🧠« Marché des cryptos · Observation des variables clés｜01.06 »

1. Variables de direction｜Macro et politique — Changement de tendance ou non

Statut : neutre à tendance haussière (pas cassé)

Probabilité que la Fed maintienne le taux en janvier : 81,7 %, probabilité de baisse de 25bp en mars : 43,2 %

Plusieurs membres du FOMC envoient le signal : il reste de la place pour une baisse des taux cette année

Banque du Japon, principales économies mondiales entrent simultanément dans la fin du cycle de resserrement / phase de transition structurelle

🔎 Conclusion des variables :
Les attentes de liquidité ne sont pas interrompues, la tendance est toujours là, mais ce n’est pas un environnement de forte stimulation.

2. Variables d’intensité｜Comportement des institutions et des capitaux — Y a-t-il de « vrais achats » ?

Statut : flux continus (discrets mais clairs)

BlackRock ETF BTC achat net journalier de 2,87 milliards de dollars

Bank of America autorise officiellement les conseillers en gestion de patrimoine à allouer jusqu’à 4 % en BTC

Goldman Sachs & BlackRock insistent simultanément :
Les stablecoins et l’infrastructure cryptographique sont devenus des composants structurels du système financier

🔎 Conclusion des variables :
Ce sont des capitaux d’investissement à long terme, pas des traders à court terme, le recul ressemble plus à un rééquilibrage qu’à une sortie.

3. Variables de volatilité｜Structure du marché — Pourquoi les mouvements sont-ils si violents ?

Statut : faible liquidité au comptant + levier élevé

Volume de trading au comptant tombé à son plus bas depuis près d’un an

Liquidations sur 24h de 522 millions de dollars, forte proportion de positions short

Plusieurs structures de « principal explosion de short »

🔎 Conclusion des variables :
La volatilité actuelle provient principalement de la congestion des dérivés, pas d’une détérioration des fondamentaux.
Le marché peut être amplifié, mais la direction reste dictée par le spot et les institutions.

4. Variables de continuité｜On-chain et technique — Jusqu’où peut aller la tendance ?

Statut : amélioration des fondamentaux d’ETH

Frais Gas d’Ethereum en record historique

Vitalik confirme : faire avancer le « triangle impossible » par le code

L’activité et la stabilité des L2 (Arbitrum, Starknet) rebondissent

USDC transfert sur Arbitrum en hausse de +80 % en glissement annuel

🔎 Conclusion des variables :
ETH est en phase d’amélioration de l’expérience → extension des applications → réévaluation de la valeur en début de cycle,
peu sensible à court terme, limite supérieure décidée à moyen terme.

5. Variables de perturbation｜Cygnes noirs géopolitiques et politiques — Qui peuvent impacter les actifs ?

Statut : perturbation émotionnelle, pas la tendance principale

L’incident au Venezuela implique un risque potentiel de réserve nationale en BTC et de confiscation

Énergie, Bitcoin, géopolitique entrelacés

🔎 Conclusion des variables :
Créer des volatilités à court terme, renforcer à moyen et long terme la nature d’actif national du BTC.

6. Résumé des variables du jour

Le marché n’a pas connu de « changement de variable de tendance » aujourd’hui

Direction : pas cassée

Intensité : toujours présente chez les institutions

Volatilité : due à l’effet levier

Observation centrale : fonds au comptant vs congestion des dérivés #加密市场观察