Alors que les actions américaines font leur entrée, le marché mise-t-il trop sur un atterrissage en douceur ?

Les marchés boursiers ont connu une séance mitigée mardi, le S&P 500 atteignant un sommet intrajournalier dans un territoire inédit, en hausse de 0,16 % malgré des volumes de trading faibles qui suggéraient que les investisseurs restaient prudents. Les mouvements plus larges ont été modérés sur d’autres grands indices — le Nasdaq 100 et le Dow ont évolué relativement stables alors que les participants digéraient les signaux du marché du travail pour obtenir des indices sur les prochaines mesures de la Réserve fédérale.

Derrière cette tonalité tiède se cache une narration plus intrigante. Tom Essaye, qui dirige The Sevens Report, a offert une perspective sur ce qui motive réellement le sentiment alors que le calendrier s’épuise : Wall Street a essentiellement verrouillé un scénario de base d’une résilience économique — une sorte d’atterrissage en douceur — avec conviction. Cette conviction, suggère-t-il, a encore de la marge pour s’étendre.

Le calcul est simple. Si la thèse de l’atterrissage en douceur se vérifie et que la Fed reste immobile ou assouplit sa politique, le cas des actions se renforce considérablement. Les marchés intègrent déjà une croissance robuste des bénéfices au cours des prochains trimestres, un vent favorable qui pourrait faire monter les indices malgré la consolidation intrajournalière actuellement en cours. La question que se posent les investisseurs : cet optimisme est-il prématuré, ou les données finiront-elles par rattraper le consensus haussier ?

L’activité de trading modérée mérite elle aussi d’être examinée. Un volume faible en période de fin d’année masque souvent une conviction sous-jacente — certains participants ont déjà pris position pour ce qui vient, tandis que d’autres restent en retrait en attendant plus de clarté. Cette dynamique crée à la fois des opportunités et des risques, selon le côté de la transaction que vous occupez.