La Fed se trouve dans une impasse politique : le signal de baisse des taux pourrait être mal interprété comme un affaiblissement de la position sur l'inflation

CryptoMom · 2026-01-04T18:04:19+00:00

Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale indique que l'inquiétude des responsables concernant les risques actuels d'inflation s'est intensifiée, estimant que l'espace de réduction des taux est limité. Ils ont souligné que la persistance de l'inflation pourrait ne pas être résolue par une politique accommodante, et qu'il est nécessaire de communiquer prudemment un signal de maintien de la stabilité des prix. Les politiques futures donneront la priorité à la stabilité des anticipations d'inflation, plutôt qu'à une baisse arbitraire des taux.

CryptoMom

2026-01-04 18:04:19

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Le dernier procès-verbal de la Réserve fédérale révèle la délicate double contrainte à laquelle sont confrontés les décideurs en matière de politique monétaire. Les responsables présents ont généralement convenu que le risque actuel d’inflation s’ancre de plus en plus, limitant strictement l’espace pour une baisse supplémentaire des taux.

Les attentes d’inflation confrontées à un défi structurel

Selon le procès-verbal, plusieurs participants ont souligné la gravité du problème de « rigidité » de l’inflation. Ils ont observé que la dynamique actuelle de la hausse des prix n’est plus principalement due à des interruptions temporaires de la chaîne d’approvisionnement, mais évolue progressivement vers une pression sur les coûts profondément enracinée. Ce changement signifie que des politiques accommodantes simples pourraient ne pas être efficaces.

La baisse des taux et le dilemme des signaux

Les responsables de la Fed font face à un dilemme politique épineux : le marché s’attend généralement à une nouvelle baisse des taux, mais une réduction prématurée ou excessive pourrait être interprétée par le marché comme un affaiblissement de l’engagement de la Fed envers l’objectif d’inflation de 2 %. Cette mauvaise interprétation pourrait renforcer les anticipations d’inflation, aggravant ainsi la pression inflationniste à long terme.

Le procès-verbal reflète la conviction des responsables qu’il est nécessaire de transmettre un signal clair au marché — la Fed ne relâche pas son objectif de stabilité des prix. Dans un contexte d’inflation profondément enracinée, toute mesure accommodante doit être soigneusement évaluée quant à son impact sur les anticipations d’inflation.

L’équilibre des perspectives politiques

Ce procès-verbal indique que le rythme de la politique de la Fed sera plus prudent à l’avenir. Même si la croissance économique ralentit, la Fed pourrait privilégier la stabilité des anticipations d’inflation plutôt que de suivre aveuglément les attentes de baisse des taux.

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