#预测市场 看到Space这个项目，我脑子里立刻闪出了2021年UFO的影子。那时候UFO也是凭着分发能力和社区共识杀进了CMC前百，市值一度破15亿。现在同班人马重新操刀预测市场，用10倍杠杆和CLOB这套逻辑再来一遍，说实话有点既视感。

Mais en regardant de plus près cette conception, j’ai effectivement appris quelque chose. Ce mécanisme de rotation avec 50% de revenus utilisés pour le rachat et la destruction est plus imaginatif que la simple distribution de tokens — c’est une promesse de valeur utilisant le modèle économique lui-même. Entre 2017 et 2018, j’ai vu trop de projets qui, après leur financement, ont commencé à diluer, jusqu’à ce que les investisseurs particuliers finissent par acheter à la fin. Cette approche de lier directement la croissance de la plateforme à la valeur du token, au moins, est cohérente.

Je surveille depuis longtemps le secteur des marchés prédictifs. Le manque de liquidité a toujours été un point faible, comme Augur ou Polymarket qui ont été bloqués à ce niveau. Space utilise Maker avec un taux de 0%, pour attirer des market makers. Ce n’est pas une idée nouvelle, mais combinée à la haute capacité de traitement de Solana, cela pourrait vraiment dynamiser le marché. Un financement de 2,5 millions de dollars n’est pas énorme aujourd’hui, mais une sur-souscription de 1360% montre que le marché reconnaît encore cette histoire.

Ce qui m’intéresse particulièrement, c’est leur mécanisme de fidélisation des utilisateurs — gamification, airdrops saisonniers, multiplicateur de recommandations. L’histoire montre que pour qu’une plateforme d’échange soit bonne, il faut du trafic, mais surtout de la fidélité. La réussite de UFO n’était pas seulement due à la hype, mais à la construction d’une communauté. La question est de savoir si Space pourra reproduire cette magie, et cela dépend si la gouvernance communautaire pourra suivre.

Le modèle de distribution variable lors de l’offre publique est bien conçu, du moins il semble vouloir éviter la domination des insiders. Mais cette pratique de tout débloquer lors du TGE comporte aussi des risques — si les premiers participants décident de tout vendre, même une liquidité abondante ne suffira pas. Ce genre de situation s’est déjà produit trop de fois dans l’histoire.

Il faut regarder quand il faut regarder, mais il ne faut pas non plus se laisser emporter par de nouveaux concepts. Au fond, les marchés prédictifs restent un jeu à somme nulle, la vraie valeur à long terme dépend du volume de transactions réelles qu’on peut générer. Quand la plateforme sera lancée en janvier, on pourra voir si ce projet est une "histoire de cycle" ou une "infrastructure à long terme".