Le jeu de levier sur le marché des cryptomonnaies est bien plus dangereux que vous ne l'imaginez.

Lorsqu'il s'agit de la circulation des fonds qui entraîne la volatilité du marché, cette logique se manifeste de manière particulièrement extrême dans le domaine des cryptos. La profondeur et la rapidité de l'utilisation du levier par les fonds institutionnels déterminent directement la stabilité du marché. Comparons le marché traditionnel et le marché des cryptomonnaies, et vous constaterez des différences stupéfiantes.

**Le levier dans le marché traditionnel a ses limites**

Les fonds spéculatifs doivent respecter des règles concernant l'utilisation du levier — les marges de financement et de prêt sont limitées, et les transactions de futures et d'options doivent maintenir une marge. Le système de règlement quotidien des bourses est en place, et le cadre de contrôle des risques ressemble à un pare-feu. Des géants comme JPMorgan réduisent leurs positions en actions pour se tourner vers les obligations d'État, ce qui semble être un grand mouvement, mais leur utilisation du levier est réglementée, évitant ainsi de déclencher un effondrement systémique.

**Le levier dans la cryptosphère est un trou noir sans fond**

Ici, c’est une toute autre histoire. Contrats perpétuels, protocoles de prêt DeFi, les institutions peuvent facilement manipuler un levier plusieurs fois, voire cent fois, sans réelle régulation centralisée. L’exemple le plus évident : le 11 octobre 2025, Bitcoin a connu une vague de liquidations de 19 milliards de dollars en une seule journée. La logique derrière est brutale — l’effet de levier combiné des institutions et des petits investisseurs, une petite correction de prix suffit à déclencher une chaîne de liquidations.

Ce qui est encore plus dangereux, c’est la "saisonnalité" du levier dans la cryptosphère. Lors de la montée du marché, un levier élevé pousse les prix vers le haut ; dès que le marché se retourne, la liquidation forcée vide instantanément la liquidité.

**Le fossé dans la structure de la liquidité**

Dans le marché traditionnel, des banques, des market makers et autres intermédiaires soutiennent la liquidité à plusieurs niveaux. Les grandes transactions institutionnelles disposent de canaux, évitant ainsi une chute brutale des prix. Sur le marché des cryptos, la concentration de la liquidité est élevée, et la structure en profondeur fait défaut, ce qui signifie qu’une seule grosse transaction peut faire bouger le prix. Les mécanismes de transmission du risque entre ces deux marchés sont totalement différents.