L'ère du Bitcoin avec un taux de transaction faible approche

Apparence extérieure, cette année, le Bitcoin semble connaître une volatilité continue. Mais si l’on étend la période d’observation, on constate que le prix ne s’éloigne pas vraiment. Depuis le début de l’année, le BTC a même diminué d’environ 5 %, ce qui est bien inférieur à d’autres actifs clés. Ce qui est remarquable, c’est que le marché ne subit plus de chutes vertigineuses comme avant, mais plutôt des baisses lentes, par étapes. Ce changement n’est pas le fruit du hasard, mais provient de ceux qui dominent réellement le marché. Du Marché de Trading Haut de Gamme au Marché de Détention à Long Terme Auparavant, le Bitcoin était principalement guidé par les petits investisseurs et les flux de trading à court terme, avec un taux d’achat-vente très élevé. Mais aujourd’hui, le rôle central se déplace progressivement vers les grandes institutions – celles qui ont un faible taux de transactions, peu d’achats et de ventes continues, et privilégient la détention à long terme. Cela semble plus “stable”, mais le revers de la médaille est : lorsque la force d’achat – de vente n’est plus dynamique, la capacité d’absorber la pression de vente devient plus faible. Pour faire correspondre les transactions, le marché doit alors rechercher des prix plus bas. Résultat : le prix du Bitcoin ne chute pas brutalement, mais “glisse lentement d’étage en étage”. La Structure de Détention Change En termes de nombre de participants, les petits investisseurs restent la majorité absolue. Environ 98 % des détenteurs ne possèdent même pas 1 BTC. Cependant, si l’on considère le flux de capitaux, l’impact des institutions et des ETF devient de plus en plus important – et leur tendance est très claire : accumulation à long terme. Au premier semestre, le marché a montré une différenciation assez nette : Les très grandes institutions achètent continuellement, aidant le marché à rester relativement stable.Les institutions moyennes (possèdent entre 100 et 1000 BTC) accumulent également régulièrement.À l’inverse, les petits baleines et les petits investisseurs vendent en continu. Lorsque le prix faiblit dans la seconde moitié de l’année, la psychologie des petits investisseurs se détériore fortement, beaucoup quittent le marché, ce qui réduit encore plus la liquidité. Bitcoin quitte les plateformes – Signal important ignoré Un changement clé est : la quantité de BTC sur les plateformes d’échange diminue continuellement. Les coins sont retirés vers des portefeuilles personnels ou stockés à long terme, ce qui montre que les acheteurs ne cherchent pas à faire du trading à court terme, mais ont l’intention de conserver longtemps. C’est extrêmement important, car cela signifie que : la quantité de BTC pouvant être échangée sur le marché devient de plus en plus faible. En comparant avec la volatilité des prix, on constate que presque chaque baisse s’accompagne d’une réduction de l’offre en circulation. Cela montre que certains vendent, mais de manière très disciplinée : en exerçant une pression sur le prix tout en sortant progressivement du marché. Pendant la phase de baisse, les petits investisseurs ne peuvent pas absorber cette pression, seuls des acteurs moyens achètent par tranches de prix – et ils achètent pour diversifier leurs actifs, pas pour faire monter le prix. Résultat : d’un côté, une vente régulière, de l’autre, un achat lent, et le prix ne cesse de chercher un niveau “vendre” plus bas. Quelle est la Nature de Ce Cycle ? La nature du cycle actuel est la transition du BTC des mains des traders à haute fréquence vers celles des détenteurs à long terme, qui ont un faible taux de transaction. Lorsque le taux de transaction global du marché diminue, le Bitcoin ne “court” plus aussi vite qu’avant, et le prix a du mal à faire de fortes poussées. Quand le Bitcoin pourra-t-il vraiment remonter ? La réponse n’est pas compliquée : Les détenteurs à long terme cessent complètement de vendre – c’est-à-dire que le transfert d’offre s’arrête. Le flux de capitaux avec un taux de transaction moyen – élevé revient, ce n’est pas une émotion passagère des petits investisseurs, mais un nouveau cycle de capitaux prêt à trader activement. Lorsque le taux de transaction augmente à nouveau, le prix du Bitcoin aura vraiment la dynamique pour entrer dans une nouvelle phase. Pour l’instant, le marché semble plutôt préparer le terrain pour ce moment, plutôt que de commencer immédiatement une forte hausse.