Pourquoi Nvidia reste un acteur performant sur le marché jusqu'en 2026

Le géant des semi-conducteurs a offert des rendements exceptionnels, et il existe des raisons convaincantes de croire que cette dynamique perdurera. Examinons les moteurs fondamentaux qui positionnent Nvidia pour une domination continue du marché.

1. La demande en IA ne ralentit pas

La vague d’intelligence artificielle continue de transformer les industries à un rythme sans précédent. Contrairement aux tendances technologiques éphémères, l’IA représente un changement structurel comparable à la révolution du smartphone. Les entreprises n’augmentent pas leurs dépenses en IA parce que c’est à la mode — elles le font parce que leur survie concurrentielle en dépend.

Des recherches récentes indiquent que 9 investisseurs en IA sur 10 prévoient de maintenir ou d’élargir leurs positions cette année. Ce niveau de conviction dans la communauté d’investissement suggère que le vent en poupe de l’IA reste puissant. En tant que principal bénéficiaire des déploiements d’infrastructures d’IA d’entreprise, Nvidia se trouve au cœur de cette transformation.

2. L’accélération du chiffre d’affaires raconte une histoire convaincante

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. La croissance du chiffre d’affaires de Nvidia a été tout simplement extraordinaire :

• Exercice 2021 : +53%
• Exercice 2022 : +61%
• Exercice 2023 : Plate (anomalie)
• Exercice 2024 : +126%
• Exercice 2025 : +114%
• Exercice 2026 (9 mois en) : +62%, avec une prévision pour le Q4 à +65%

Ce n’est pas une entreprise qui perd de la vitesse. Le chiffre d’affaires a dépassé une croissance annuelle de 53 % dans 5 des 6 dernières années — un palmarès que peu d’entreprises peuvent égaler. Même avec le cycle actuel de décélération, les taux de croissance surpassent largement ceux du marché typique.

3. La valorisation pourrait vous surprendre

À première vue, le ratio cours/bénéfice (PER) de 46x de Nvidia semble élevé. Mais les indicateurs futurs racontent une histoire complètement différente. Se négociant à moins de 25x le bénéfice futur tout en croissant de plus de 50 % par an, cela suggère un potentiel de hausse significatif.

Considérons les chiffres : le chiffre d’affaires a été multiplié par 12 en cinq ans, tandis que le bénéfice net a été multiplié par 23. Les estimations des analystes continuent d’augmenter — les prévisions de bénéfice par action pour l’exercice ont augmenté de 6,36 $ à 7,57 $ en seulement trois mois. Avec cette trajectoire de bénéfices qui s’accélère, la valorisation actuelle laisse de la place pour une appréciation substantielle.

4. Les vents géopolitiques sont temporaires

Les restrictions commerciales des États-Unis ont limité l’accès de Nvidia au marché chinois, créant des vents contraires à court terme sur le chiffre d’affaires. Cela explique la décélération à une croissance projetée de 50 % en 2027. Cependant, cela représente un plafond imposé par la politique, et non par une destruction fondamentale de la demande.

Si la dynamique commerciale se normalise, Nvidia pourrait reprendre sa trajectoire précédente. Le scénario optimiste ne nécessite qu’un retour à la parité concurrentielle, faisant de cette contrainte temporaire plutôt qu’un plafond permanent.

La voie à suivre

La combinaison de vents favorables à l’IA à long terme, d’une exécution financière exceptionnelle et de valorisations raisonnables par rapport à la croissance crée un argument convaincant pour une surperformance en 2026. Bien que l’action ait déjà beaucoup progressé depuis ses creux, les fondamentaux sous-jacents suggèrent que le cas haussier reste intact pour les investisseurs patients et à long terme, naviguant dans une économie de plus en plus pilotée par l’IA.