Le Bitcoin oscille autour de 92 000 USD, le marché étant coincé dans une situation d'indécision entre acheteurs et vendeurs. Cette zone ressemble à une corde tendue, où la moindre brise peut décider de la suite des événements.

Récemment, les données on-chain montrent que de gros fonds continuent d'accumuler — une seule transaction peut représenter jusqu’à 9 milliards de dollars. Qu’est-ce qui se trame derrière tout ça ? Pour comprendre cette question, il faut analyser à la fois l’aspect technique et les données on-chain.

**Les trois défis techniques**

Commençons par la résistance au-dessus du prix. Le système de moyennes mobiles forme une zone de pression évidente, la MA étant horizontale au-dessus comme un mur, chaque tentative de franchissement étant repoussée. Dans ce contexte, la hausse du prix est fortement limitée.

Le volume de transactions est également à surveiller de près. Le volume actuel a diminué à environ 1664, alors que la moyenne sur 5 jours est de 2672 et celle sur 10 jours de 3653. Cette comparaison est assez frappante — l’épuisement du volume indique souvent une baisse de l’engagement du marché, soit en préparation d’un grand mouvement, soit parce que les acteurs principaux se repositionnent discrètement.

L’indicateur MACD semble aussi un peu faible. La ligne rapide est déjà tombée sous la ligne lente, et l’histogramme est en vert, ce qui montre que la dynamique est en train de faiblir. Mais cet état pourrait aussi précéder une reprise — après une accumulation d’énergie jusqu’à la limite, le moment de la rupture arrive souvent.

**Les signaux envoyés par les données on-chain**

L’incertitude macroéconomique persiste, le marché surveillant de près la politique de la Fed. Cette anticipation crée une hésitation chez les investisseurs institutionnels, qui préfèrent attendre avant d’agir.

Cependant, en regardant la répartition des capitaux on-chain, on constate que les détenteurs à long terme ne paniquent pas et ne se lancent pas dans des ventes massives. C’est un signal important — cela indique que les gros investisseurs ont encore confiance dans la suite.

Le marché des ETF est également en pleine bataille. La prime négative de Grayscale GBTC s’est nettement réduite, ce qui atténue la pression de vente précédente ; parallèlement, BlackRock et Fidelity continuent d’affluer dans leurs ETF spot, ces fonds institutionnels jouent un rôle clé pour soutenir le marché. Leur engagement constant offre une stabilité supplémentaire.

**L’essence de la situation actuelle**

Le marché est comme un ressort tendu à l’extrême. La rupture est à un souffle — soit une forte reprise qui casse la résistance, soit une décompression qui relâche la pression vers le bas. Ce point d’équilibre ne pourra probablement pas durer longtemps.

La question cruciale est : qui brisera d’abord cet équilibre ? Les investisseurs institutionnels continueront-ils à faire entrer des capitaux pour faire monter le prix, ou un changement de contexte macroéconomique déclenchera-t-il une nouvelle direction ? C’est là que se concentre l’attention.

Pour des cryptos comme Ethereum et Solana, qui suivent souvent le rythme du Bitcoin, leur mouvement dépendra de la direction prise par BTC. Une fois que le Bitcoin aura clarifié sa tendance, ces altcoins suivront. Donc, saisir le rythme du BTC, c’est aussi saisir celui du marché tout entier.