Entrant dans l’année 2026, les observateurs du marché ont résumé cette année d’un seul mot : bruit, stabilité, changement de style.

La logique derrière ce jugement est très simple — la politique continuera à envoyer divers signaux, la croissance et la rentabilité des entreprises devraient rester relativement stables, tandis que les flux de capitaux se disperseront d’un seul point chaud vers des secteurs plus larges et bénéficiaires. En regardant l’année écoulée, le marché américain a réussi à progresser de manière régulière malgré une avalanche d’informations sur les attentes tarifaires, le thème de l’IA, les conflits géopolitiques et la stimulation de la liquidité. En 2026, ce mode de « gagner dans le chaos » pourrait devenir la nouvelle norme.

**D’où vient le bruit ?**

Les facteurs politiques et institutionnels seront la principale source de bruit. À l’approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, tant au niveau des États qu’au niveau fédéral, un rééquilibrage des pouvoirs pourrait continuer à perturber les attentes du marché. Sans parler du fait que la Cour suprême doit rendre des décisions sur une série d’affaires liées au marché, la légitimité des tarifs, les limites réglementaires — chaque décision peut provoquer des fluctuations émotionnelles. Historiquement, certains gouvernants ont effectivement réduit leur ton lors de leur deuxième année, mais ce cycle électoral rend la tranquillité une rareté cette fois.

**La stabilité de la croissance**

Fait intéressant, la logique économique sous-jacente n’est pas si dramatique. On prévoit que la croissance du PIB américain passera de 2,1 % en 2025 à 2,6 % en 2026, ce qui peut sembler peu, mais indique déjà une reprise modérée. Plus important encore, la rentabilité des entreprises — la croissance du bénéfice par action du S&P 500 devrait passer de 10,5 % à 12,1 %, ce qui constitue la véritable colonne vertébrale du soutien aux prix des actions. Sur cette base, l’objectif pour l’indice S&P 500 à la fin de l’année se situerait autour de 7600 points.

**La signification du changement de style**

L’année dernière, le marché a été dominé par quelques thèmes majeurs — puces IA, géants de la technologie, bénéficiaires de politiques spécifiques. En 2026, cette configuration « monoculture » pourrait être brisée, les capitaux commencent à se disperser vers davantage de secteurs et d’entreprises. Pour les investisseurs, c’est à la fois un risque et une opportunité — les secteurs négligés pourraient connaître une renaissance.

En résumé, cette année sera une partie de recherche de stabilité dans le tumulte, de quête de rendement dans le changement. Tant que l’on ne sera pas effrayé par un événement noir lié à la politique, les fondamentaux sous-jacents suffiront à soutenir une poursuite de la hausse du marché.