Le marché du protocole perpétuel montre une divergence spectaculaire après le lancement du jeton. Trente-six heures après le TGE, nous observons des résultats radicalement différents dans l'espace.

Plus léger avec une chute de -9% du TVL—un coup dur. Mais regardez le reste : Aster a complètement cartonné, gagnant 95% dans la même période. L'engouement est resté stable avec +25%. Même dYdX a réussi une modeste hausse de +6%.

Qu'est-ce que cela indique ? Tous les protocoles perpétuels ne se valent pas en matière de conservation du capital après le déblocage des jetons. La confiance du marché varie énormément. Certaines plateformes disposent de meilleures structures d'incitation, de pools de liquidités plus profonds ou d'une fidélisation communautaire plus forte. D'autres ? Elles perdent du TVL dès que les jetons entrent sur le marché.

L'écart entre +95% et -9% en dit long sur le risque d'exécution dans l'espace des dérivés DeFi. Les gagnants et les perdants se distinguent rapidement.