L'année 2025 a mis en évidence une transition structurelle dans le marché des cryptomonnaies, passant d'une narration spéculative à des fondamentaux axés sur la réglementation et l'application. La capitalisation totale du marché a brièvement approché 4 000 milliards de dollars au troisième trimestre, puis s'est stabilisée autour de 3 000 milliards de dollars à la fin de l'année, Bitcoin atteignant un sommet d'environ 126 000 dollars. Les principaux moteurs incluent un flux net de près de 26 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin et près de 90 % des frais de réseau concentrés au niveau des applications, comme le montrent des plateformes telles que Hyperliquid et Pump. Bien qu'une réglementation plus claire ait attiré des acteurs plus importants, le marché a connu une correction significative, notamment une chute de 35 % du Bitcoin en novembre, soulignant l'impact continu de l'effet de levier et des liquidations.