Dans le secteur de l'IA, voici un Tether qui ne manque pas d'argent

Écrit par :库里，深潮 TechFlow

Tether a gagné 13 milliards de dollars en 2024.

Ce chiffre n’a peut-être pas beaucoup de sens pour vous. Autrement dit : OpenAI a généré 3,7 milliards de dollars en 2024, mais a perdu 5 milliards. Anthropic a un chiffre d’affaires de 1 milliard, mais a aussi perdu 5 milliards.

Les pertes combinées de deux entreprises sérieuses d’IA ne représentent pas encore autant que ce que Tether a gagné en un an.

Tether compte 150 employés, OpenAI en compte plus de 3000. La productivité par personne est environ :

60 fois.

Comment Tether gagne-t-il de l’argent ? Vous achetez 1 USDT, il vous facture 1 dollar, puis il achète des obligations américaines. Les intérêts de ces obligations lui reviennent, peu importe ce que vous faites.

L’essence de cette affaire est que Tether ne paie pas d’intérêts. Les banques doivent payer des intérêts pour leurs dépôts, pas Tether. Vous échangez votre argent contre un USDT et le gardez, sans percevoir un seul cent d’intérêt. Il utilise votre argent pour acheter des obligations américaines, et en 2024, il a encaissé 7 milliards de dollars d’intérêts.

150 personnes gèrent plus de 1300 milliards de dollars d’obligations d’État, sans rien faire d’autre, et les intérêts leur tombent directement dans la poche.

Ce genre d’affaire, tout le monde aimerait en profiter en restant allongé.

Mais quand on a beaucoup d’argent, il faut le dépenser.

Tether a choisi une direction :

L’IA.

Et ce n’est pas pour simplement lancer deux ou trois projets pour faire joli.

Commençons par la puissance de calcul.

Faire fonctionner une IA nécessite des cartes graphiques, plus il y en a, mieux c’est, et plus elles sont chères, mieux c’est. Tether a prêté plus de 600 millions de dollars à une société allemande, Northern Data.

Que fait cette société ?

Le plus grand fournisseur européen de services cloud GPU. Plus de 10 000 cartes NVIDIA H100, celles utilisées pour entraîner GPT chez OpenAI, coûtent entre 20 000 et 30 000 dollars chacune.

Ce cluster de cartes graphiques, classé 26e dans le TOP 500 des supercalculateurs mondiaux, représente un investissement de 600 millions de dollars de Tether, qui revient à acheter une base d’entraînement IA en Europe.

Passons aux données.

L’entraînement d’une IA nécessite de l’alimentation en données. La semaine dernière, Tether a publié un jeu de données appelé QVAC Genesis, couvrant 19 disciplines : mathématiques, physique, chimie, informatique, etc. Selon eux, c’est le plus grand ensemble de données open source pour l’entraînement d’IA au monde.

Il faut savoir que les données d’entraînement d’OpenAI et d’Anthropic ne sont pas publiques. Tether les a directement mises à disposition gratuitement, tout le monde peut les utiliser.

Et maintenant, la partie plus futuriste.

En avril 2024, Tether a dépensé 200 millions de dollars pour acquérir une société appelée Blackrock Neurotech. Son nom contient « Blackrock », mais elle n’a aucun lien avec BlackRock.

Cette société fabrique des interfaces cerveau-machine. En gros, elle implante des puces dans le cerveau humain, permettant aux personnes paralysées de taper par la pensée, de contrôler des fauteuils roulants ou des bras mécaniques. Cela ressemble à de la science-fiction, mais ils travaillent dessus depuis 2008, soit huit ans avant Neuralink d’Elon Musk.

Quelle est la puissance de cette société ?

Au total, 35 personnes dans le monde ont des puces cerveau-machine implantées, dont 31 utilisent la technologie de Blackrock. En 2016, un patient paralysé a utilisé leur dispositif pour contrôler un bras mécanique et a serré la main d’Obama. La puce implantée dans le cortex sensoriel lui permettait de « ressentir » la main du président.

L’année dernière, cette société a permis à un patient atteint de SLA de « parler » à nouveau. La puce dans son cerveau traduit ses pensées en parole, à un rythme de 62 mots par minute.

Tether a dépensé 200 millions de dollars, devenant ainsi le principal actionnaire de cette société.

Et ce n’est pas fini. Cette année, Tether a investi 70 millions d’euros dans une société italienne de robotique. On dit qu’ils sont en négociation avec une autre société de robotique en Allemagne, pour un montant de :

milliards de dollars.

Au total, Tether a investi près de 3 milliards de dollars dans le domaine de l’IA.

Quelle est la signification ?

Anthropic a levé 3,5 milliards de dollars en 2024. L’investissement d’une seule société comme Tether approche presque le montant total levé par une grande entreprise d’IA.

OpenAI a dépensé 6,7 milliards de dollars en R&D au premier semestre 2025. Tether, avec ses profits, peut jouer le rôle de mécène dans le secteur de l’IA.

Une entreprise spécialisée dans les stablecoins, pourquoi se lancer dans l’IA ?

Nous voyons deux possibilités.

La première, c’est l’anxiété. La Réserve fédérale baisse ses taux, le rendement des obligations diminue. En 2024, gagner 7 milliards d’intérêts en restant passif, c’est une aubaine. En 2025 et après, cela pourrait ne plus être possible. La planche à billets a aussi besoin d’un nouveau récit.

La deuxième, c’est l’ambition. Tout le monde parle d’IA : investisseurs, médias, politiciens. Si vous dites que vous êtes une société de stablecoins, personne ne vous regarde vraiment. Mais si vous dites que vous travaillez sur l’IA, les interfaces cerveau-machine ou les robots humanoïdes, alors :

Vous êtes un leader technologique.

Ce qui est le plus amusant, c’est que Tether, qui prône la « décentralisation », la « localisation » et « rendre l’intelligence aux individus », est en réalité la société la plus centralisée du secteur des cryptomonnaies.

C’est lui qui décide de l’émission, c’est lui qui décide du montant des réserves. En dix ans, il n’a jamais fait d’audit. On ne sait pas où se trouvent les fonds des utilisateurs, seul lui le sait.

Une telle entreprise, aujourd’hui, veut enseigner au monde ce qu’est la « décentralisation de l’IA ».

C’est un peu comme si le patron d’un casino ouvrait un cours pour apprendre aux gens à arrêter de jouer.

Ce n’est pas impossible.

Après tout, OpenAI perd encore de l’argent, et on estime qu’elle ne sera rentable qu’en 2029. Anthropic est à peu près dans la même situation, avec une rentabilité prévue pour 2028. Sam Altman et Dario Amodei lèvent des fonds partout, deux entreprises qui perdent collectivement 10 milliards de dollars, et continuent à raconter des histoires aux investisseurs.

Tether, lui, n’a pas besoin de raconter d’histoires. L’argent est déjà dans sa poche.

Quelle est la plus grande difficulté dans l’industrie de l’IA ? Le modèle économique.

Comment faire de l’argent ? On ne sait pas. Quand en faire ? On ne sait pas. Peut-on en faire ? On ne sait pas.

Tether n’a pas cette inquiétude. Son modèle économique est simple :

Ne pas faire d’IA.

Les revenus issus des stablecoins sont utilisés pour investir dans l’IA. Si c’est une bonne décision, c’est de la vision ; si c’est une erreur, c’est des frais de formation. En tout cas, cela n’affecte pas ses activités principales.

Ceux qui développent l’IA perdent de l’argent, ceux qui ne le font pas gagnent. Ceux qui investissent dans l’IA lèvent des fonds, ceux qui n’y investissent pas, investissent ailleurs.

En 2026, le meilleur modèle économique pour l’IA pourrait être… ne pas faire d’IA.

Commencez par maîtriser la planche à billets.