#降息预期 Les signaux on-chain après la mise en place de la baisse des taux méritent une attention particulière. La "QE invisible" de la Réserve fédérale a effectivement modifié les attentes en matière de liquidité — d’après le programme d’achat de réserves de 400 milliards de dollars de titres d’État lancé en décembre, l’environnement politique est en train de devenir subtilement plus modéré. Cela constitue un soutien clair pour le marché des cryptomonnaies.

Mais il existe une contradiction clé à surveiller : alors que les données sur l’emploi sont faibles (le taux de démission atteint un plus-bas depuis 2020, et le taux de licenciement est proche de son sommet sur trois ans), les consommateurs s’endettent de manière frénétique — la dette de cartes de crédit dépasse 1,2 billion de dollars, avec un taux d’intérêt moyen supérieur à 20 %. Les finances des ménages sont déjà à bout de souffle.

Cela signifie que le soutien à une baisse des taux est limité, et pourrait même être amplifié par une forte endettement et une croissance faible, ce qui pourrait provoquer des chocs sur le marché. Il est conseillé de suivre deux signaux clés : d’abord, le flux de capitaux institutionnels, pour voir si les gros investisseurs construisent réellement des positions à ce moment ; ensuite, l’évolution des portefeuilles des baleines, pour observer leur réaction réelle à la liquidité actuelle. La fenêtre d’opportunité offerte par la baisse des taux pourrait ne pas durer longtemps, et la volatilité du marché s’intensifiera dans un contexte de données macroéconomiques fluctuantes. La prudence est plus importante que l’optimisme.