#数字资产市场动态 L’or a déjà atteint la valeur de 4500 dollars/once. Honnêtement, cela dépasse déjà notre objectif à long terme fixé précédemment. Mais en regardant de près les données fondamentales, le prix de l’or a en réalité dépassé nettement le centre de valorisation à court terme calculé par notre modèle — en d’autres termes, il pourrait y avoir une composante de bulle ici.

Le problème, c’est que la politique de la Réserve fédérale et l’économie américaine n’ont pas encore montré de signe clair de changement, donc le marché haussier à long terme de l’or pourrait ne pas être terminé. Cependant, étant donné que le prix s’est tellement éloigné des fondamentaux, la volatilité du marché va sûrement augmenter, et il est très difficile de prévoir précisément les niveaux. Plutôt que de fixer obstinément un objectif de prix, il vaut mieux se concentrer sur le moment clé du changement de tendance.

Ce que nous anticipons, c’est un rythme comme celui-ci : début 2026, l’inflation aux États-Unis continue de monter, la croissance économique s’améliore marginalement, et la Fed aura probablement ralenti son rythme d’assouplissement. Pendant cette période, cela pourrait exercer une pression à la baisse sur l’or. Mais à la seconde moitié de 2026, d’une part, le nouveau président de la Fed prendra ses fonctions en mai et ajustera le rythme de la politique, d’autre part, l’inflation entrera dans un cycle de baisse, et la Fed accélérera la réduction des taux — ce qui sera le nouveau moteur de l’or.

Ainsi, la tendance future de l’or ne sera pas une hausse unidirectionnelle, mais suivra une progression ondulatoire en fonction des mouvements de la Fed et des données économiques américaines. La même logique s’applique à l’argent. Cependant, le marché de l’argent étant plus petit et moins liquide, ses fluctuations seront plus violentes que celles de l’or.