#机构采用与配置 Galaxy cette rapport ne concerne pas le chiffre de 250 000 dollars, mais cette phrase : "2026 pourrait être relativement ennuyeux".

En regardant la tarification des options, on comprend que — fin juin, la probabilité que le BTC chute de 70 000 ou monte de 130 000 est équivalente, et à la fin de l'année, la probabilité de chute de 50 000 ou de hausse de 250 000 est aussi équivalente. Cette fourchette de volatilité extrêmement large indique justement que les institutions sont encore en phase d'exploration, sans consensus clair. Mais c’est là l’information clé : le degré d’adoption par les institutions est en hausse, la taille des stratégies de vente de couvertures et de revenus s’accroît, la courbe de la volatilité implicite a déjà inversé — le prix des options put dépasse celui des options call.

Que signifie cela ? Les institutions font principalement des opérations de gestion de portefeuille, pas de la spéculation. Elles construisent une position défensive.

Du point de vue du suivi, les opportunités futures ne résident pas dans la chasse aux hausses ou aux baisses, mais dans l’identification de ceux qui font de la gestion d’actifs réelle, et ceux qui spéculent sur les attentes. Les traders qui continuent d’accumuler des actifs à faible volatilité et de suivre une stratégie d’investissement périodique sont plus dignes d’être suivis que ceux qui achètent et vendent fréquemment à court terme. Car la logique des premiers peut couvrir tout le cycle jusqu’en 2026, tandis que les seconds risquent de se faire exploser en cas d’incertitude macroéconomique.

Dans une année de forte volatilité, la gestion des risques > la recherche de gains agressifs. Lors du suivi fractionné, il faut volontairement sous-estimer les gains attendus et renforcer la discipline de stop-loss. Être long à long terme n’est pas un problème, mais il ne faut pas se laisser laver par les fluctuations à court terme.