Les remboursements d'impôts de 2026 pourraient avoir un impact économique similaire à un stimulus, avertit un stratège de JPMorgan

L’effet de la réduction d’impôt rétroactive : pourquoi les remboursements seront importants

Un stratège de JPMorgan Asset Management a souligné un développement financier à venir : les remboursements d’impôts anticipés début 2026 pourraient fonctionner de manière similaire aux paiements de relance de l’époque de la pandémie qui ont stimulé la consommation. La principale raison de ces remboursements importants est la nature rétroactive des dispositions fiscales récemment mises en place.

Le mécanisme est simple mais significatif. Les déductions fiscales qui ont pris effet rétroactivement s’appliqueront aux revenus gagnés tout au long de 2025, mais l’IRS n’a pas mis à jour les formulaires de retenue W-2 et 1099 en conséquence. Cela signifie que la plupart des travailleurs ont continué à voir des montants d’impôt standard prélevés sur leur salaire malgré les changements législatifs qui auraient réduit leur charge fiscale réelle. Lors de la déclaration en 2026 pour l’année fiscale 2025, cet écart entre les montants retenus et les impôts réellement dus se traduira par des remboursements nettement plus élevés pour des millions de déclarants.

Quelles modifications fiscales entraînent ces remboursements plus importants ?

Les modifications fiscales rétroactives incluent plusieurs dispositions importantes. Les contribuables bénéficieront de la suppression de l’imposition sur les pourboires, les heures supplémentaires et les intérêts de prêt automobile. De plus, une nouvelle déduction bonus pour les retraités a été introduite, tandis que la déduction permissible pour les taxes d’État et locales a été élargie. La déduction standard et le crédit d’impôt pour enfants augmenteront tous deux de façon permanente et rétroactive.

Ces changements combinés créent une tempête parfaite pour la génération de remboursements. Les données de traitement de l’IRS suggèrent qu’environ 166 millions de déclarations de revenus individuelles seront déposées, avec environ 104 millions de contribuables qui devraient recevoir des remboursements moyens de 3 278 $, un chiffre qui dépasse largement les normes historiques.

Implications pour la relance économique et préoccupations inflationnistes

L’analyste de JPMorgan prévoit que ces remboursements " fonctionneront comme une nouvelle série de chèques de relance ", injectant un pouvoir d’achat considérable dans l’économie au début de 2026. Cette injection pourrait effectivement soutenir la demande des consommateurs — mais à un coût potentiel.

La préoccupation concerne la dynamique inflationniste. À l’image des paiements de relance de l’ère COVID, une hausse soudaine de la consommation pourrait raviver les pressions inflationnistes. Ce scénario pourrait obliger à ajuster la politique monétaire, poussant potentiellement la Réserve fédérale à reconsidérer sa trajectoire de réduction des taux d’intérêt.

De plus, l’analyste suggère que des mesures de relance supplémentaires pourraient émerger dans la seconde moitié de 2026. Si un ralentissement économique menace en raison des impacts tarifaires ou des changements dans la politique d’immigration, les législateurs pourraient autoriser des paiements complémentaires — peut-être sous forme de remises tarifaires ou de distributions de dividendes — pour maintenir l’élan économique avant que les considérations électorales ne prennent le dessus.

La double face des vents favorables aux consommateurs

Bien que recevoir près de 3 300 $ en remboursements inattendus semble avantageux en surface, les conséquences économiques plus larges méritent réflexion. L’histoire montre que la relance gouvernementale, tout en apportant un soulagement immédiat, peut créer des pressions sur les prix à long terme qui érodent le pouvoir d’achat. La hausse de l’inflation après les paiements de relance de 2020-2021 reste un exemple d’avertissement.

Pour les consommateurs individuels, le moment de ces remboursements en 2026 représente une étape stratégique : dépenser cette manne immédiatement et contribuer à l’inflation par la demande, ou bien allouer ces fonds à l’épargne et à la réduction de la dette. Chaque choix comporte des implications, tant personnelles que macroéconomiques.

La saison fiscale à venir révélera finalement si les projections des stratèges se concrétisent et si les décideurs politiques ont suffisamment pris en compte les compromis inflationnistes inhérents aux patterns de remboursements équivalents à une relance.