#通货膨胀 La récente opération de la Réserve fédérale mérite une attention particulière. La déclaration de Powell est cruciale — le risque d'inflation "tend à la hausse", ce qui n'est pas dit sans raison. En combinant cela avec les données du graphique en points, une seule baisse de taux en 2026-2027, et aucune baisse prévue pour l'année prochaine, la politique de changement est déjà très claire.

La réaction sur la blockchain confirme également cela. Le Bitcoin a d'abord dépassé 94 000 après le discours de Powell, puis a immédiatement reculé. Actuellement, il est à 91 918. Ce rebond rapide indique que la perception de la "fin du cycle d'assouplissement" est en train de s'ajuster rapidement. La narration précédente de "atterrissage en douceur + baisse continue des taux" est en train de se fissurer.

Il est important de noter que les données du marché du travail deviennent un variable clé. Powell a souligné que "seul un déclin significatif du marché de l'emploi entraînera une nouvelle baisse des taux", ce qui signifie que chaque nouvelle donnée sur l'emploi pourrait modifier la tarification du marché. Si les données non agricoles restent résilientes, la Fed maintiendra sa position, ce qui exercera une pression directe sur les actifs risqués.

La question n'est pas de savoir si la baisse des taux aura lieu ou non, mais si la rigidité de l'inflation pourra revenir à l'objectif. Sur le plan des fonds, dans cette incertitude politique, les institutions pourraient attendre, en observant l'évolution du sentiment du marché et des données avant de se positionner. La volatilité à court terme pourrait s'intensifier.