Pourquoi $AAVE La récupération est-elle moins performante que prévu malgré des données on-chain très solides ?

En regardant les données on-chain récentes, de nombreux investisseurs ne peuvent s’empêcher de se poser la question : pourquoi $AAVE n’a pas encore connu une forte hausse de prix, alors que les indicateurs clés du protocole atteignent constamment de nouveaux sommets ? En réalité, AAVE montre une puissance absolue dans le domaine du DeFi Lending. La quantité d’ETH déposée sur AAVE sur le mainnet Ethereum a dépassé la barre des 3 millions d’ETH, un record historique, et continue de progresser vers la zone des 4 millions d’ETH. La part de marché du prêt, le taux de prêts actifs, le niveau d’utilisation du capital… montrent tous qu’AAVE détient presque « la moitié du territoire » du prêt en DeFi. Alors, où se situe le problème ? Données belles mais contexte peu favorable La réponse courte est : AAVE n’a pas de problème, c’est le marché qui en est un. Le DeFi est un groupe d’actifs très cyclique. Sur un marché haussier, le DeFi est toujours au centre : TVL en forte croissanceVolume de transactions élevéHistoire de croissance facile à raconterFlux de capitaux prêts à payer une prime pour la valorisation Mais sur un marché baissier, cette logique s’inverse complètement. Même si AAVE insiste constamment sur le fait que la quantité d’actifs déposés atteint des ATH, un indicateur encore plus important est « atténué » : le TVL global du secteur DeFi continue de diminuer. La baisse du TVL signifie que l’argent sort de l’écosystème, et lorsque les flux de capitaux se retirent, les attentes de valorisation se rétractent également. C’est une réalité très froide du marché. DeFi en marché baissier : faible performance, risque élevé Pour faire simple, parler d’une « valorisation attractive » du DeFi en marché baissier est une contradiction. Le DeFi n’est pas une narrative prioritaire Croissance lente Rendements insuffisants pour compenser le risque Flux de capitaux spéculatifs peu motivés De plus, la concurrence dans le DeFi est extrêmement féroce. En marché haussier, les protocoles peuvent encore « raconter une histoire ensemble ». Mais lorsque le marché se détériore : Les équipes se désagrègent Des vulnérabilités de sécurité apparaissent Des incidents de liquidation, de dépeg, de hacking Des événements Black Swan se produisent en continu Les investisseurs ont donc tendance à éviter le DeFi, même s’ils savent que ce sont des projets fondamentaux solides. AAVE est un bon projet, mais il « profite » du marché haussier Il ne faut pas nier : AAVE est l’un des protocoles les plus qualitatifs du DeFi. Produit solide, marque forte, données on-chain belles, et une position de leader difficile à déloger à court terme. Mais AAVE est un projet qui exploite au maximum sa puissance lorsque le marché entre en phase de croissance. À l’heure actuelle, le fait que le prix ne reflète pas encore pleinement la plateforme est tout à fait normal, ce n’est pas un signe négatif. C’est aussi parce que le DeFi est « délaissé » en marché baissier que l’on observe un phénomène inverse : les MEME coins sont souvent le groupe qui se redresse le plus fortement. Simplement parce que : Ils dépendent peu des flux de capitaux à long terme Ils sont très spéculatifs Ils correspondent à la psychologie à court terme du marché baissier Conclusion $AAVE n’est pas faible, il suit simplement le cycle de priorité du marché. En marché baissier, le DeFi est rarement le premier choix, peu importe la beauté des données. Celui qui comprend cela ne sera pas inquiet pour le prix, mais utilisera le temps pour évaluer : lorsque le marché haussier reviendra, quels projets resteront solides ? Et AAVE, sous tous ses aspects, reste un nom incontournable dans cette liste.