Pourquoi l'unité de compte est plus importante que vous ne le pensez

La fondation des trois pouvoirs de la monnaie

La monnaie remplit trois fonctions essentielles dans toute économie, et l’une des plus négligées est celle de servir d’unité de compte. Alors que la réserve de valeur et le moyen d’échange attirent beaucoup d’attention, la fonction d’unité de compte est tout aussi cruciale : c’est la règle de mesure qui nous permet de comparer et de quantifier tout, d’un café à un manoir.

Une unité de compte est fondamentalement un système de mesure standardisé. C’est ce qui nous permet de déterminer si quelque chose vaut $100 ou 1 000 $, et cela nous permet de suivre la richesse, de calculer les profits et de prendre des décisions économiques éclairées. Sans elle, le commerce devient impossible car il n’existe pas de moyen commun d’exprimer la valeur entre différents biens et services.

Comment les nations utilisent les unités de compte—Et pourquoi cela importe pour le commerce mondial

Chaque pays établit sa propre unité de compte via sa monnaie nationale. L’euro (EUR) remplit cette fonction dans la zone euro, la livre sterling (GBP) au Royaume-Uni, et le yuan en Chine. Mais à l’échelle internationale, une seule monnaie domine : le dollar américain (USD) est devenu l’unité de compte de facto pour la facturation internationale, la fixation des prix et les comparaisons économiques.

Cette concentration crée un coût caché d’unité de compte. Lorsque les entreprises et les nations doivent constamment convertir entre devises, elles font face à des frais de change, à un risque de volatilité des prix et à une surcharge administrative. La position dominante du USD simplifie le commerce mondial mais signifie aussi que chaque économie non dollar supporte le fardeau des coûts de conversion monétaire.

Qu’est-ce qui fait une unité de compte valable ?

Pour qu’une chose fonctionne efficacement comme unité de compte, elle doit posséder deux propriétés essentielles :

Divisibilité : Une unité de compte doit pouvoir se décomposer en dénominations plus petites sans perdre de valeur ou de fonctionnalité. Cela permet une fixation précise des prix, que vous achetiez un article à 0,99 $ ou une propriété à 999 999 $.

Fongibilité : Une unité doit être parfaitement interchangeable avec une autre unité identique. Un dollar est indiscernable d’un autre dollar ; un euro équivaut à un autre euro. Cette interchangeabilité est ce qui rend les calculs économiques fiables et standardisés entre tous les acteurs du marché.

L’inflation : le destructeur silencieux de la fiabilité de l’unité de compte

La plus grande menace pour toute unité de compte n’est pas la divisibilité ou la fongibilité—c’est l’inflation. Lorsqu’un pouvoir d’achat d’une monnaie s’érode, la fonction d’unité de compte s’affaiblit considérablement.

Considérez ceci : si une unité de compte perd 5 % de sa valeur chaque année, la comparaison des prix dans le temps devient de plus en plus peu fiable. Une entreprise qui cherche à évaluer si elle doit investir dans de nouveaux équipements doit désormais prendre en compte la dégradation de la monnaie en plus des conditions du marché. Les consommateurs planifiant des économies à long terme voient leur pouvoir d’achat constamment diminuer. Cette incertitude oblige individus et entreprises à adopter des stratégies financières défensives plutôt que productives.

Lorsque l’inflation est élevée, les marchés ont du mal à traiter des signaux de prix précis. Les gens ne peuvent pas comparer la valeur de manière fiable, les décisions d’investissement deviennent plus risquées, et la planification économique devient presque impossible. Le coût de l’unité de compte augmente à mesure que la complexité des transactions s’accroît.

Comment l’unité de compte façonne la mesure économique

Au-delà des transactions quotidiennes, la fonction d’unité de compte détermine comment nous mesurons des économies entières. L’économie américaine est quantifiée en dollars, l’économie chinoise en yuan, et ainsi de suite. Ce cadre de mesure permet aux gouvernements, investisseurs et analystes de suivre la richesse nationale, de comparer la performance économique et de fixer les taux d’intérêt.

L’unité de compte permet aussi la comptabilité personnelle et d’entreprise. Le calcul de la valeur nette, les états de profits et pertes, l’évaluation des actifs—tout dépend d’une unité de compte stable et acceptée. Sans cela, la planification financière devient une estimation.

Bitcoin et le problème de l’unité de compte

L’architecture de Bitcoin répond à la vulnérabilité à l’inflation qui affecte les unités de compte traditionnelles. Avec une offre maximale fixe de 21 millions de pièces, Bitcoin ne peut pas être imprimé à volonté comme les monnaies gouvernementales. Les banques centrales ne peuvent pas augmenter la masse monétaire en période de crise, ce qui signifie que la fonction d’unité de compte reste mathématiquement constante.

Cela ouvre des possibilités fascinantes. Si Bitcoin parvenait à une acceptation mondiale comme unité de compte, plusieurs dynamiques économiques changeraient :

Évaluation de valeur prévisible : Les entreprises et les individus pourraient planifier des investissements à long terme sans se soucier de l’érosion cachée de la monnaie. Le coût de l’unité de compte dû à l’inflation disparaîtrait complètement.

Discipline fiscale : Les gouvernements ne pourraient plus imprimer de l’argent pour financer des dépenses ou stimuler l’économie. Les décideurs politiques seraient contraints de privilégier l’innovation, la productivité et une croissance économique réelle plutôt que la stimulation monétaire.

Réduction des coûts de transaction : Le commerce international actuel nécessite des conversions de devises constantes. Une unité de compte mondiale éliminerait les frais de change et les risques de fluctuation monétaire, réduisant les coûts cachés intégrés dans chaque transaction transfrontalière.

Stabilité économique accrue : Une unité de compte non soumise à la pression inflationniste offrirait une stabilité pour les contrats à long terme, les véhicules d’épargne et la planification financière.

La mise en garde : Bitcoin a encore du chemin à faire

Bitcoin reste relativement jeune en termes économiques. Bien qu’il possède les propriétés techniques nécessaires—il est divisible (jusqu’aux satoshis), fongible (un bitcoin équivaut à un autre), résistant à la censure, et accepté par une communauté mondiale croissante—il n’a pas encore atteint une adoption suffisante pour servir de manière fiable d’unité de compte.

Pour que Bitcoin devienne une véritable unité de compte mondiale, il faudrait une acceptation institutionnelle et gouvernementale généralisée. Il faudrait surmonter l’incertitude réglementaire et atteindre les effets de réseau que bénéficie actuellement le USD.

À quoi ressemblerait une unité de compte idéale

La norme-or pour une unité de compte ressemblerait au système métrique : stable, mesurable, standardisée et immuable. Une monnaie avec une offre préprogrammée, inélastique, qui fonctionne indépendamment des pressions politiques ou économiques extérieures révolutionnerait le commerce mondial.

Bien qu’aucune monnaie n’atteindra jamais la constance parfaite du système métrique—car la valeur elle-même est subjective et les circonstances changent constamment—une unité de compte avec des caractéristiques d’offre fixe se rapproche bien plus que les monnaies fiduciaires inflationnistes actuelles. Un tel système réduirait considérablement les coûts cachés d’unité de compte que supportent actuellement les entreprises et les individus.

Une unité de compte stable et acceptée mondialement fournirait la base d’une planification économique plus confiante, d’un commerce international plus équitable, et, en fin de compte, d’une prise de décision plus responsable à travers les gouvernements, les entreprises et les ménages du monde entier.