Les remboursements d'impôts en 2026 pourraient stimuler l'économie à hauteur de paiements effectués pendant la période COVID

Quand arrivent les chèques de stimulation ? Une autre forme de soutien gouvernemental

La plupart des Américains ne réalisent peut-être pas qu’une forme de stimulation gouvernementale pourrait arriver en 2026—mais pas de la manière qu’ils pourraient attendre. Plutôt que des paiements directs, la stimulation prendra la forme de remboursements d’impôts nettement plus importants, selon l’analyse du stratège mondial en chef de J.P. Morgan Asset Management, David Kelly.

Le calendrier est important : le post LinkedIn d’août de Kelly soulignait que ces remboursements pourraient fonctionner de manière similaire aux chèques de stimulation distribués pendant la pandémie de COVID-19, pouvant influencer la consommation et les conditions économiques plus larges.

Pourquoi les remboursements vont exploser : l’effet de la réduction d’impôt rétroactive

La principale raison de cette vague de remboursements importants réside dans la mise en œuvre de la législation fiscale récente. Les réductions d’impôts devenues loi ont pris effet rétroactivement pour les revenus de 2025, malgré leur signature après le début de l’année.

L’IRS n’a pas ajusté en conséquence les formulaires de retenue W-2 et 1099. Cela signifie que les employeurs ont continué à déduire les impôts des salaires au taux précédent tout au long de 2025, même si la responsabilité fiscale réelle des travailleurs avait diminué selon la nouvelle loi.

Changements fiscaux entraînant la hausse des remboursements

Plusieurs dispositions ont créé cet écart de retenue :

• Suppression de la taxation sur les pourboires et les heures supplémentaires
• Suppression de l’impôt sur le revenu sur les intérêts de prêt automobile
• Amélioration des déductions pour les taxes d’État et locales
• Déduction standard élargie (permanente)
• Crédit d’impôt pour enfants accru (permanent)
• Nouvelles déductions bonus disponibles pour les retraités

L’effet cumulé de ces changements signifie que les travailleurs ont trop payé leurs impôts tout au long de 2025, préparant le terrain pour des remboursements exceptionnellement importants lors des déclarations fiscales de 2026.

Les chiffres : combien les contribuables recevront-ils ?

Les recherches de Kelly dressent un tableau frappant de l’impact financier. L’analyse jusqu’en mai suggère que l’IRS traitera environ 166 millions de déclarations de revenus individuelles pour l’année fiscale 2025. Parmi ces déclarations, environ 104 millions de contribuables devraient recevoir des remboursements.

Le montant moyen du remboursement s’élève à 3 278 $ par déclarant—une somme importante qui pourrait influencer de manière significative la trésorerie des ménages et le comportement des consommateurs au début de 2026.

Pour mettre cela en perspective, cette infusion coordonnée de liquidités totaliserait environ $340 milliard de dollars injectés dans les poches des consommateurs sur une période concentrée, avec un impact comparable à celui des paiements directs de l’époque de la pandémie.

Conséquences économiques : effets de la stimulation et préoccupations inflationnistes

Kelly affirme que ces remboursements « fonctionneront comme de nouveaux paiements de stimulation, renforçant les dépenses des consommateurs et intensifiant les pressions inflationnistes au début de 2026. » La logique repose sur les principes économiques standards : lorsque les consommateurs disposent soudainement de plus de revenus disponibles, ils augmentent leurs dépenses, ce qui peut faire monter les prix.

Le parallèle avec la stimulation de l’ère COVID est instructif. Ces paiements ont temporairement augmenté les taux d’épargne mais ont peut-être contribué à la poussée inflationniste qui a suivi. Un schéma similaire pourrait émerger à partir des remboursements de 2026.

Des paiements de stimulation supplémentaires pourraient-ils apparaître ?

Au-delà des remboursements d’impôts, Kelly suggère que les législateurs pourraient déployer d’autres outils de stimulation. Si la croissance économique faiblit dans la seconde moitié de 2026—potentiellement en raison de la mise en œuvre de tarifs douaniers ou de changements dans la politique d’immigration—les décideurs pourraient introduire des paiements directs tels que des chèques de remise tarifaire ou des mesures de soulagement similaires pour éviter un ralentissement économique avant les élections.

Le compromis : gains à court terme, complications à long terme

Bien que recevoir un remboursement de 3 278 $ semble attrayant, les implications plus larges méritent réflexion. Une forte hausse de la demande des consommateurs pourrait exacerber les pressions sur les prix existantes, incitant potentiellement la Réserve fédérale à revoir ou ralentir son calendrier de réduction des taux d’intérêt.

Le paradoxe est clair : les paiements de stimulation et les remboursements d’impôts semblent bénéfiques immédiatement, mais peuvent générer des vents contraires structurels à l’économie qui compliqueraient la situation des ménages dans les mois et trimestres à venir.