La Caroline du Sud avance dans la légalisation des paris sportifs alors que le secteur du jeu montre un élan mitigé

Percée législative dans les paris sportifs en Caroline du Sud

Un développement significatif est survenu lorsque les législateurs de Caroline du Sud ont pré-dépôsé deux projets de loi concurrents visant à étendre le paysage des jeux d’argent dans l’État. Le projet de loi 3625 de la Chambre, intitulé « Loi sur les paris sportifs de Caroline du Sud », cherche à établir une Commission dédiée aux paris sportifs pour réguler les activités de paris sportifs dans tout l’État. Parallèlement, le projet de loi 3353 adopte une approche d’amendement constitutionnel plus large, proposant de légaliser les paris sportifs aux côtés des courses de chevaux pari-mutuel et des jeux de casino. Le modèle de répartition des revenus de ce projet de loi s’inspire de celui du Mississippi, en dirigeant les recettes vers des améliorations des infrastructures, notamment la réparation des autoroutes et des ponts.

La session législative débutant le 14 janvier représente une étape critique pour les deux propositions. Alors que le H.3625 a été orienté vers la Commission des voies et moyens de la Chambre, le H.3353 est en cours d’examen par la Commission de la justice de la Chambre. Historiquement, la Caroline du Sud a maintenu une forte résistance à l’expansion des jeux d’argent, ce qui constitue un défi de taille pour les partisans de l’un ou l’autre projet de loi.

Dynamique du marché et performance des bookmakers

Les métriques récentes des paris révèlent des tendances préoccupantes pour l’industrie des bookmakers. Lors de la 15e semaine de la NFL à la mi-décembre, Macquarie estimait une part de marché globale de seulement 5 %, avec une part spécifique à la NFL atteignant seulement 2 %, tandis que d’autres sports représentaient 9 %. Il s’agissait de la troisième semaine consécutive de performance médiocre en termes de part, ce qui a conduit les prévisionnistes à revoir à la baisse leurs attentes pour le T4 à 8,6 %, en dessous du seuil habituel de 9 %.

Le marché de New York a montré une faiblesse particulière, avec une croissance du montant total des paris sur un mois ralentie à des chiffres à un seul chiffre élevé, alors que les opérateurs ont adopté des dépenses promotionnelles plus conservatrices. Si BetMGM, Fanatics et ESPN Bet ont généré la majorité de la croissance, DraftKings et Flutter Entertainment sont restés stables par rapport à l’année précédente, tandis que Caesars et Rush Street Interactive ont connu une baisse.

Les résultats de la NFL de la semaine 15 — avec 13 équipes favorites gagnant directement, 12 couvrant les écarts et 7 dépassant le total — se sont généralement avérés défavorables pour les bookmakers. La victoire de Travis Hunter au trophée Heisman a représenté la plus grande responsabilité liée aux prix pour BetMGM.

Transactions importantes dans l’industrie et positionnement stratégique

Penn Entertainment a renforcé sa stratégie multi-plateforme en lançant Hollywood Casino en tant qu’application autonome en Pennsylvanie, proposant plus de 700 titres iCasino complétés par des promotions quotidiennes et des jackpots progressifs. L’application exploite la technologie propriétaire de Penn et facilite une intégration transparente des comptes avec les clients existants d’ESPN Bet sur Android, iOS et desktop.

Gaming and Leisure Properties (GLPI) a finalisé son acquisition immobilière précédemment annoncée de propriétés Bally’s à Kansas City et Shreveport. L’accord de bail principal en cas de défaut croisé comprend un loyer annuel initial de 32,2 millions de dollars, ce qui traduit un taux de capitalisation initial de 8,2 % en cash, avec une couverture de loyer prévue pour la première année de 2,2x pour l’ensemble des actifs.

Par ailleurs, Entain a reconnu que l’organisme de régulation australien AUSTRAC a engagé des poursuites civiles en Cour fédérale concernant des violations présumées de conformité anti-blanchiment d’argent. La société a mis en œuvre des améliorations de remédiation, dont l’achèvement est prévu pour juin 2025, et fait face à d’éventuelles pénalités importantes, bien que l’ampleur reste incertaine en attendant la décision judiciaire.

Réévaluations des analystes et mises à jour des cibles boursières

Deutsche Bank a actualisé ses modèles du secteur du jeu avec des objectifs de prix révisés, reflétant principalement un passage de 2025 à 2026 comme année de référence pour l’évaluation. Wynn Resorts a vu son objectif augmenter à $395 contre $128 $118 Buy maintenu(, tandis que Las Vegas Sands est passé à ) contre $66 $60 Buy(. MGM Resorts, GLPI, Boyd Gaming et Golden Entertainment ont tous reçu de modestes ajustements à la hausse. La cible de DraftKings est passée à ) contre $36 malgré une note de maintien à Hold, tandis que Caesars a progressé à $33 contre $58 $56 Buy(.

Argus a rehaussé Boyd Gaming à Acheter avec une )cible de prix, signalant une confiance accrue dans la trajectoire de l’opérateur. À l’inverse, Morgan Stanley a dégradé Melco Resorts à Poids Égal depuis Surpoids, en raison d’hypothèses conservatrices sur les marges et de perspectives de croissance des revenus du jeu à Macao limitées à des chiffres à un seul chiffre moyen pour 2025.

Barclays a lancé la couverture de GLPI à Poids Égal avec une $90 cible de prix, en reconnaissant la transparence de la société concernant ses métriques de couverture de loyer et ses partenariats stratégiques, tout en notant la qualité des actifs par rapport à ses pairs du secteur. Wells Fargo a également lancé la recherche sur Golden Entertainment à Surpoids avec une $55 cible, qualifiant l’opérateur d’investissement simple, doté d’un bilan solide et d’une gestion poursuivant une réelle option stratégique.

Paysage concurrentiel et positionnement sur l’App Store

Les classements de téléchargement d’applications ont révélé que FanDuel détient 22 % de parts de marché, suivi par DraftKings à 17 %. Dans la catégorie paris sportifs de l’App Store, PrizePicks occupe la première place, avec FanDuel et ESPN Media dans le top cinq. La concentration des utilisateurs actifs montre ESPN Bet à 19 %, DraftKings à 18 % et FanDuel à 17 %.

Macquarie maintient sa préférence pour le secteur des jeux en ligne, en soulignant qu’il représente la seule verticale majeure de l’industrie du jeu à soutenir une croissance à deux chiffres indépendamment des conditions macroéconomiques. L’analyste a identifié DraftKings et Flutter Entertainment comme offrant une exposition supérieure à l’expansion du marché américain prévue jusqu’en 2030, Flutter pouvant atteindre $38 par action d’ici quatre ans, compte tenu de la trajectoire actuelle de l’industrie et des implications législatives en attente.