#比特币与黄金战争 $BTC $ETH $BIFI

Quand le yen cessera-t-il de se déprécier ? Les chiffres sont devant nos yeux

La Banque centrale du Japon continue de relever ses taux, mais le yen ne bouge pas. Les acteurs du marché en prennent de plus en plus conscience — ce n’est pas une question que la politique puisse simplement inverser. JPMorgan et BNP Paribas mettent en garde : la divergence des taux d’intérêt US-JP, les taux d’intérêt réels profondément négatifs, la fuite constante de capitaux, ces trois montagnes pèsent, et le yen pourrait atteindre 160, 164, voire dépasser 165 d’ici la fin 2026.

Regardons la performance de cette année — le yen n’a augmenté que de moins de 1 %, et la vague de rebond d’avril a été rapidement effacée par les attentes de tarifs de Trump. Le prix de transaction actuel tourne autour de 155,70, proche du plus bas de cette année. La stratégie d’arbitrage recommence à se mettre en place, et le levier des fonds short sur le yen a atteint un sommet en 7 mois.

Comment les fonds circulent-ils ? Les investisseurs particuliers investissent dans des actifs étrangers, les entreprises continuent leurs fusions-acquisitions transfrontalières, et l’argent s’écoule sans cesse à l’extérieur. La position hawkish de la Fed devient un contrepoids supplémentaire, alimentant la tendance.

Les interventions des autorités monétaires vont-elles intervenir ? Les responsables de la banque centrale n’ont pas arrêté de parler récemment. Mais en réalité, se contenter de paroles ne suffit pas à stopper cette vague de dépréciation. Où se trouve la véritable opportunité ? Il faut attendre de voir comment les politiques évolueront dans les prochains mois.