L'or se prépare-t-il à une reprise ? Les données CPI et la faiblesse du USD détiennent les clés

L’or a été négocié sous pression lors de la séance asiatique de jeudi, tombant en dessous de la barre des 4 350 $, alors que les traders ont réalisé des profits et que le dollar américain a rebondi. Cependant, le potentiel de baisse semble limité par l’augmentation des attentes de coupures de taux par la Fed et la montée des tensions géopolitiques soutenant la demande de refuge.

Vent de face sur le marché : Prise de profits face à la force du dollar

Le métal précieux a reculé par rapport à ses sommets de sept semaines, alors que les investisseurs ont pris des profits. La force du dollar américain a agi comme un vent contraire supplémentaire, étant donné la relation inverse entre les deux actifs. Pourtant, la dynamique du marché suggère que cette correction pourrait être temporaire. Les données récentes sur l’emploi n’ont montré que 64 000 emplois non agricoles en novembre — une déception significative qui a ravivé les spéculations sur une baisse des taux à la Fed.

Signaux de la Fed en faveur d’une politique monétaire plus accommodante

Les responsables de la Fed restent divisés sur la voie à suivre. Le gouverneur Christopher Waller a plaidé pour la poursuite des réductions de taux afin de normaliser la politique, tout en avertissant de ne pas précipiter les choses en raison des préoccupations persistantes concernant l’inflation. Pendant ce temps, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a adopté une position plus hawkish, s’opposant aux récents coupures et estimant qu’il y a peu de marge pour un nouvel assouplissement l’année prochaine, sauf si l’inflation chute fortement.

Ces signaux contradictoires ont fait bouger les marchés. La tarification des contrats à terme reflète désormais une probabilité de 31 % d’une coupure de taux de la Fed dans le mois à venir, contre 22 % avant le rapport sur l’emploi. Des taux plus bas réduiraient le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement, ce qui pourrait alimenter un nouveau mouvement haussier.

Risque géopolitique et attrait du refuge

La décision du Venezuela de déployer des escortes navales pour les expéditions de pétrole, face aux menaces de blocus des États-Unis, a accru le risque géopolitique. De telles tensions ont historiquement conduit le capital vers des actifs refuges comme l’or, ce qui pourrait soutenir davantage les prix si la volatilité augmente.

Rapport CPI et configuration technique pouvant dicter la suite

Tous les regards se tournent vers la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain de jeudi. Le CPI global devrait augmenter de 3,1 % en glissement annuel, avec un CPI de base attendu à 3,0 %. Une publication plus douce que prévu pourrait accélérer les anticipations de coupure de taux par la Fed et peser davantage sur le dollar, au bénéfice de l’or.

Sur le plan technique, l’or maintient une configuration constructive malgré la faiblesse de la journée. Le prix se situe au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours, et le RSI sur 14 jours évolue au-dessus de la ligne médiane, indiquant une tendance haussière. Si les acheteurs interviennent et poussent au-dessus de la limite supérieure de la bande de Bollinger à 4 352 $, le prochain objectif devient le sommet historique proche de 4 381 $, avec le niveau psychologique de 4 400 $ en vue.

Inversement, si la pression de vente s’intensifie et que le prix casse en dessous du plus bas du 17 décembre à 4 300 $, les niveaux de support à 4 271 $ (du 16 décembre) et la EMA à 100 jours à 4 233 $ entrent en jeu.

L’élément clé à retenir : La direction à court terme de l’or dépend des données CPI et des attentes concernant la Fed. Bien que la prise de profits ait provoqué une correction, la confluence de signaux dovish de la Fed, des risques géopolitiques et du support technique suggère que le métal précieux reste bien positionné pour une reprise de la tendance.