Proposition de mécanisme de rachat par les co-fondateurs de Solana : peut-il atténuer la pression de déblocage des tokens

Solana co-fondateur Toly a récemment exprimé son point de vue, estimant que l协议 devrait stocker des fonds pour de futurs rachats, une suggestion qui a suscité une nouvelle réflexion sur l’économie des tokens de Solana. Selon les dernières informations, Toly a indiqué qu’un tel mécanisme obligerait tous les tokens déverrouillés à être échangés selon le prix attendu après rachat. Derrière cette proposition apparemment simple se cache une réflexion approfondie sur la manière dont Solana pourrait faire face à la pression de l’offre de tokens.

La logique centrale du mécanisme de rachat

Interprétation de la proposition

L’idée centrale de Toly repose sur deux aspects :

• Stocker des fonds au niveau du protocole (plutôt que de les distribuer à la communauté ou aux développeurs)
• Utiliser ces fonds pour effectuer des rachats de tokens périodiquement ou de façon irrégulière
• Modifier les attentes du marché concernant l’offre future via ces rachats

Pourquoi cette proposition a été formulée

La situation de l’offre de tokens de Solana est relativement particulière. Selon les données les plus récentes, la quantité totale de SOL est de 617 683 399, avec une circulation actuelle de 563 400 828, et un modèle d’offre infinie. Cela signifie qu’un grand nombre de nouveaux tokens entreront en circulation à l’avenir. La libération progressive des tokens vestés a toujours été un point d’attention pour le marché, car leur entrée en circulation peut exercer une pression à la baisse sur le prix.

L’idée de Toly consiste essentiellement à utiliser le rachat pour contrebalancer cette pression d’offre. Si le protocole s’engage à racheter, le marché intégrera cette anticipation dans le prix spot, ce qui atténuera l’impact de la libération de nouveaux tokens sur le prix.

Contexte actuel du marché SOL

La pression sur l’offre de tokens

Selon les informations, le prix actuel de SOL est de 135,75 $, avec une capitalisation de 7,648 milliards de dollars, représentant 2,43 % du marché crypto. Bien que le prix soit relativement stable, le modèle d’offre infinie implique une pression inflationniste à long terme.

Développement de l’écosystème et mise à niveau technologique

Il est important de noter que Solana est en train de réaliser une mise à niveau majeure appelée Alpenglow, qui réduira la latence de finalité théorique de 12,8 secondes à 100-150 millisecondes, avec une amélioration de performance d’environ 100 fois. Par ailleurs, l’activité sur la blockchain Solana continue de croître — en 2025, le volume de transactions spot sur la blockchain atteindra 1,6 trillion de dollars, dépassant pour la première fois tous les échanges centralisés sauf Binance.

Ce dynamisme de l’écosystème offre une base solide pour la mise en œuvre du mécanisme de rachat. Une meilleure performance du réseau et une activité accrue signifient que le protocole peut accumuler davantage de fonds pour effectuer des rachats.

Faisabilité et défis de la proposition

Analyse de la faisabilité

Du point de vue technique, en tant que blockchain autonome, Solana a la capacité de mettre en place un tel mécanisme. Le protocole peut accumuler des fonds via les frais de transaction, les revenus MEV, etc. Contrairement à des blockchains comme Ethereum qui nécessitent une gouvernance communautaire complexe, la prise de décision sur Solana est relativement flexible.

Défis potentiels

• Source de financement : le protocole doit préciser quelles sources de revenus seront utilisées pour le rachat
• Gouvernance : cela implique une décision importante de la communauté Solana, nécessitant un large consensus
• Mise en œuvre : le timing, la taille et la fréquence des rachats doivent être clairement définis

Évaluation de l’impact sur le marché

Cette proposition reflète une volonté proactive d’ajuster l’économie des tokens de Solana. Plutôt que de subir passivement la pression de l’offre, effectuer des rachats de manière proactive constitue une attitude plus positive. Si elle est bien mise en œuvre, cela pourrait devenir une politique clé de Solana en 2026.

Du point de vue des investisseurs, un mécanisme de rachat est généralement perçu comme un signal positif, car il soutient directement le prix du token. Cependant, la question cruciale est de savoir si les fonds pour le rachat seront durables et si cela n’affectera pas négativement l’investissement dans le développement de l’écosystème.

Conclusion

La proposition de Toly concernant le rachat touche au cœur de l’économie des tokens de Solana. Dans un contexte d’offre infinie, la gestion proactive du risque d’offre via des rachats est une approche raisonnable. La véritable valeur de cette proposition réside dans sa capacité à encourager une optimisation plus systématique de l’économie des tokens de Solana. Cependant, du propos à la mise en œuvre, il reste un long chemin à parcourir, nécessitant un consensus communautaire, une conception mécanistique et une supervision rigoureuse. Le dynamisme actuel de l’écosystème Solana constitue une base favorable, mais l’efficacité réelle de cette initiative devra être vérifiée par le marché.