années, de nombreuses innovations ont vu le jour, de Binance Futures à divers imitateurs. La problématique de la liquidité reste un défi majeur. Space utilise un mode CLOB avec un levier 10x, en gros, ils veulent pénétrer ce segment de marché de prédiction, en utilisant des frais zéro pour les Makers et un potentiel de rendement 1000x pour attirer. La stratégie n’est pas nouvelle, mais ce qui l’est, c’est leur mécanisme de rachat et de destruction — 50% des revenus de la plateforme sont réinvestis dans le projet, ce qui montre une certaine sincérité de la part de l’équipe en 2025.

On peut voir leur rythme de financement : un seed de 3 millions, une sur-souscription de 1360% sur Echo, et une limite de valorisation FDV de 99 millions lors de l’offre publique. Cette courbe d’évaluation, je l’ai vue trop de fois — ouverture basse, progression vers le haut, créant de la FOMO. Mais il faut noter leur mécanisme de quotas et leur TGE instantané, qui maximisent les attentes psychologiques des premiers participants.

Le problème, c’est que l’écosystème des marchés de prédiction est intrinsèquement risqué et volatile. La vague de 2021 a permis à UFO de briller, mais elle a aussi enterré d’autres projets moins connus. La capacité de Space à dépasser ce plafond dépend moins de la technique que de la capacité de l’écosystème à supporter la charge et de la position dans le cycle du marché. Actuellement, une nouvelle vague de financement est en cours, mais personne ne peut garantir combien de temps elle durera.

Mon avis est simple : si vous participez à ce genre de financement, posez-vous d’abord trois questions — cherchez-vous à faire monter le token ou à utiliser le produit pour trader ? À quel point comprenez-vous ce cycle de marché ? Quelle est la perte maximale que vous pouvez supporter ? Si vous avez répondu à ces questions, alors décidez si vous investissez ou pas. L’histoire montre que ceux qui gagnent rapidement ne sont pas toujours les plus intelligents, mais souvent les plus chanceux.