Récemment, le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a laissé entendre qu'une nouvelle hausse des taux pourrait être envisagée, ce qui a effectivement provoqué pas mal de volatilité dans le monde des cryptomonnaies. La Banque du Japon a récemment porté ses taux à 0,75 %, un sommet en trente ans, et envisage maintenant de continuer à les augmenter. La logique derrière cela est assez compréhensible : l'inflation de base a déjà grimpé à 3 %, les prix du riz et de l'énergie sont en hausse, et la pression de dépréciation du yen est également forte. Sans hausse des taux, il serait difficile de tenir le coup.

Le problème, c’est que cela n’est pas une bonne nouvelle pour le marché mondial des cryptomonnaies. Au cours des dernières décennies, l’environnement de taux ultra-bas au Japon a créé un vaste marché d’arbitrage : les investisseurs empruntaient massivement des yen bon marché pour investir dans des actifs à haut rendement comme les cryptomonnaies ou les actions américaines. Cette liquidité a grandement contribué à la taille et à l’activité du marché de l’écosystème crypto. Une fois que le cycle de hausse des taux commence, le coût du crédit grimpe en flèche, et ces grandes institutions à effet de levier devront envisager de liquider ou de vendre des actifs pour rembourser leurs dettes.

Les données historiques sont là : à chaque hausse de taux de la Banque du Japon, le BTC a généralement connu une chute de 20 % à 30 % à court terme, l’impact de la contraction de la liquidité étant immédiat. La première fermentation de cette nouvelle anticipation a déjà commencé à provoquer des turbulences sur le marché. La Réserve fédérale américaine n’a pas encore pris de mesures concrètes, alors que la BOJ semble vouloir "vider son sac" en premier, ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour les détenteurs de positions.

Mais il ne faut pas non plus trop sombrer dans le pessimisme. Ueda Kazuo a ensuite mentionné qu’il observerait les données économiques avant de prendre une décision, et que la hausse des taux n’était pas encore certaine. Cela ajoute toutefois de l’incertitude à la tendance à court terme. Il est conseillé de limiter l’exposition au risque, de ne pas accumuler aveuglément de levier, et de garder fermement des positions sur BTC, BNB et autres cryptos principales. Les fluctuations de la politique macroéconomique finiront par passer, et ce sont les fondamentaux des actifs eux-mêmes qui soutiennent leur valeur à long terme. Espérons que la Banque du Japon agira avec prudence pour éviter que 2026, tout juste commencé, ne devienne une véritable "montagne russe" pour le marché crypto.