La découverte la plus cruciale ne réside pas dans le montant de la hausse d'une certaine classe d'actifs, mais dans le "découplage" de la corrélation entre différentes classes d'actifs.

Le premier jour de retour des investisseurs chinois sur le marché, les marchés mondiaux ont donné une réponse intéressante :

L’or a ouvert en gap haussier, avec une hausse intra-journalière proche de 90 dollars, sans aucune correction tout au long de la journée, poursuivant sa progression à la hausse. Bien que les contrats à terme sur le marché américain aient également ouvert en gap, ils ont ensuite perdu de leur dynamique, restant figés sans bouger. Après une oscillation, le prix du pétrole a choisi de descendre — ce n’est pas une fluctuation d’émotion, mais une correction de l’erreur de logique précédente du marché. L’indice dollar a augmenté de 0,3 %, se positionnant justement à un niveau qui fait sens tant sur le plan technique qu’émotionnel. Par ailleurs, l’indice Shanghai a repris la barre des 4000 points, ce qui amène certains à se demander jusqu’où cette tendance peut aller.

Quelle est l’essence de cette tendance ? Ce n’est pas "le monde va changer", mais "l’or est sérieux, les autres actifs jouent au tai-chi".

L’or est le seul actif à prendre en compte les risques du week-end. Les stratégistes du marché sont globalement d’accord sur l’idée que — bien que le conflit ne s’aggrave pas nécessairement — l’incertitude persistera. C’est précisément cette conviction qui a permis à l’or de sortir une tendance durable. En revanche, bien que les contrats à terme américains n’aient pas nié le risque, ils ont clairement refusé de l’exagérer. La performance du marché A-share est encore plus intéressante — dans un contexte de faiblesse du renminbi, la performance de l’indice Shanghai indique quoi ? Que plus le monde extérieur est chaotique, plus l’attractivité de la stabilité intérieure se trouve renforcée. Les perturbations géopolitiques sont extérieures, tandis que le marché A-share suit son propre "rythme de réparation".