Récemment observé des signaux politiques concernant les réserves stratégiques du Bitcoin, certaines observations méritent d’être clarifiées.

En surface, il s’agit simplement d’un pays de premier plan qui thésaurisait le Bitcoin, mais en réalité, cela indique un ajustement stratégique plus profond. Le document de politique mentionne clairement le plan de détention de 1 million de BTC, quel est ce chiffre ? Elle représente environ 5 % de l’offre mondiale totale. Plus important encore, les dispositions du projet de loi stipulent qu’il sera conservé pendant 20 ans, ce qui équivaut à verrouiller directement une grande partie de la circulation.

D’un point de vue financier, la conception de ce plan est très intéressante. Non pas par des crédits budgétaires, mais par le revenu net de la Réserve fédérale, le spread des revenus des réserves d’or, plus les 200 000 bitcoins précédemment confisqués comme base de base. Cela équivaut à la création d’une réserve stratégique nationale sans coût. La plus grande crainte du marché – « les pressions fiscales rendront cela jaune » – a été dissipée directement.

Le côté politique alimente également la situation. Le chef du département de régulation anti-crypto a été remplacé par une équipe de décision pro-crypto, donnant le feu vert à toute l’industrie de haut en bas. Un tel soutien n’a jamais été vu dans l’histoire.

Mais il y a aussi des contradictions cachées là-dedans, qui doivent être vues clairement. D’une part, cette combinaison de « réserves Bitcoin + stablecoins » semble tenter de construire une nouvelle version du système de Bretton Woods et d’intégrer les crypto-actifs dans le cadre du système du dollar américain. D’un point de vue d’évaluation à long terme, c’est en effet un point positif majeur – équivalent à accorder un soutien national au statut d’actifs de Bitcoin.

En revanche, le Bitcoin a chuté de près de 30 % par rapport à son sommet de 120 000 $. L’analyse institutionnelle a également réduit de moitié directement le prix cible pour les années suivantes. Qu’est-ce que cela signifie ? La liquidité à court terme est effectivement limitée, le marché n’a pas pleinement assimilé ces informations positives, et la pression vendeuse des investisseurs particuliers ainsi que l’incertitude des positions institutionnelles persistent.

En d’autres termes, il existe encore une période de transition entre dividendes de politique et réalité du marché. Peu importe la clarté du signal, il faudra du temps pour redistribuer les fonds et les jetons.