Les perspectives de hausse des taux de la RBA soutiennent le dollar australien malgré une faiblesse persistante face au dollar américain

Le dollar australien poursuit sa sixième journée consécutive de baisse face au dollar américain, mais des signaux émergents suggèrent qu’un plancher pourrait se former alors que les marchés digèrent l’évolution des attentes en matière de politique monétaire entre la Reserve Bank of Australia et la Federal Reserve.

Les attentes d’inflation alimentent les paris sur le resserrement de la RBA

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté pour atteindre 4,7 % en décembre, rebondissant après le creux de trois mois de 4,5 % en novembre. Cette hausse renforce la probabilité d’une action de la Reserve Bank of Australia, les principales institutions financières — Commonwealth Bank of Australia et National Australia Bank — prévoyant désormais des hausses de taux dès février 2025. La position hawkish de la banque centrale lors de sa réunion de décembre souligne la détermination des responsables à lutter contre les pressions inflationnistes persistantes dans une économie à capacité limitée.

Le marché reflète cette évolution des perspectives : les contrats dérivés attribuent désormais une probabilité de 28 % à une hausse de taux en février, près de 41 % pour mars, avec une hausse en août quasiment intégralement anticipée pour le resserrement. Cela contraste fortement avec les attentes précédentes et indique que l’AUD pourrait se stabiliser si les traders sensibles aux taux ajustent leur position en conséquence.

Le dollar américain maintient sa position face à l’incertitude sur une baisse de taux de la Fed

L’indice du dollar américain, qui suit la performance du billet vert contre six principales devises, reste solide autour de 98,40, alors que les participants au marché réduisent leurs attentes concernant un nouvel assouplissement monétaire de la Federal Reserve. Cette réévaluation fait suite à un tableau de l’emploi complexe : les chiffres de l’emploi non agricole de novembre ont augmenté de 64 000 — dépassant légèrement les prévisions — mais les chiffres d’octobre ont été fortement révisés à la baisse. Le taux de chômage a également augmenté pour atteindre 4,6 %, son niveau le plus élevé depuis 2021, suggérant un refroidissement du marché du travail.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a souligné ce contexte mitigé, notant que des coûts d’entrée élevés et des stratégies de défense des marges des entreprises continuent de générer des pressions sur les prix. Il a mis en garde contre des déclarations prématurées de victoire sur l’inflation et a estimé une croissance du PIB d’environ 2,5 % en 2026. Parmi les responsables de la Fed, le consensus est fragmenté sur un éventuel relâchement en 2026 : la projection médiane suggère une seule réduction de taux, tandis que certains responsables estiment qu’aucune baisse n’est justifiée. Les traders, cependant, anticipent deux réductions, ce qui crée une tension entre les orientations officielles et les attentes du marché.

L’instrument CME FedWatch évalue actuellement à 74,4 % la probabilité d’un maintien des taux lors de la réunion de janvier de la Fed, contre environ 70 % une semaine plus tôt, soulignant une confiance décroissante dans un assouplissement à court terme.

Divergences des données économiques entre les principales économies

Les données de novembre de la Chine ont présenté des vents contraires pour le sentiment de risque : les ventes au détail ont augmenté de 1,3 % en glissement annuel contre 2,9 % prévu, tandis que la production industrielle a augmenté de 4,8 % en glissement annuel, en deçà du consensus de 5,0 %. L’investissement en actifs fixes a plongé dans une contraction plus profonde à -2,6 % depuis le début de l’année, décevant par rapport à l’attente de -2,3 %.

L’activité manufacturière de décembre en Australie a montré une image plus résiliente. Le PMI manufacturier préliminaire de S&P Global a légèrement augmenté à 52,2 contre 51,6, tandis que le PMI des services a reculé à 51,0 contre 52,8, et l’indice composite a diminué à 51,1 contre 52,6. L’Office australien de la statistique a indiqué que le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre — en dessous du consensus à 4,4 % — mais la variation de l’emploi a surpris en se contractant de 21 300 postes par rapport à la hausse révisée de 41 100 en octobre.

Configuration technique suggère un risque de baisse avant l’émergence d’un support

La paire AUD/USD se négocie actuellement en dessous du niveau critique de 0,6600, positionnée en dessous du canal haussier qui soutenait auparavant la dynamique haussière. En dessous de sa moyenne mobile exponentielle de neuf jours, la dynamique de prix à court terme s’est considérablement affaiblie.

Les premiers objectifs de baisse incluent la barrière psychologique de 0,6500, avec le plus bas de six mois à 0,6414 — établi le 21 août — représentant un support plus profond. Pour donner un contexte, convertir 20k AUD en USD à ces niveaux actuels illustre l’ampleur de la dépréciation récente : le même montant en dollar australien donne désormais moins de dollars américains qu’il y a quelques mois, soulignant la faiblesse de la devise.

Côté rebond, un retour vers la EMA de neuf jours à 0,6619 relancerait la structure du canal haussier et pourrait indiquer un mouvement vers le plus haut de trois mois à 0,6685, suivi de 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024). Des avancées soutenues rencontreraient la limite supérieure du canal vers 0,6760.

Carte thermique de la performance des devises

Le dollar australien a enregistré la performance la plus faible face au yen japonais parmi les principales paires de devises, en baisse de 0,27 % dans la cotation quotidienne. Contre le dollar américain, l’AUD s’est affaibli de 0,19 %, tout en affichant une dépréciation similaire par rapport au dollar canadien (0,10%), à la livre sterling (0,05%), et à l’euro (0,07%), bien qu’il ait légèrement mieux performé face au franc suisse lors de la séance.

Le contexte technique et fondamental suggère que le dollar australien fait face à des vents contraires à court terme, mais le cycle de resserrement émergent de la RBA offre un soutien éventuel, en contraste avec l’approche progressive de la Fed en matière d’assouplissement.