Les quelque cent années d'histoire du marché boursier américain nous montrent que moins de 3 % des entreprises créent réellement de la valeur, tandis que les 97 % restantes détruisent essentiellement de la valeur. Cette règle s'applique également aux marchés A et à Hong Kong.

Ce qui est intéressant, c'est que cela ressemble beaucoup à un phénomène naturel. Par exemple, la distribution normale standard, où la probabilité d'événements extrêmes est minuscule, la majorité des cas étant concentrés au centre. Le marché boursier suit en fait cette logique — la rentabilité des entreprises leaders s'intensifie constamment, tandis que les petites entreprises ont de plus en plus de mal à dépasser ces géants. En clair, c'est l'effet Matthieu : les forts deviennent plus forts.

Mais pour revenir à notre sujet, bien que ce phénomène soit universel sur les marchés mondiaux, le marché A ces dernières années a effectivement ses propres caractéristiques. C'est la vague des micro-capitalisations "spéculant sur les petites et nouvelles" — chaque fois qu'une nouvelle tendance haussière apparaît, elle suscite un engouement. C'est un phénomène culturel propre au marché A.