Définition du marché baissier et guide pratique d'investissement : de la panique à l'opportunité

Dans les fluctuations cycliques du marché des capitaux, la définition du marché baissier est simple mais importante : lorsqu’un actif chute de plus de 20 % par rapport à son sommet, le marché entre officiellement en marché baissier. Cela ne s’applique pas seulement aux actions, mais aussi aux obligations, à l’immobilier, aux métaux précieux, aux matières premières, aux taux de change et même aux cryptomonnaies, qui suivent tous la même logique de définition du marché baissier.

Inversement, lorsque le prix d’une action augmente de plus de 20 % depuis son point bas, on entre en marché haussier. Beaucoup d’investisseurs préfèrent l’atmosphère optimiste du marché haussier, mais c’est souvent durant les périodes de marché baissier que se jouent les véritables tests de compétence en investissement.

À quoi ressemble réellement un marché baissier ? Des signes dans la performance du marché

Le marché baissier ne survient pas soudainement ; il est généralement accompagné de caractéristiques de marché reconnaissables. Selon les données historiques, l’indice S&P 500 a connu 19 marchés baissiers au cours des 140 dernières années, avec une chute moyenne de 37,3 % et une durée d’environ 289 jours. Mais ce n’est qu’une moyenne — en 2020, lors du marché baissier dû à la pandémie, il n’a duré qu’un mois, tandis que d’autres ont duré plusieurs années.

Les caractéristiques typiques d’un marché baissier incluent :

Une forte baisse des prix des actions, souvent accompagnée de récessions économiques et d’une hausse du taux de chômage. Les banques centrales lancent généralement des politiques de relance quantitative pour stabiliser la situation, mais l’histoire montre que les hausses avant le QE ne sont souvent que des rebonds dans un marché baissier, sans véritable sortie de celui-ci.

L’éclatement d’une bulle d’actifs est une cause fréquente de marché baissier. Lorsque les investisseurs manifestent un enthousiasme irrationnel, gonflant les prix des actifs à un point où personne ne veut plus acheter, l’effet de panique s’ensuit, provoquant des chutes de prix encore plus violentes.

Il est également important de distinguer marché baissier et correction de marché. La correction désigne une baisse de 10 à 20 % des prix des actions, une réajustement à court terme, qui survient plus fréquemment ; le marché baissier, lui, est une période prolongée de déclin systémique, ayant un impact beaucoup plus important sur l’allocation d’actifs et la psychologie des investisseurs.

Comment se déclenche un marché baissier ? Quatre facteurs clés

La perte de confiance du marché est le déclencheur le plus direct. Lorsque les investisseurs sont pessimistes quant aux perspectives économiques futures, les consommateurs réduisent leurs dépenses non essentielles, les entreprises limitent leurs recrutements et leurs plans d’expansion, et le marché des capitaux anticipe une baisse des profits des entreprises, ce qui entraîne une chute rapide des prix.

La politique monétaire restrictive réduit directement la liquidité du marché. La hausse des taux d’intérêt par la Fed, la réduction de la taille du bilan, etc., freinent les dépenses des entreprises et des consommateurs, ce qui fait baisser les marchés boursiers. En 2022, c’est précisément ce qui s’est produit — pour lutter contre l’inflation, la Fed a fortement augmenté ses taux et réduit son bilan, déclenchant un marché baissier.

Les risques géopolitiques et les crises financières peuvent également servir de catalyseurs. La faillite d’institutions financières, une crise de la dette souveraine, ou des conflits militaires peuvent provoquer la panique sur les marchés. La guerre russo-ukrainienne, qui a fait grimper les prix de l’énergie, ou les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, qui perturbent la chaîne d’approvisionnement, modifient rapidement les anticipations du marché.

Les catastrophes naturelles, pandémies, crises énergétiques et autres événements imprévus peuvent entraîner des chutes mondiales du marché. La pandémie de COVID-19 en 2020 en est un exemple.

Brève histoire des marchés baissiers américains : en tirer des leçons

Le marché baissier de 2022 : après la pandémie, les banques centrales mondiales ont lancé des politiques de relance quantitative effrénées, alimentant l’inflation. La guerre russo-ukrainienne a également fait monter les prix des denrées alimentaires et du pétrole, poussant la Fed à augmenter fortement ses taux et à réduire son bilan. La confiance du marché a chuté, et les actions technologiques, qui avaient connu des gains spectaculaires ces deux dernières années, ont été les plus durement touchées. Le marché baissier a duré jusqu’en 2023.

La panique de 2020 liée au COVID : du sommet de 29 568 points le 12 février, le Dow Jones a chuté jusqu’à 18 213 points le 23 mars, ce qui constitue le marché baissier le plus court de l’histoire. Le 26 mars, le Dow a clôturé à 22 552 points, rebondissant de 20 % pour sortir du marché baissier. Les banques centrales mondiales ont rapidement lancé des politiques de QE pour stabiliser la liquidité, évitant la crise, et ont ensuite connu deux années de marché haussier exceptionnel.

La crise financière de 2008 : ce marché baissier a débuté le 9 octobre 2007. Le Dow Jones est passé de 14 164,43 points à 6 544,44 points le 6 mars 2009, soit une chute de 53,4 %. La politique de taux bas a alimenté la bulle immobilière, et les banques ont empaqueté et revendu des risques sous forme de produits financiers, jusqu’à ce que la hausse des prix de l’immobilier s’arrête et que la hausse des taux ne fasse éclater la bulle. La chute du marché immobilier a entraîné une réaction en chaîne, et la reprise n’est survenue qu’en 2013, lorsque l’indice a retrouvé son niveau de 2007.

La bulle Internet de 2000 : dans les années 1990, de nombreuses entreprises Internet ont été cotées en bourse, souvent sans véritable profit. La valorisation a explosé, puis la chute a provoqué une vague de décollecte et de panique. Ce marché baissier a mis fin au plus long marché haussier de l’histoire des États-Unis, provoquant une récession l’année suivante, aggravée par les attentats du 11 septembre.

L’effondrement du lundi noir en 1987 : le 19 octobre, le Dow Jones Industrial a chuté de 22,62 %. La Fed a continué à augmenter ses taux, la tension au Moyen-Orient s’est intensifiée, et la vente par algorithmes a amplifié la panique. Le gouvernement a tiré des leçons du krach de 1929, en baissant rapidement les taux et en introduisant des mécanismes de suspension des échanges (circuit breaker). Le marché a mis 1 an et 4 mois pour retrouver ses niveaux d’avant.

La crise pétrolière de 1973-74 : après la quatrième guerre du Moyen-Orient, l’OPEP a imposé un embargo pétrolier, faisant grimper le prix du baril de 3 à 12 dollars en six mois (augmentation de 300 %). Cela a accentué l’inflation américaine, provoquant une stagflation : le PIB a chuté de 4,7 %, tandis que l’inflation atteignait 12,3 %. Le S&P 500 a chuté de 48 %, et le Dow Jones a été réduit de moitié. Ce marché baissier a duré 21 mois, le plus long et le plus profond de l’histoire moderne des États-Unis.

Que faire lorsque le marché devient baissier ?

Première étape : réduire le risque du portefeuille et conserver des liquidités

Maintenir une réserve de cash suffisante pour faire face à la volatilité. Réduire l’utilisation de l’effet de levier, diminuer l’exposition aux actions à haut ratio cours/bénéfice ou à forte valorisation. Ces actifs sont souvent surévalués en marché haussier, et leur chute peut être brutale en marché baissier.

Deuxième étape : rechercher des actifs relativement résilients et des valeurs sous-évaluées

Se concentrer sur des secteurs moins sensibles aux cycles économiques, comme la santé ou les niches industrielles, qui ont tendance à mieux résister en période de marché baissier. Surveiller aussi les valeurs sous-évaluées mais disposant d’un avantage concurrentiel durable. En se basant sur leur ratio cours/bénéfice historique, il est conseillé de constituer des positions par tranches lorsque leur prix atteint des niveaux faibles.

Ces valeurs doivent disposer d’un avantage concurrentiel durable d’au moins 3 ans. Si l’on n’est pas sûr de la perspective d’une action spécifique, on peut privilégier un ETF large du marché, en attendant la reprise économique pour revenir à une tendance haussière.

Troisième étape : utiliser intelligemment les outils financiers pour profiter de la baisse

En période de marché baissier, la probabilité de baisse est plus élevée, et la réussite du shorting augmente. Les investisseurs peuvent envisager des instruments dérivés comme les CFD pour faire du short. Les CFD permettent de trader à la fois sur des indices, devises, futures, actions ou métaux, avec une double exposition. De nombreux brokers proposent des comptes démo pour s’entraîner, puis passer au trading réel une fois familiarisé.

La différence entre rebond en marché baissier et début de marché haussier : comment éviter les pièges

Les rebonds en marché baissier, appelés « pièges à ours », sont fréquents. Généralement, une hausse de plus de 5 % est considérée comme un rebond, mais cela peut induire en erreur en laissant penser que le marché haussier a commencé. À moins que le marché ne montre une série de jours ou de mois consécutifs de hausse, ou une hausse de plus de 20 % pour sortir du cadre du marché baissier, il faut considérer cela comme un rebond.

Pour distinguer un rebond d’un retournement, il faut observer certains indicateurs :

• Plus de 90 % des actions cotent au-dessus de leur moyenne mobile sur 10 jours
• Plus de 50 % des actions sont en hausse
• Plus de 55 % des actions atteignent de nouveaux sommets en 20 jours

Lorsque ces trois indicateurs apparaissent simultanément, le signal de retournement est plus fiable.

En conclusion : le marché baissier met à l’épreuve patience et stratégie

Un marché baissier n’est pas une catastrophe, mais une opportunité de réajuster ses investissements. L’essentiel est de reconnaître rapidement le début du marché baissier, de protéger ses actifs face à la volatilité, et d’utiliser des outils financiers appropriés pour saisir les opportunités.

Pour un investisseur prudent, la clé est la patience et la discipline — appliquer strictement ses plans de stop-loss et de take-profit, afin de protéger et faire fructifier son capital dans le cycle du marché. En ajustant son état d’esprit et en saisissant les bons moments, il est possible de réaliser des gains dans les marchés haussiers comme baissiers.