Construire une richesse avec les Kings du dividende à long terme : une action à conserver indéfiniment

Lorsqu’il s’agit de choisir des actions à détenir pendant des décennies, la décision exige une réflexion approfondie. Le coût d’opportunité est important, c’est pourquoi la sélection d’entreprises versant des dividendes ne doit jamais être précipitée. Pourtant, il existe un choix convaincant : une entreprise combinant des fondamentaux opérationnels solides, un historique exceptionnel de récompenses aux actionnaires, et une valorisation qui semble raisonnable compte tenu des conditions actuelles du marché.

L’entreprise opérationnelle : pourquoi la force est importante maintenant

Coca-Cola (NYSE : KO) est une force dominante dans l’univers des biens de consommation de base, bénéficiant d’avantages en réseaux de distribution, en puissance marketing et en innovation produit qui rivalisent avec ceux de ses concurrents. La taille de l’entreprise lui permet de consolider ses gains sectoriels par le biais d’acquisitions stratégiques, élargissant continuellement son portefeuille de marques. Peut-être plus important encore, les boissons restent résistantes en période de récession — une qualité qui s’est révélée inestimable lors des ralentissements économiques.

Les performances actuelles soulignent cet avantage. Au troisième trimestre 2025, Coca-Cola a enregistré une croissance organique des ventes de 6 % avec une expansion des bénéfices comparable. En revanche, PepsiCo n’a réussi qu’à 1,3 % de croissance organique des ventes, tandis que ses bénéfices ont contracté de 2 %. Pour les investisseurs conservateurs privilégiant la force actuelle plutôt que le potentiel de redressement, cette différence de performance a une réelle importance.

L’activité principale fait preuve de résilience même si les préférences des consommateurs évoluent dans le secteur plus large des biens de consommation de base. Cette combinaison — leadership sectoriel plus momentum dans un environnement autrement difficile — crée une base pour des rendements durables à long terme.

La valorisation : un prix juste rare dans une entreprise de qualité

Coca-Cola affiche généralement des valorisations premium, apparaissant rarement à des points d’entrée attractifs. Cependant, l’hésitation sectorielle a créé une opportunité inhabituelle. Le ratio cours/bénéfice et le ratio cours/valeur comptable de l’action sont tous deux inférieurs à leurs moyennes quinquennales respectives, suggérant une sous-évaluation modérée.

En comparant ces métriques de valorisation historiquement, le rendement et le ratio cours/ventes tournent autour de leurs moyennes à long terme — ni particulièrement bon marché ni cher. Ce positionnement rend l’action au pire équitablement valorisée, potentiellement sous-évaluée au mieux. Pour les investisseurs axés sur les dividendes, un prix juste sur un actif de qualité représente une opportunité d’achat significative.

Historique de dividendes : la norme des Dividend Kings

Parmi les actions versant des dividendes dignes d’une détention perpétuelle, un filtre essentiel est la longévité des augmentations. Coca-Cola appartient à un groupe d’élite : sa série d’augmentations annuelles de dividendes s’étend sur 63 années consécutives, ce qui la place au cinquième rang mondial en termes de longévité.

Ce palmarès reflète une philosophie constante du conseil d’administration, priorisant les retours aux actionnaires. Lorsqu’on évalue les actions des Dividend Kings pour une détention sur plusieurs décennies, une série d’au moins 50 années d’augmentations constitue un critère de sélection excellent. Coca-Cola dépasse largement ce seuil, témoignant d’un engagement institutionnel à récompenser ses actionnaires.

Comparaison des revenus : le rendement dans son contexte

Le rendement en dividendes de 2,9 % de Coca-Cola, bien qu’il ne soit pas le maximum du secteur, mérite une perspective :

• Rendement de l’indice S&P 500 : 1,1 %
• Rendement moyen des biens de consommation de base : 2,7 %
• Rendement de PepsiCo : environ 3,9 %

Des rendements plus élevés existent ailleurs, mais combiner ce rendement avec l’exécution opérationnelle crée un profil risque-rendement asymétrique. L’écart par rapport aux rendements du marché large (1,8 points de pourcentage) justifie une considération, surtout compte tenu du momentum opérationnel.

La justification de l’investissement : conclusion pratique

Pour les investisseurs adoptant une stratégie d’achat et de détention à vie, Coca-Cola présente plusieurs avantages convergents : une entreprise bien gérée fonctionnant à plein régime, des credentials de Dividend Kings depuis plus de six décennies, une valorisation offrant un prix d’entrée équitable, et un rendement supérieur aux alternatives du marché large.

C’est précisément ce type de détention qui peut constituer la pierre angulaire d’un portefeuille de construction de richesse à long terme. Bien que d’autres opportunités existent toujours sur le marché, la combinaison de la qualité de l’entreprise, de ses performances financières, de politiques favorables aux actionnaires et de sa valorisation actuelle justifie légitimement la détention à ces prix.

L’action incarne ce que recherchent les investisseurs disciplinés en dividendes : un avantage concurrentiel durable, une gestion prouvée, et une valorisation qui ne nécessite pas la perfection pour réussir.