Le dollar australien face une faiblesse persistante face à un contexte mêlé avec les perspectives de la RBA et les signaux de pause de la Fed

Les attentes de hausse des taux soutiennent l’Aussie, mais les pertes se poursuivent

Malgré des signaux renforcés indiquant que la Réserve fédérale d’Australie pourrait commencer à augmenter ses taux dès février, le dollar australien continue de reculer face à son homologue américain pour la sixième journée de négociation consécutive. Cette contradiction apparente découle d’un changement plus large dans le sentiment du marché, où la hausse des attentes d’inflation à elle seule ne suffit pas à inverser la faiblesse de la devise, entraînée par la dynamique monétaire mondiale en mutation.

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté pour atteindre 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, le plus bas depuis trois mois. Cette hausse s’aligne avec la position hawkish de la RBA suite à sa dernière réunion de 2024, où les décideurs ont maintenu une posture ferme sur un resserrement futur. Les marchés des probabilités attribuent désormais 28 % de chances à une hausse des taux en février, avec des attentes pour mars proches de 41 %, et une hausse presque entièrement intégrée pour août.

La Commonwealth Bank d’Australie et la National Australia Bank ont toutes deux révisé leurs calendriers de resserrement en avant, citant la persistance des pressions inflationnistes dans une économie à capacité limitée. Pourtant, la réaction du marché des devises suggère que les attentes régionales en matière de taux d’intérêt ne peuvent à elles seules rivaliser avec l’attraction gravitationnelle de la force du dollar américain.

Le dollar américain profite de l’affaiblissement des attentes de réduction de la Fed

L’indice du dollar américain, qui suit la performance du billet vert face à six principales devises, tourne autour de 98,40, soutenu par la diminution des spéculations sur de nouvelles réductions de taux par la Fed. La dynamique provient d’une réévaluation du contexte économique et de la communication de la Fed.

Le rapport sur l’emploi américain de novembre a livré des signaux mitigés. Les créations d’emplois se sont élevées à 64 000, légèrement au-dessus des prévisions, bien que les chiffres d’octobre aient été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2021, ce qui indique un refroidissement progressif du marché du travail. Les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, renforçant la faiblesse émergente de l’activité des consommateurs.

Les responsables de la Fed restent divisés sur un éventuel relâchement. La projection médiane prévoit une seule baisse de taux en 2026, tandis que certains responsables ne voient aucune autre réduction. Les marchés à terme, quant à eux, anticipent deux baisses sur la même période. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a noté que le rapport sur l’emploi présentait une « image mitigée » et ne modifierait pas de manière significative la position à court terme de la Fed. Bostic a souligné que « les pressions sur les prix dépassent les effets tarifaires », mettant en garde contre des déclarations prématurées de victoire sur l’inflation.

L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 74,4 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion de janvier, contre environ 70 % une semaine auparavant.

Les données mondiales soulignent des trajectoires économiques divergentes

Les indicateurs économiques chinois ont montré une dynamique plus faible à l’approche de la fin de l’année. Les ventes au détail n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel en novembre, manquant le consensus de 2,9 % et marquant un ralentissement par rapport à la croissance de 2,9 % d’octobre. La production industrielle a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, en deçà des 5,0 % prévus et du chiffre de 4,9 % d’octobre. L’investissement en actifs fixes s’est détérioré à -2,6 % depuis le début de l’année, en dessous des -2,3 % attendus.

Le secteur manufacturier australien a montré une résilience fractionnelle. Le PMI manufacturier de S&P Global est passé à 52,2 en décembre contre 51,6, restant au-dessus du seuil de 50 qui indique une expansion. Cependant, le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite a chuté à 51,1 contre 52,6, suggérant un affaiblissement généralisé dans l’économie.

Les conditions d’emploi se sont encore resserrées. Le taux de chômage est resté à 4,3 % en novembre, dépassant la prévision de 4,4 %. La variation de l’emploi a basculé à -21 300, contre une révision à la hausse de 41 100 en octobre, bien en dessous du gain attendu de 20 000, signalant une détérioration du marché du travail.

Configuration technique : Support franchi, cibles baissières émergent

La paire AUD/USD a cassé en dessous de la zone de confluence critique à 0,6600 lors de la séance de jeudi. L’analyse du graphique journalier montre que la paire évolue sous la tendance du canal ascendant, indiquant une érosion de l’élan haussier. La moyenne mobile exponentielle de neuf jours se situe à 0,6619, avec une action des prix actuellement en dessous de ce niveau, confirmant un affaiblissement des indicateurs techniques à court terme.

Si la pression vendeuse s’intensifie, la paire pourrait descendre vers le niveau psychologique de 0,6500, suivi du plus bas de six mois à 0,6414 établi le 21 août. Un rebond de stabilisation pourrait tester la résistance de la EMA de neuf jours, avec une reprise du canal ascendant ouvrant la voie au plus haut de trois mois à 0,6685. Des gains prolongés viseraient 0,6707, le sommet depuis octobre 2024, avec la limite supérieure du canal proche de 0,6760 offrant la résistance ultime.

Aperçu de la performance des devises

Le dollar australien a enregistré la performance relative la plus faible face au yen japonais parmi les principales paires de devises aujourd’hui. Sur l’ensemble du marché des changes, l’Aussie a diminué d’environ 0,19 % face au dollar américain, tout en se renforçant marginalement de 0,12 % face au dollar néo-zélandais. Ce mouvement bidirectionnel reflète la dynamique spécifique à chaque paire, plutôt qu’un effondrement uniforme de la devise.